Šta znači trenutni pad bitcoina i kako analitičari vide budućnost

Bitcoin je opet pao, a pritisak se, kako to često biva, brzo prelio na širi kripto‑sektor. Naglo pogoršanje raspoloženja na tržištu dovelo je do pojeftinjenja od preko 20 odsto u odnosu na rekord koji je izvorna kriptovaluta postigla pre mesec dana, ostavljajući je na prelomnoj tački koja bi mogla odrediti naredni pravac kretanja vrednosti.

Digitalni novčić u utorak je prvi put od juna pao ispod psihološke granice od 100.000 dolara i u jednom trenutku vredeo je manje od 97.000, što je bio dnevni pad od preko sedam odsto. Sreda je donela delimični oporavak, pa je bitcoin oko 11 sati držao cenu od približno 101.000 dolara. Od početka godine do danas beleži rast niži od 10 odsto, čime zaostaje za vodećim svetskim akcijama i ponovo budi sumnje nekih posmatrača u njegov potencijal da služi kao zaštita portfelja ulagača.

Novčić se u sredu kretao blizu 50-nedeljnog prostog pokretnog proseka, što se posmatra kao ključni nivo koji je služio kao snažna podrška tokom gotovo trogodišnje tendencije rasta, podstičući bikovski momentum i osvežavajući potencijal za veći rast najmanje tri puta od 2023. godine, izvestio je CoinDesk, ukazujući na borbu bitcoina da nađe stabilno uporište. 

Kretanje druge najvrednije kriptovalute, ethera, bilo je još drastičnije - posle pada od 15 odsto u utorak, u sredu je on usporen na oko šest odsto, sa cenom od 3.300 dolara. Mnogi altkoini, uključujući XRP, BNB, solanu i cardano, zabeležili su slične gubitke. Sa najnovijim talasom pada, pojedini manje likvidni novčići izgubili su više od 50 odsto vrednosti od početka godine.

"Pad bitcoina do junskih minimuma odražava tržišnu strukturu koja se i dalje bori sa psihološkim teretom oktobarskog talasa likvidacija, koji je suštinski promenio način na koji učesnici pristupaju postojećem silaznom trendu", rekao je Chris Newhouse, direktor istraživanja u kompaniji Ergonia, specijalizovanoj za decentralizovane finansije, preneo je Bloomberg.

Bloomberg

Podsetimo, otkako je prošlog meseca snažan talas likvidacija zbrisao milijarde dolara iz dugih pozicija na kripto-tržištu, trgovci pokazuju pojačani oprez, pa je otvoreni interes za fjučerse bitcoina i dalje je znatno ispod nivoa pre kraha, dok trgovci opcijama sve češće ulažu u prodajne opcije koje ciljaju nivo od 80.000 dolara, pokazuju parametri kripto-berze Deribit.

Šta je drugačije ovog puta

Drugi Bloombergov izveštaj skreće pažnju na činjenicu da je sadašnji pad predvođen postojanim talasom prodaje na spot-tržištu, za razliku od lančanih likvidacija koje su izazvale oktobarski krah. To znači promenu u obrascu na koji su se trgovci kriptovalutama navikli, gde su nagle oscilacije cene uglavnom bile posledica prisilnih likvidacija na tržištu fjučersa. Pojašnjenja radi, reč je o automatskim prodajama trgovaca kada vrednost njihove investicije padne toliko da ne mogu da pokriju gubitke.

Dugogodišnji vlasnici bitcoina prodali su oko 400.000 novčića tokom proteklog meseca, što je odliv vredan oko 45 milijardi dolara koji je tržište doveo u neravnotežu, rekao je direktor istraživanja u kompaniji 10x Research Markus Thielen.

 

Prema oceni kripto-analitičara i suosnivača CTB Crypto & Consulting Ivana Andrejevića, ovo najverovatnije nije znak pada poverenja investitora u bitcoin jer "kapital i dalje dolazi na tržište, naročito od kada ulazimo u sve veću regulaciju" i smatra da će se ta tendencija dugoročno nastaviti. "Moja pretpostavka je da bitcoin trenutno samo menja vlasnike i da je to jedan od razloga zašto dugoročni vlasnici prodaju. Naime, rani investitori prepoznaju da je parabolična faza vrlo verovatno završena."

Istovremeno, poslednjih sati se beleže odlivi iz pojedinih kripto-ETF-ova (engl. exchange-traded fund - fond kojim se trguje na berzi) i zabrinutost zbog potencijalne prodaje od strane kompanija koje drže digitalnu imovinu. Indeks straha i pohlepe CoinMarketCapa za kriptovalute približio se teritoriji ekstremnog straha.

