Evropske indekse guraju proizvođači oružja, nemačka industrija i Wall Street

Nedelja koja je povezala godinu na izmaku i prve korake u 2026. na globalnim tržištima kapitala donela je kombinaciju praznične suše likvidnosti i strateškog pozicioniranja investitora, koji već gledaju ka predstojećoj sezoni kvartalnih izveštaja.

 

Dok su američki indeksi posle snažnog godišnjeg finiša u prvim danima januara pokazali znake zamora i konsolidacije, stari kontinent je novu godinu započeo na apsolutnim rekordima, dok je slovenačko berzansko tržište, nakon spektakularnog godišnjeg rasta od 50 odsto, u poslednjim danima mirovalo.

Sirovinski bik

Centralna makroekonomska priča ove nedelje, ali i čitave prethodne godine, ostaje monetarna politika i njen uticaj na vrednovanje rizične aktive. Američka centralna banka, Federalne rezerve, sa ključnom kamatnom stopom koja se kreće oko 3,6 odsto, uspela je da izvede takozvano meko prizemljenje, što je dalo vetar u leđa investitorima. Treći kvartal 2025. u SAD doneo je iznenađujući rast od 4,3 odsto, čime je stvoreno gotovo idealno okruženje za tržišta akcija.

Na američkim berzama i dalje dominiraju trendovi veštačke inteligencije i proizvodnje čipova, koji ponovo diktiraju raspoloženje investitora. Rastu i cene plemenitih metala, još jednog vrućeg investicionog segmenta u 2025. Najviše dinamike, međutim, beleže robna tržišta. Spot cena zlata porasla je za 1,3 odsto, dok je srebro skočilo za 2,5 odsto i nadogradilo najbolji godišnji prinos još od 1979. godine. Poskupela je i cena bakra, prenosi Bloomberg.

I dok s jedne strane monetarna politika, makroekonomski pokazatelji i bum AI bude optimizam, s druge strane ostaju brige u vezi s budućim pravcem monetarne politike usled najavljenih promena na čelu Feda, visokim vrednovanjima tehnoloških kompanija i nastavkom geopolitičkih tenzija, uključujući i nedavni napad SAD na Venecuelu.

Investitori na evropskim tržištima sve jasnije uviđaju da su evropske akcije, u poređenju s američkim tehnološkim gigantima čija su vrednovanja naduvana euforijom oko AI, privlačnije. To se kristalisalo već prvog trgovačkog dana 2026, kada su evropski indeksi nadmašili američke.

 

 

Američki proizvođači čipova rastu, Tesla klizi

Na Wall Streetu je indeks S&P 500 završio 2025. na 6.845,50 poena, uz godišnji rast od 16,4 odsto, dok je tehnološki Nasdaq u istom periodu dobio više od 20 odsto. Rast je zabeležen treću godinu zaredom, što se nije dogodilo još od 2021, navodi Reuters. Ipak, nedelja između Božića i Nove godine protekla je u znaku slabog prometa i tehničkih korekcija.

Indeksi Dow i S&P 500 u petak su završili u plusu i tako započeli 2026. prekidom četvorodnevnog niza gubitaka, uz doprinos rasta proizvođača čipova Nvidije i Intela, kao i avio-proizvođača Boeinga. Prethodna rasprodaja poništila je očekivanja o takozvanom "božićnom reliju", koji tržišta obično beleže u poslednjih pet trgovačkih dana decembra i prva dva januara.

Izostanak tog fenomena posledica je gubitaka akcija potrošačkih kompanija, uključujući Amazon, kao i proizvođača automobila Tesla. Akcije Tesle pale su za 2,6 odsto nakon što je godišnja prodaja smanjena drugu godinu zaredom.

Uprkos tome, sentiment ostaje izrazito bikovski. Glavni pokretač rasta ostaje snažna potražnja za AI hardverom, pri čemu Nvidia, sa tržišnom kapitalizacijom većom od 4,5 biliona dolara, i dalje diktira tempo celom sektoru. Zanimljiv preokret beleži se na energetskom tržištu: cena nafte je tokom 2025. oštro pala i krajem nedelje se kretala oko 57 dolara po barelu, što deluje kao dodatno poresko rasterećenje za potrošače i kompanije, ali istovremeno pritiska profitabilnost energetskog sektora.

 

 

Evropske berze guraju oružje

Evropa je u novu godinu ušla još optimističnije. Indeks Euro Stoxx 50 u petak je skočio za 1,1 odsto i dostigao novi rekord od 5.850 poena, dok je širi Stoxx 600 takođe zabeležio istorijski maksimum na 596 poena. Glavni pokretač rasta nisu bile samo tehnološke kompanije, već i odbrambeni sektor, koji zbog stalnih geopolitičkih tenzija i očekivanja većih vojnih izdvajanja beleži natprosečne prinose tokom čitave 2025.

Pored odbrambene industrije, u fokusu su i bankarske akcije, koje i pored snižavanja kamatnih stopa uspevaju da očuvaju solidne marže, kao i industrijski sektor, koji računa na oporavak nemačke privrede uz najavljene fiskalne podsticaje.