Belex15 - povratak optimizma i nova ulaganja na domaćem tržištu

Srpsko tržište akcija zabeležilo je rast vrednosti u 2025, prvi put od kraja decembra prošle godine, pa je tako indeks najlikvidnijih akcija Beogradske berze, Belex15, porastao 1,3 odsto na 1.128,2 poena, dok je ukupan promet na trgovanju iznosio 260,7 miliona dinara (2,2 miliona evra). Rast tržišta je posledica oporavka akcija Messer Tehnogasa koje su porasle skoro osam procenata na 34.000 dinara, uz promet od 1,7 miliona dinara.

Bloomberg

 

 

Najprometnija akcija u indeksnoj korpi na početku ove godine bila je Dunav osiguranje, koja je ojačala 0,7 odsto na 1.380 dinara uz promet od nepunih pet miliona dinara.

Iako Beogradsku berzu karakteriše plitka tržišna struktura sa ograničenom likvidnosti i malim brojem aktivnih učesnika. Promet akcija u indeksu Belex15 porastao je u 2024. za 24,99 odsto u odnosu na prethodnu godinu.

Bloomberg

 

Beogradska berza privukla je pojačanu pažnju investitora usled stabilnih makroekonomskih kretanja i boljih poslovnih rezultata pojedinih kompanija. Uprkos globalnoj neizvesnosti, na domaćem tržištu kapitala došlo je do značajnih promena u prometu akcija, pri čemu su se posebno izdvojili energetski i industrijski sektori, kao i kompanije koje su se oporavile nakon perioda smanjene investicione aktivnosti. 

Promet akcija kompanija u indeksu Belex15

 

 

Promet akcija kompanije NIS a. d. prošle godine znatno je opao - za 31,1 odsto, u odnosu na 2023. godinu. Ovaj pad nije samo posledica globalne nestabilnosti cena nafte i gasa, već i unutrašnjih tržišnih kretanja koja su dovela do ozbiljnih oscilacija u trgovanju, koja je usledila nakon naglog skoka i pada cene akcija u kratkom vremenskom periodu.

Do ovih oscilacija došlo je usled nekoliko faktora – polovinom decembra najavljeno je da Sjedinjene Američke Države uvode sankcije kompaniji NIS od 1. januara, što se i obistinilo; neizvesnosti oko energetskih tokova u regionu, ali i objavljivanja kvartalnih rezultata koji nisu potpuno ispunili očekivanja investitora.

Prekid trgovanja NIS-ovim akcijama (koje je Beogradska berza najavila da će trajati od 14. do 28. januara, a potom je produženo do daljeg), do kojeg je došlo zbog sankcija, dodatno je pojačao nervozu na tržištu, jer su investitori postali oprezniji, što je rezultiralo smanjenim obimom trgovanja i nižom cenom akcija nakon ponovnog otvaranja. Nakon nastavka trgovanja, volatilnost je ostala visoka, ali je interesovanje investitora opalo u odnosu na prethodnu godinu, što se direktno odrazilo na pad ukupnog prometa akcija NIS-a.

Za razliku od nje, Messer Tehnogas a. d. beleži nagli rast interesovanja i ogroman rast prometa u odnosu na prethodnu godinu za čak 257,86 odsto, zahvaljujući pojačanoj tražnji za industrijskim gasovima u sve većem broju proizvodnih grana, ali najviše je rastu prometa doprinelo što je nemački Messer SE & Co. KgaA tokom 2024. godine krenuo u otkup preostalih akcija kompanije Messer Tehnogas, kroz koje je kompanija povećala svoj vlasnički udeo sa 82,09 odsto na 85,88 odsto, što je podstaklo dodatnu aktivnost na tržištu.

Messer Group Media Kit

 

Porast prometa za 110,72 odsto u odnosu na godinu pre Aerodroma Nikola Tesla a. d. ukazuje na pozitivan uticaj normalizacije putovanja i rekordnih brojeva letova, nakon što su ukinuta brojna ograničenja, ali početkom 2025. godine beleži skromniji promet od pola miliona dinara i cenu od 1.999 dinara, uz blagi pritisak na strani ponude, što ukazuje na oprez investitora uprkos stabilnom poslovanju.

Kompanija Dunav osiguranje a. d. nastavila je da privlači ulagače stabilnim i defanzivnim karakterom sektora osiguranja i ostvari stabilan rast prometa od 13,42 odsto i rast vrednosti hartije za oko 46 odsto u odnosu na godinu pre, čineći je jednom od najstabilnijih u indeksnoj korpi. 

S druge strane, Jedinstvo a. d. je zabeležilo gotovo drastičan skok u prometu od čak 1.232,59 odsto, podstaknut kako većim obimom građevinskih projekata, tako i kupovinom sopstvenih akcija, što je dodatno osnažilo poverenje investitora.

Kod kompanije Metalac a. d. zabeležen je neznatni pad u prometu od samo 7,44 odsto u odnosu na prethodnu godinu, ipak Metalac je zadržao pažnju investitora tokom 2024. godine rastom vrednosti akcija od 25 odsto, iako je početkom 2025. oslabio za 1,1 odsto na 1.975 dinara. 

Bloomberg

 

Istovremeno, Impol Seval a. d. je profitirao od globalnog rasta potražnje za aluminijumom u auto-industriji i građevini, usled čega je promet akcija te kompanije znatno viši nego ranijih godina, a porastao je za 126,84 odsto u odnosu na prošlu godinu.

U sektoru obnovljivih izvora energije, Fintel energija a. d. je zadržala približan nivo trgovanja, iako se primetio neznatni pad prometa od 3,57 odsto u odnosu na prošlu godinu, zbog preusmeravanja određenog dela investitora na veće energetske subjekte.

Ilustracija (Bloomberg Mercury)

 

Veliku pažnju izazvao je Energoprojekt holding a. d., čije su akcije tokom godine prošle kroz značajne oscilacije, što je rezultiralo impresivnim rastom prometa od čak 433,69 odsto u odnosu na prošlu godinu.

Najveći uticaj na trgovanje imale su informacije o novim infrastrukturnim projektima koje je kompanija ugovorila u regionu, ali i spekulacije o mogućim vlasničkim promenama koje su dodatno podgrejale interesovanje investitora. U određenim trenucima, cena akcija je naglo rasla, što je privuklo špekulativne ulagače, dok su povremene korekcije cene uzrokovale povećanu volatilnost. Uprkos tome, snažna investiciona aktivnost i optimizam u vezi s budućim projektima doneli su značajan rast u prometu ove kompanije.

Šta je tendencija na Beogradskoj berzi

Kretanje prometa akcija na Beogradskoj berzi potvrđuje da se investitori okreću sektorima s rastućom globalnom potražnjom (industrijski gasovi, aluminijumski proizvodi), kao i kompanijama koje su stabilno poslovale ili se uspešno oporavile posle izazovnog perioda.

Dok energetske kompanije prolaze kroz turbulencije izazvane nepredvidivim kretanjima svetskih cena energenata, sektori poput građevine i osiguranja deluju privlačno svojom stabilnošću i potencijalom za dugoročni rast. U narednom periodu, dalji razvoj tržišta zavisiće pre svega od makroekonomskih faktora i geopolitičkih dešavanja, ali i od sposobnosti domaćih kompanija da zadrže ili dodatno povećaju profitabilnost.

(Ažurirano preciziranjem vremenskih okvira u petom i sedmom paragrafu.)