Bitcoin odbacuje svoju rizičnu prošlost i okreće se zlatnoj budućnosti

Nekada smatran izrazito rizičnom i nestabilnom imovinom, bitcoin sada sve više opravdava svoj nadimak "digitalno zlato". Sa rastućim brojem institucionalnih investitora i padom volatilnosti, izvorna kriptovaluta postaje privlačna za dugoročne portfolije brojnih ozbiljnih igrača na tržištu.

Štaviše, tekuća godina donela je digitalnom novčiću istorijski pad volatilnosti u poređenju sa zlatom, koje se tradicionalno posmatra kao čuvar vrednosti. Strani mediji pažljivo su ispratili nedavni izveštaj JPMorgana, u kom je banka sa Wall Streeta istakla da je šestomesečna pokretna volatilnost bitcoina pala sa skoro 60 odsto na početku godine na oko 30 odsto krajem prošlog meseca, što predstavlja rekordno nizak nivo. Prema tom parametru, najvrednija kriptovaluta je postala samo dvostruko volatilnija od zlata i to je zasad najniži zabeleženi odnos.

Istovremeno, ako se posmatra 60-dnevni pokretni prosek u periodu od 30 dana (podaci za avgust), volatilnosti bitcoina čak je i manja od one koju postiže zlato, pokazao je izveštaj finansijske institucije fokusirane na bitcoin River.

Bitcoin manje volatilan od zlata (izračunato kao pokretni 60-dnevni prosek volatilnosti u periodu od 30 dana); Izvor: Yahoo Finance, stanje u avgustu 2025 | River

"Volatilnost bitcoina se s vremenom postepeno smanjivala i sada je slična onoj kod zlata i brojnih akcija. Mnogi i dalje smatraju da je volatilnost bitcoina diskvalifikujući faktor i nastaviće još neko vreme da posluju pod tim odranije stečenim utiskom. Međutim, kompanije koje prilagođavaju svoja ulaganja svom apetitu za rizik nemaju razloga za zabrinutost", kaže se u njihoj publikaciji.

Kripto-analitičar i suosnivač CTB Crypto & Consulting Ivan Andrejević takođe u prvi plan ističe visoku stopu usvajanja bitcoina kao primarni faktor koji je uticao na ovakav preokret u odnosu na zlato.

Bloomberg

"Prvenstveno mislim na institucije: banke, penzione fondove i drugo. S druge strane, mali pojedinačni ulagači su ti koji i dalje podstiču određeni stepen volatilnosti. Ono što u načelu sada vidimo kod bitcoina jeste praktično jedna smena investitora. To jest, bitcoin više nije toliko atraktivan za trgovce, na tržište dolaze kompanije i fondovi - a oni dolaze na duži rok i njima ne odgovara velika volatilnost, već mali, siguran prihod", pojašnjava.

Sagovornik Bloomberg Adrije podseća da se smanjena volatilnost videla još kada je Nemačka prodavala veliku količinu bitcoina pre više od godinu dana. "Tada nije došlo do većeg pomeranja cene, što znači da je tržište moglo da apsorbuje te ogromne količine koje se prodaju."

Prema Andrejevićevim rečima, tržišna logika i nalaže da, kako cena bitcoina raste, tako se njegova volatilnost postepeno smanjuje, što onda dovodi do toga da dosta ranih investitora napušta tržište usled smanjenih mogućnosti za sticanje bogatstva. "Ali zato dolaze oni koji vide bitcoin kao mogućnost da očuvaju bogatstvo, jer sa smanjenom volatilnošću i velikom tržišnom kapitalizacijom do izražaja dolazi činjenica da je bitcoinom lakše upravljati nego zlatom."

Kompanije i fondovi trenutno poseduju oko 15 odsto svih bitcoina, naglašava on. "Iz Deutche Banka su nedavno saopštili da očekuju da za 10-15 godina bitcoin zaista postane rezervna svetska valuta", kaže on i dodaje: "Ipak, ne treba zaboraviti da je zlato prisutno hiljadama godina i da je prema njemu izgrađeno tradicionalno poverenje, tako da ako gledamo period od 10 ili 15 sledećih godina, verovatno da će ono generalno pokazivati niži stepen volatilnosti od bitcoina."

 

Na okretanje investitora ka bitcoinu kao utočištu na tržištu ovih dana osvrnuo se i ekonomista i poznati investitor Peter Schiff, inače zagovornik ulaganja u zlato. "Mislim da će veliki prelazak sa Bitcoin ETF-ova (engl. exchange-traded fund - fond kojim se trguje na berzi, prim. aut.) ka zlatu, srebru i akcijama rudarskih kompanija početi kada zlato probije 4.000 dolara, a bitcoin padne ispod 100.000 dolara. Problem je što bi prodaja mogla toliko da sruši bitcoin da neće ostati dovoljno novca od prodaje za taj prelazak", napisao je on u objavi na društvenoj mreži X.

Šta donosi 'baksuzni' septembar

Istorijski podaci ukazuju na to da je septembar tradicionalno najslabiji mesec za bitcoin, sa prosečnim gubicima od oko osam odsto, preneo je Cointelegraph. To, naravno, ne znači da će se istorija ponavljati. 

Mesečni prinosi od bitcoina (u procentima) | Coinglass

"Septembar predstavlja jedan prelazni period, setimo se berzanske izreke 'Sell in May' (prodaj u maju, prim. aut.) po kojoj profesionalci kupuju početkom oktobra i prodaju u maju", kaže Andrejević.

Stoga, dodaje, ne čudi preterano što je septembar ranije donosio loše rezultate za bitcoin, ali postojeća stopa usvajanja najvrednije kriptovalute menja stvari. "Ranije nismo imali ove enormne kupovine koje se dešavaju svaki dan na tržištu, gde iako je cena u padu za nekih desetak odsto u odnosu na vrhunac - to i dalje nije veliko pomeranje za kripto-tržište, koje je važilo za rizičnije."

Trenutna blaga cenovna pomeranja već su bila najavljivana, prvenstveno zbog poslednjeg spuštanja kamatnih stopa Federalnih rezervi i očekivanja da će do kraja godine uslediti dodatna smanjenja troškova zaduživanja. Izuzimajući ekstremne neočekivane scenarije, Andrejević na duže staze procenjuje da će doći do manjih cenovnih pomeranja, ni blizu onih koja su nekada bila karakteristična za bitcoin.

Bloomberg

Šira stabilizacija na kripto-tržištu takođe nije nemoguća, ističe sagovornik, imajući u vidu da raste interesovanje za ETF-ove koji ulažu u takozvane altkoine (termin za sve ostale kripto-novčiće, sem bitcoina), kao i najave potencijalnog uključivanja kineske privrede na tržište.

"Međutim, trenutno gledano, ako imamo u vidu kamatne stope i to kako politike američkog predsednika Donalda Trumpa mogu uticati na tržišta, rekao bih da sada treba malo više kontrolisati rizike i okrenuti se diverzifikaciji prilikom investiranja nego ranijih godina", zaključuje stručnjak.