Pregled berzi - Trump uplašio ulagače, zlato na vrhuncu, odličan SBITOP

Proteklu nedelju na berzi možemo sumirati praktično jednom rečju: carine. "Za mene je najlepša reč u rečniku carina, koja je ujedno i moja omiljena", izjavio je američki predsednik Donald Trump sredinom decembra u intervjuu za Bloomberg. Povećane carinske stope bile su okosnica predizbornog programa, kako s ekonomskog aspekta, tako i sa stanovišta spoljne politike, a njihov uticaj se prelio i na tržište akcija.

Novi predsednik je početkom nedelje uveo carine Kini, Meksiku i Kanadi, da bi ih za poslednje dve zemlje povukao u poslednjem trenutku. Svetske berze su na njegove poteze reagovale padom vrednosti, dok je na tržištima preovladao pesimizam. "Kina je uzvratila Trumpu, ali u domenu sporednih uvoznih proizvoda, poput poljoprivrednih mašina - samo dva do tri odsto prodaje američkih poljoprivrednih mašina odlazi u Kinu", izjavio je analitičar Bloomberg Adrije Mihael Blažeković.

Dolar je prethodne nedelje zabeležio snažan rast, dok su berzanski indeksi i digitalne valute potonuli u crveno. Većina vodećih berzanskih indeksa uspela je krajem nedelje da pređe u zeleno, međutim, zabrinutost među investitorima i dalje ostaje prisutna.

Bloomberg Adria

 

Na globalnim berzama protekle nedelje zabeležena su različita kretanja indeksa, pri čemu su evropski indeksi zabeležili najbolje rezultate. STOXX600 je ostvario rast od 1,1 odsto, dok je nemački DAX ojačao za 0,8 odsto. Japanski Nikkei je oslabio za 1,1 odsto, dok su tri glavna američka indeksa trgovala bez značajnijih promena.

"Alphabet je objavio finansijske rezultate koji nisu ispunili očekivanja investitora, dok su evropske banke u poslednjem kvartalu 2024. prema našim očekivanjima uspele da ostvare odlične rezultate", izjavio je analitičar Blažeković, ističući rast indeksa evropskih banaka od šest procenata. "Odnos cene i knjigovodstvene vrednosti na sektorskom nivou iznosi 0,91, što je nešto više nego prethodnih godina, ali određene banke nastavljaju s otkupom akcija kao nagradom za investitore", dodao je.

Tržište kapitala ušlo je u veoma interesantnu godinu koju obeležavaju geopolitičke tenzije, trgovinski ratovi i makroekonomske neizvesnosti. Investitori se suočavaju sa pitanjem - gde tražiti sigurnost kada volatilnost na tržištu raste? Analiziramo tri ključna aspekta: da li je američki indeks S&P 500 i dalje dobar izbor za investiranje, kakva je budućnost zlata i šta će doneti politička dinamika 2025. godine.

Da li je S&P 500 još uvek najbolja opcija?

Iako vodeći američki indeks S&P 500 tradicionalno važi za kvalitetnu dugoročnu investiciju, predložene američke carine na ključne trgovinske partnere mogle bi znatno smanjiti profite američkih kompanija. Procenjuje se da bi povećane carine u najgorem slučaju mogle poništiti do dve trećine očekivanog rasta zarade po akciji u 2025. godini, što postavlja pitanje koliko je indeks otporan na ovakve šokove.

Pesimističniji je takozvani berzanski Gandalf, bivši strateg banke JPMorgan Chase Marko Kolanović, koji predviđa pad zloglasnog indeksa. Američke akcije se suočavaju s toliko rizika, od visoke koncentracije do geopolitičkih potresa, da ih još uvek čeka značajan pad, tvrdi on. S&P 500 se kreće iznad 6.000 poena i pre dve nedelje dostigao je novi maksimum, ali Kolanović smatra da će pasti za 1.000 poena ili više.

"Mislim da ćemo se ove godine vratiti na nivo od 5.000 poena", izjavio je Kolanović u Bloomberg podkastu Odd Lots. "Potencijalni potresi zbog nove političke atmosfere mogli bi spustiti indikator mnogo niže, na 4.000 poena. Mislim da postoji određena verovatnoća za to", kaže on.

Kompletnu analizu berzanskog Gandalfa možete pronaći ovde.