Pad indeksa straha i pohlepe | Coinmarketcap.com

S druge strane, u utorak je, prema podacima analitičke platforme CoinGlass, likvidirano oko dve milijarde dolara u kripto-pozicijama, što je znatno manje u odnosu na 19 milijardi dolara prinudnih prodaja koje su obeležile prošlomesečni pad.

Uz to, u fokusu se ponovo našla korelacija bitcoina, kao pokazatelja špekulativnog zamaha, sa akcijama tehnoloških kompanija, budući da je pojeftinjenje kriptovalute usledilo u periodu kada su padove vrednosti zabeležile i firme u sektoru veštačke inteligencije (engl. artificial intelligence - AI), uključujući najvredniju kompaniju na svetu Nvidiju, usled pojačanih sumnji u izuzetno visoke valuacije njihovih poslovanja.

"Njegova (bitcoinova, prim. aut.) reakcija na padove na Nasdaqu pokazuje da on i dalje prati raspoloženje investitora prema riziku", primetio je tržišni analitičar Matt Simpson u autorskom tekstu objavljenom krajem prošle nedelje.

Trumpov efekat

Šire gledano, Andrejević napominje da su trenutno skoro sva tržišta kapitala u cenovnom padu i da je bilo prirodno biti u pripravnosti i za pad bitcoina. "Na primer, cena zlata je u padu od 12 odsto, a indeksa S&P 500 tri odsto, pa je sasvim okej očekivati nešto veću volatilnost na kripto-tržištu."

Sagovornik Bloomberg Adrije ističe da su nedavne likvidacije koje su se desile povodom uvođenja carina Kini od strane Sjedinjenih Američkih Država (SAD) veoma uticale na likvidnost tržišta. "Naročito kod altkoina koji su, slobodno mogu reći, i u svojevrsnom balonu poput dot-kom balona dvehiljaditih godina. Jednostavno, ima više od 100 miliona beskorisnih tokena, više od 85 odsto njih se nalazi na blokčejnu Solana i to dodatno razređuje kapital malih investitora koji investiraju bez ikakve kontrole nad rizicima."

Prema njegovim rečima, na trenutnu nestabilnost najviše utiče takozvana Trump sezona, pored tradicionalnih "bull" (bik) i "bear" (medved) trendova.

Bloomberg

"Sa Donaldom Trumpom je uvek na berzama svojevrsni rolerkoster, pa se na to treba navići i dobro kontrolisati rizike", zaključuje Andrejević.

Šta se može očekivati u narednom periodu

Gledajući unapred, Thielen upozorava da bi proces zatvaranja pozicija za bitcoin mogao da potraje do proleća. Tokom tržišta medveda 2021-2022, veliki vlasnici prodali su više od milion bitcoina tokom gotovo godinu dana, što je obim za koji on veruje da bi mogao da se ponovi. "Ako se ovo bude odvijalo sličnim tempom", rekao je, "mogli bismo da gledamo ovakvu situaciju još šest meseci."

On ne očekuje katastrofalan pad, ali vidi prostor za dalji silazak cene. "Nisam pristalica teorije o ciklusima", rekao je Thielen, "ali pretpostavljam da ćemo sada ući u fazu konsolidacije i možda još malo skliznuti naniže. Najniža cena koju očekujem je 85.000 dolara."

Andrejević očekuje da će bitcoin i dalje proizvoditi "odlične, ali ne i izvanredne prinose". "Sasvim je logična predaja štafete. Pretpostavljam da je ovo prelazni period u kojem se bitcoin transformiše u drugu vrstu imovine - imovinu koja se prvenstveno koristi za očuvanje bogatstva. Ovo će potrajati, a strpljivima može doneti stabilnost i male rizike."

Bloomberg

S obzirom na to da više od 15 odsto svih bitcoina trenutno drže kompanije, ETF-ovi, vlade, fondovi, berze i slični igrači, poznati i pod nadimkom "smart money", on je da će se tendencija priliva kapitala na duže staze nastaviti uz povremene turbulencije.  

"Kada je reč o altkoinima, u narednom periodu pre svega očekujem da se njihovo cenovno kretanje odvoji od uticaja bitcoina, naravno, uz povećanu volatilnost i, što se njih tiče, treba biti mnogo oprezniji zbog mogućeg potencijalnog balona koji sam pominjao. U svakom slučaju, kripto-tržište u svom cenovnom kretanju i dalje ostaje vrlo slično akcijama kompanija, to jest manji altkoini se mogu porediti sa popularnim 'peny stocks' i na svaku ekonomsku turbulenciju postaju i oni veoma osetljivi, a zbog manje likvidnosti - volatilnost može biti velika", naglašava Andrejević.

Odricanje od odgovornosti: Sve informacije su opšteg karaktera i ne predstavljaju investicione savete.