text size
Status Applea kao svojevrsne "anti-AI investicije" pomogao je akcijama te kompanije da snažno rastu u prvoj polovini godine, jer su investitori bili sve više skeptični prema AI euforiji. Međutim, raspoloženje se u međuvremenu preokrenulo, a akcije Applea su sada pritisnute.
Od rekordnog zatvaranja 28. jula, akcije Applea pale su 10 odsto, nakon razočaravajućih poslovnih rezultata proizvođača iPhonea. Istovremeno, investitori su se ponovo okrenuli kompanijama koje se smatraju dobitnicima AI procvata, pošto su rezultati Microsofta, Amazona i Alphabeta ublažili strahove od prekomerne potrošnje na AI. To je podiglo akcije najvećih kompanija koje ulažu u AI, kao i proizvođača čipova i drugih kompanija koje imaju koristi od tih investicija.
"Tokom cele godine smenjivali su se zabrinutost i entuzijazam u vezi sa kapitalnim izdacima, a dok je jul bio u znaku bojazni zbog potrošnje, najnoviji poslovni rezultati očigledno su ublažili deo tih strahova i doveli do preokreta", rekao je Jordan McCall, viši portfolio menadžer u Russell Investmentsu, koji upravlja imovinom vrednom 418 milijardi dolara.
"Očekujem da će se to klatno i dalje pomerati s jedne na drugu stranu, sada kada postoji veće poverenje u opravdanost potrošnje, dok Apple ostaje svojevrsna alternativa kompanijama koje predvode talas velikih ulaganja u AI", dodao je.
Apple, koji je odlučio da svoje AI usluge razvija kroz partnerstva i izbegne skupu trku u izgradnji računarske infrastrukture, nalazi se među 25 akcija s najlošijim učinkom u indeksu S&P 500 tokom protekle tri nedelje. Ostatak tehnološkog sektora, međutim, kreće se u suprotnom smeru: Nasdaq 100 je u tom periodu porastao osam odsto, dok je Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index, poznatiji kao SOX, napredovao 14 odsto.
To predstavlja potpuni preokret u odnosu na jul, kada su akcije Applea porasle 6,8 odsto, Nasdaq 100 pao 6,6 odsto, a indeks proizvođača poluprovodnika potonuo 21 odsto, zabeleživši najgori mesec od 2008. godine, jer su se investitori pitali koliko dugo može da traje ogromna potrošnja na AI.
Najnovije oscilacije Appleovih akcija još jednom pokazuju koliko sve više odudaraju od šireg tržišta. Kretanje Appleovih akcija tokom poslednjih 40 dana gotovo da više nema nikakvu vezu sa kretanjem indeksa S&P 500, što nije zabeleženo još od 2013. Korelacija sa indeksom proizvođača čipova najniža je od početka dostupnih podataka 1994, a nedavno je postala negativna, što znači da se Appleove akcije kreću u suprotnom smeru od akcija proizvođača poluprovodnika.
"Logično je da se Appleove akcije neće kretati u istom smeru kao kompanije koje imaju direktnu korist od ulaganja u AI infrastrukturu i biće perioda kada će mu to razilaženje ići na štetu", rekao je Clayton Allison, portfolio menadžer u Prime Capital Financialu, koji upravlja imovinom vrednom oko 50 milijardi dolara i poseduje akcije Applea.
"Ne trošiti mnogo deluje kao pametan potez kada postoji zabrinutost zbog potrošnje, ali sada, kada investiciona priča oko AI-ja ponovo jača, ne možemo reći da Apple ubira plodove kao ostali."
Bloomberg
Zapravo, ogromna ulaganja u računarsku infrastrukturu direktno štete Appleu, jer podižu cene komponenti koje kompanija koristi u svojim uređajima i istovremeno smanjuju njihovu dostupnost. Cene memorijskih čipova, za koje se procenjuje da čine između 10 i 20 odsto troškova proizvodnje pametnog telefona, snažno su porasle usled ogromne tražnje iz data centara.
Pošto se očekuje da će cene memorije duže ostati povišene, investitori strahuju da će veći troškovi smanjiti profitne marže ili oslabiti tražnju, naročito ako Apple podigne cene iPhonea, kao što je već učinio sa drugim proizvodima, uključujući iPad i Mac računare. Ovo pitanje posebno dobija na značaju jer se očekuje da Apple sledećeg meseca predstavi sklopivi iPhone.
Jefferies je prošle nedelje naveo upravo rizik od viših cena iPhonea, kada je snizio preporuku za Appleove akcije na "underperform", što je očekivanje prinosa slabijeg od tržišta. Time se pridružio sve većem broju analitičara sa preporukama koje su ekvivalentne prodaji Appleovih akcija. Od 58 analitičara koje prati Bloomberg, a koji pokrivaju kompaniju, njih šest sada preporučuje prodaju (najviše u gotovo dve godine).
Sklopivi telefon je "jedini ključni pokretač viših prosečnih prodajnih cena i marži" u narednim godinama, napisao je analitičar Edison Lee u belešci klijentima 10. avgusta. Više cene memorijskih čipova dovešće do skupljeg proizvoda, a "i dalje verujemo da bi tako skup telefon bio proizvod za tržišnu nišu", naveo je.
Dodatni izazov predstavlja to što su Appleove akcije postale toliko skupe da kompanija praktično nema mnogo prostora za razočaranje. Akcije se trguju po ceni koja odgovara 32 puta očekivanoj zaradi, što Apple čini najskupljom od sedam najvrednijih američkih tehnoloških kompanija, među kojima su i Nvidia, Broadcom i Meta Platforms.
Očekuje se da će prihodi Applea u tekućoj fiskalnoj godini porasti 15 odsto, što bi bio najbrži tempo od 2021. Međutim, to je i dalje znatno ispod očekivane stope rasta tehnološkog sektora indeksa S&P 500, dok se, prema proseku procena analitičara koje je prikupio Bloomberg, očekuje da će rast prodaje Applea usporavati u svakoj od naredne dve godine.
Uprkos visokoj valuaciji Applea i pitanjima o tome odakle će doći sledeći talas rasta prihoda kompanije, akcije su i dalje privlačne Allisonu iz Prime Capitala.
"Apple ostaje jedna od najboljih kompanija kada je reč o izuzetno zdravom bilansu stanja, ekosistemu i otkupu sopstvenih akcija. Ako ponovo dođe do povlačenja iz AI investicione priče, kao što smo već videli ove godine, slaba korelacija Applea sa tim segmentom ići će mu u korist jer će ublažiti pad", rekao je.
Najvažnije tehnološke vesti
-
Anthropic je, prema rečima upućenih izvora, na putu da na osnovu trenutnih rezultata dostigne godišnji tempo prihoda veći od 65 milijardi dolara, što je više od sedam puta iznad nivoa s kraja prošle godine.
-
Meta u utorak izlazi pred sud u važnom sporu sa koalicijom državnih tužilaca zbog tvrdnji da je kompanija namerno dizajnirala Facebook i Instagram tako da podstiču kompulsivno korišćenje među mladima.
-
Alphabet je počeo da nudi svoje prve obveznice denominovane u australijskim dolarima, nudeći investitorima viši prinos nego na svoje dolarske obveznice, dok tehnološki gigant pokreće još jednu višemilijardsku rundu prikupljanja kapitala usred snažnog rasta ulaganja u AI.
-
Nvidia je pristala da izdvoji čak 105 milijardi dolara za podršku izgradnji ogromnog novog kompleksa data centara u Ohaju, koji bi trebalo da koristi OpenAI, što predstavlja najnovije povezivanje dve vodeće kompanije koje pokreću AI maniju.
.webp){kind=icon}