Bloomberg

 

Kakav uticaj ima zaoštravanje trgovinskih odnosa između EU i SAD na evro

Trumpove najave o uvođenju carina unele su značajnu nestabilnost na valutna tržišta, koja sada očekuju povećanu volatilnost evra i procenjuju da će Evropska unija biti sledeća meta Trumpovih carinskih mera. Evropska zajednička valuta trenutno beleži najveću volatilnost od 2022. godine, perioda kada se njena vrednost izjednačila s američkim dolarom. Primetan je i nagli porast interesovanja za opcijske ugovore koji će doneti profit u slučaju daljeg širenja trenutnih trgovinskih raspona.

Investitori nastoje da se zaštite od radikalnih poteza koji bi mogli uslediti u potencijalnom trgovinskom ratu sa obe strane Atlantika. S obzirom na to da je evro nakon Trumpovih carinskih planova već zabeležio najduži niz gubitaka u odnosu na dolar u poslednje tri godine, postoji rizik da bi mogao dodatno pasti do pariteta s dolarom – ili se oporaviti ukoliko se nekako spreči uvođenje carina za Evropsku uniju.

Šta se dešavalo na kripto-tržištu

Najveća i najstarija kriptovaluta bitcoin je s nedeljnog maksimuma od nešto preko 102 hiljade dolara po tokenu u ponedeljak, pre uvođenja Trumpovih carina, skliznula ispod granice od 100 hiljada dolara. U trenutku pisanja članka, njome se trgovalo iznad 97 hiljada dolara po novčiću.

Nisu sve krive na tržištu kriptovaluta otišle naniže, barem jedan indikator raste – takozvana dominacija bitcoina. Udeo tržišne kapitalizacije bitcoina na celokupnom tržištu kriptovaluta nastavlja da raste i trenutno iznosi 60 odsto. Kapitalizacija bitcoina, odnosno vrednost svih bitcoina na tržištu, trenutno iznosi 1,89 biliona dolara ili 1.891 milijardu dolara. Tržišna kapitalizacija celokupnog kripto-tržišta iznosi 3,12 biliona dolara (3.120 milijardi dolara).

 

 

Šta stoji iza promena cena kriptovaluta? Investitori moraju da prihvate činjenicu da su digitalna sredstva u suštini podeljena na bitcoin i ostale kriptovalute", objašnjava Marko Pavlović, portfolio menadžer platforme za trgovanje kriptovalutama Iconomi.

BlackRock priprema lansiranje bitcoin ETF-a u Evropi

BlackRock Inc., jedna od najvećih svetskih kompanija za ulaganja, savetovanje i upravljanje rizicima, nakon uspeha američkog bitcoin fonda kojim se trguje na berzi (ETF) vrednog 58 milijardi dolara, priprema se za uvođenje bitcoin ETF-a u Evropi. Prema upućenim izvorima, koji nisu ovlašćeni za davanje javnih izjava, fond će verovatno biti baziran u Švajcarskoj. Prema nezvaničnim informacijama Bloomberga, BlackRock bi mogao lansirati ovaj fonda već tekućeg meseca.

BlackRock je, inače, lider u lansiranju fondova kojima se trguje na berzi, upravljajući sa više od 4,4 biliona dolara kada je reč o takvim proizvodima. Dok se ETP-jevima povezanim sa kriptovalutama već godinama trguje na evropskim berzama, novi fond bi bio prvi BlackRock-ov ETP povezan s kriptovalutama vam Severne Amerike.

Anindito Mukherjee/Bloomberg

 

Zlato na vrhuncu - ima li još prostora za rast

Zlato tradicionalno služi kao utočište u neizvesnim vremenima, a njegov rast poslednjih godina potvrđuje povećanu potražnju investitora za sigurnošću, a takođe je važno u zaštiti od inflacije.

Trenutne cene zlata sugerišu da je veliki deo potencijalnog rizika već uračunat u njegovu vrednost. Uprkos tome, postoje razlozi za dalji rast tražnje. Pored straha od trgovinske i geopolitičke neizvesnosti, centralne banke širom sveta nastavljaju da povećavaju svoje zlatne rezerve, što obezbeđuje stabilnu podršku tržištu plemenitih metala.

Cena zlata dostigla je novi rekord prošle nedelje. U sredu je za uncu zlata trebalo izdvojiti 2.882 dolara, da bi krajem nedelje cena plemenitog metala pala za nekoliko desetina dolara.

Slovenački indeks SBITOP regionalni prvak

Prelazimo na Adria region, gde je - karakteristično za 2025. godinu - jedino ljubljanski berzanski indeks SBITOP zabeležio solidne rezultate rasta. Slovenački indeks je u nedeljnom trgovanju ostvario rast od 2,7 procenata, dok su svi ostali regionalni indeksi, sa izuzetkom bosanskohercegovačkog indeksa BIRS (rast od 0,4 procenta), zaključili u minusu.

 

 

Indeks SBITOP je u poslednjoj nedelji januara dostigao najviši nivo od marta 2008. godine, mada je još uvek daleko od rekordne vrednosti iz avgusta 2007. Samo u januaru indeks je zabeležio rast od gotovo 15 odsto, dok je u poslednjih godinu dana, od 31. januara prošle godine, vrednost indeksa porasla za 45 procenata.

"Na regionalnim tržištima indeks SBITOP nastavlja sa rastom, koji je prošle nedelje bio podstaknut odličnim rezultatima Cinkarne Celje (prihodi veći za 13 odsto, EBITDA viša za 57 procenata). Ostali indeksi u regionu su blago pali, posebno makedonski MBI10, što nije iznenađujuće s obzirom na povišenu valuaciju samog indeksa", izjavio je analitičar Blažeković.

''Ljubljanska berza je prošla kroz težak period u poslednjih 15 godina, a dno je po mnogim kriterijumima dostigla 2023. godine", izjavio je predsednik uprave Ljubljanske berze Marko Bombač u razgovoru za Bloomberg Adria TV. Uprkos prošlogodišnjem rastu, obim poslovanja još nije dostigao nivoe iz 2010. i 2020. godine.

Da li će Trumpove carine uzdrmati zlatno doba Končara

SAD su jedna od zemalja u koje Hrvatska izvozi najkompleksnije proizvode, uključujući transformatore i električne mašine. Veliki proizvođač ovih proizvoda je hrvatska grupa Končar, koja poslednjih godina ostvaruje izuzetne poslovne rezultate.

"Tržište SAD je za nas značajno za jedan segment proizvodnog programa u okviru šireg poslovnog područja prenosa i distribucije električne energije, međutim, u celini ne obuhvata značajan udeo ukupne prodaje. U SAD je tokom 2024. godine izvezeno robe i usluga u vrednosti od 11,1 miliona evra, što je više nego udvostručilo rezultate Končara na ovom tržištu u odnosu na period pre pandemije", saopštili su iz kompanije za Bloomberg Adria Hrvatska.

Iako je Grupa Končar prvenstveno usmerena na tržište EU, značaj SAD raste, izvestio je Bloomberg Adria Hrvatska.

Šta će biti u fokusu ove nedelje

"Ove nedelje u fokusu će biti inflatorni podaci u SAD i rezultati jedne od najvećih kripto-berzi Coinbase, dok će na evropskom tržištu verovatno glavna tema biti rezultati Unicredit banke, gde očekujemo sličan trend kao kod ostalih banaka", izjavio je Blažeković i dodao da će Bloomberg Adria pratiti građevinski sektor, kao i povezane industrije.

Ponedeljak, 10. februar

• Kina će dan ranije objaviti podatke o inflaciji.

• Zavod za statistiku Slovenije objaviće indekse industrijske proizvodnje.

• McDonalds će objaviti poslovne rezultate.

• Počeće da važe kineske povratne carine na američku robu.

Utorak, 11. februar

• Coca-Cola i UniCredit će objaviti poslovne rezultate.

• Francuska će objaviti podatke o nezaposlenosti.

• Predsednik Feda Jerome Powell govoriće pred Senatskim odborom za bankarstvo.

Sreda, 12. februar

• SAD će objaviti podatke o inflaciji.

• Softbank će objaviti poslovne rezultate.

Četvrtak, 13. februar

• Ujedinjeno Kraljevstvo će objaviti podatke o BDP-u.

• Nemačka će objaviti podatke o inflaciji.

• Evropska komisija će objaviti ekonomske prognoze za EU.

• Eurostat će objaviti podatke o industrijskoj proizvodnji.

• SAD će objaviti podatke o zahtevima za nezaposlenost.

• Nestle i Siemens će objaviti poslovne rezultate.

• Banka Slovenije će objaviti bruto spoljni dug i platni bilans.

• Zavod za statistiku Slovenije će objaviti podatke o slobodnim i popunjenim radnim mestima u poslednjem kvartalu 2024.

• Indijski premijer Narendra Modi posetiće Vašington.

Petak, 14. februar

• Eurostat će objaviti podatke o BDP-u i zaposlenosti.

• Zavod za statistiku Slovenije će objaviti podatke o BDP-u za poslednji kvartal 2024. i indekse vrednosti izvedenih građevinskih radova.

• U bavarskoj prestonici počinje Minhenska bezbednosna konferencija.