Investitori godinama proučavali FTX, a onda prevideli znake upozorenja

Kada je Sam Bankman-Fried imao 25 godina, predstavio je svoj novonastali kripto-investicioni biznis ulagačima iz Silicijumske doline - samo da bi se oni smejali njemu i njegovim pomoćnicima zbog njihovog nedostatka iskustva i znanja o kriptovalutama.

"Niko od nas ranije nije vodio kompaniju i želeli bismo 100 miliona dolara do sledećeg utorka", prepričao je događaj Bankman-Fried Davidu Rubensteinu u razgovoru u avgustu. "To nije bila baš ubedljiva priča za investitore."

Prošlo je pet godina i Bankman-Fried je postao, po sopstvenim rečima, jedan od "najvećih svetskih prikupljača sredstava".

Bankman-Fried je na kraju povezao neke od najpoznatijih firmi u Silicijumskoj dolini kako bi prikupio milijarde za svoj FTX. Nakon vrtoglavog kolapsa u proteklih desetak dana dana, taj podvig sada izgleda kao jedan od najvećih promašaja takozvanog due diligencea (analize onoga u šta se investira) u istoriji.

FTX-ov spisak velikih, uspešnih igrača koji su uložili u njega uključivao je fondove kao što je Ontario Teachers' Pension Plan - fond od 242,5 milijardi kanadskih dolara (181 milijardu dolara) koji je decenijama ulivao novac u privatne kompanije i poznat je po aktivnom interesovanju za korporativno upravljanje kompanijama u koje ulaže.

Ontario Teachers uložio je 75 miliona dolara u dva entiteta FTX-a u oktobru 2021. kao deo runde prikupljanja sredstava u iznosu od 420 miliona dolara, zajedno sa drugim velikim investitorima kao što su Tiger Global Management i singapurski državni Temasek Holdings. Tri meseca kasnije, kanadski fond je uložio 20 miliona dolara u FTX.US.

Otprilike 300 miliona dolara od tog oktobarskog finansiranja otišlo je u ruke Bankman-Frieda, koji je prodao deo svog udela u kompaniji, objavio je "The Wall Street Journal", pozivajući se na finansijske izveštaje FTX-a i ljude koji su upoznati sa dešavanjima.

Kupovina akcija FTX-a prošla je kroz oštriju nego uobičajeno kritiku za ulaganje te veličine u Teachersu, sa više investicionih komiteta koji su to pregledali, prema osobi koja je upoznata sa tim. Investiciju je podržala Olivia Steedman, cenjena šefica ogranka rizičnog kapitala, koja je u fondu dve decenije.

"Pre nego što su izvršili investiciju, naši investicioni timovi proveli su godine prateći sektor digitalne imovine", rekao je Dan Madge, portparol Teachersa, u izjavi za Bloomberg. "Teza TVG-a (Teachers' Venture Growth, prim. prev.) bila je da berze, kao što je FTX, mogu pomoći da preciziramo naše perspektive u vezi s digitalnom imovinom bez izlaganja plana značajnim rizicima jedne kriptovalute. TVG je proveo mnogo meseci pažljivo analizirajući FTX, u saradnji sa iskusnim spoljnim savetnicima, kako bi nam omogućili da procenimo rizike u vezi s investicijom."

Teachers sada otpisuju celokupnu investiciju od 95 miliona dolara u FTX.

Crvene zastave

Bloomberg

 

Penzioni fond je ranije branio svoj proces kao "robustan" u saopštenju u četvrtak, dodajući da "nijedan proces analize ne može otkriti sve rizike, posebno u kontekstu novonastalog poslovanja u tehnološkoj industriji".

Ipak, čini se da je proces u Ontariju prevideo crvene zastavice - uključujući FTX-ov sukob interesa sa Alameda Researchom i nedostatak odgovarajućeg odbora direktora.

Ovo poslednje je posebno čudan promašaj za Teachers, koji je rano usvojio stav da penzioni fondovi treba da obrate veliku pažnju na odbore i upravljanje svojim investicijama i da obelodane svoje glasanje o javnim kompanijama. Fond i njegov prvi izvršni direktor Claude Lamoureux bili su ključni za osnivanje Canadian Coalition for Good Governancea, saveza institucionalnih investitora, pre dve decenije.

Ontario Teachers je saopštio da pozicija koja se tiče FTX-a čini manje od 0,05 odsto imovine fonda, što je, prema njihovoj oceni, mala izloženosti oblasti u nastajanju u sektoru finansijske tehnologije.

Neki stručnjaci brane pristup. "Moramo da shvatimo da je rast kriptovaluta u proteklih pet, šest, sedam godina bio ogroman", rekao je Sebastien Betermier, vanredni profesor finansija na Univerzitetu Makgil (McGill), u telefonskom intervjuu. "Iz perspektive dugoročnog investitora kao što je penzioni fond, postavlja se pitanje da li da uložimo deo našeg bogatstva u kriptovalute?"

To je drugi put u tri meseca da je veliki kanadski penzioni fond bio primoran da u potpunosti otpiše kripto-investiciju koju je nedavno napravio. U avgustu je Caisse de Depot et Placement du Quebec sveo svoj udeo od 150 miliona dolara u Celsius Network LLC na nulu, pošto je zajmodavac kriptovaluta propao.

Ontario Teachers je 2019. pokrenuo odeljenje za rizični kapital pod upravom Steedmana, koji je ranije radio u jedinici za infrastrukturu i prirodne resurse. Prošle godine, grupa za rizična ulaganja, koja se sastoji od oko 25 stručnjaka za investicije u Torontu, Londonu, Hongkongu i San Francisku, prijavila je prinos od svog portfolija od 39 odsto. Njihove investicije uključuju neke veće kompanije, kao što je Space Exploration Technologies Corp. Elona Muska, poznatija kao SpaceX.

"Kao svetski, tehnologijom vođen inovator u finansijskom sektoru, FTX se dobro uklapa u naš sistem", naveo je Steedman u saopštenju za štampu u kojem je najavljeno prikupljanje sredstava u oktobru 2021, koje je uključivalo Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners i Tiger Global Management. Sequoia je prošle nedelje otpisala svoju investiciju od 214 miliona dolara u FTX.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar