Dividendu deli tek pet firmi na Beogradskoj berzi, uz jedan dvocifren prinos

Broj kompanija na Beogradskoj berzi koje redovno isplaćuju dividendu i ove godine će ostati jednocifren - još i manji nego što je to bio slučaj lane. Ujednačena dividendna politika izostaje među kompanijama koje čine referentni indeks BELEX15, pri čemu pojedine koje su prošle godine nagradile akcionare na kraju 2025. nisu ni ostvarile dobit koju bi sada mogle da isplate ulagačima.

Prema objavama kompanija listiranih na domaćoj berzi, svega njih pet ove godine će počastiti svoje investitore. To je nešto slabiji rezultat u poređenju s prošlogodišnjim, kada je dividendu isplatilo sedam emitenata. Od toga ih je šest bilo iz korpe referentnog indeksa (Metalac, Dunav osiguranje, Naftna industrija Srbije (NIS), Jedinstvo iz Sevojna, Impol Seval i Messer Tehnogas), a pridružio im se Philip Morris Operations, koji nije u sastavu BELEX15, ali je poznat po tome što godinama akcionarima raspodeljuje celokupnu neto dobit.

I dok ta duvanska kompanija nastavlja da se drži prakse na koju su akcionari navikli, najveća promena ove godine ogleda se u slučaju jednih od najlikvidnijih akcija na domaćem tržištu - deonica NIS-a. Njihovi vlasnici ostaće bez isplaćenih dividendi ove godine. Na berzanske rezultate naftnog preduzeća proteklih meseci senku su bacile priče o posledicama američkih sankcija, energetskoj stabilnosti, sukobljenim interesima i traženju kupca koji bi se pokazao kao odgovarajući deo za tu geopolitičku slagalicu.

Zanimljivo je i da je među petorkom koja je najavila isplatu dividende ove godine jedna kompanija postigla dvocifren dividendni prinos.

Messer Tehnogas zadržava isti iznos dividende

Firma za proizvodnju i distribuciju industrijskih, medicinskih i specijalnih gasova i prateće opreme, kao i opreme za sečenje i zavarivanje Messer Tehnogas će iz dobiti ostvarene u 2025. godini akcionarima isplatiti bruto dividendu od 1.115 dinara po akciji, koliko je isplatio i prethodne godine. Dividendni prinos ove kompanije iznosi 3,23 odsto.

Kompanija vuče korene još iz 1929. godine, kada je osnovana u Rakovici kao fabrika za proizvodnju gasa. Od 1997. godine je u vlasništvu sadašnjeg većinskog vlasnika - nemačkog Messer SE&CO KgaA, koji poseduje udeo od 85,88 odsto.

Messer Group Media Kit

Ovdašnja podružnica privukla je pažnju pre dve godine, kada je matična kompanija u dva navrata pokušala da potpuno preuzme srpsku jedinicu. U tome nije uspela, budući da mali akcionari nisu bili raspoloženi da se odreknu svojih udela u korist nemačke matične kompanije, što je podiglo cenu deonica.

Metalac takođe ne dira visinu dividende

Proizvođač posuđa Metalac ove godine ima dividendu u bruto iznosu od 95 dinara po jednoj akciji - isto koliko je izdvojeno prošle godine. Odluku o tome doneo je krajem maja, sa cenom akcije od 2.100 dinara, što je postavilo dividendni prinos na oko 4,5 odsto.

Od 334,61 miliona dinara dobiti koju je kompanija ostvarila u 2025, za dividende akcionarima izdvaja 183,64 miliona dinara, što deli na ukupno 1.933.006 akcija (bez dividende na 106.994 sopstvenih akcija). Preostali iznos dobiti od preko 150 miliona dinara zadržan je kao neraspoređena dobit.

Metalac je poznat po konzervativnoj dividendnoj politici, uz fokus na postepeno povećanje isplate po akciji i dostizanje zaokruženih iznosa. Osim što je u periodu pandemije spustio dividendu sa 85 dinara u 2020. na 65 dinara u 2021, tokom ostalih godina nisu beleženi slučajevi smanjenja ovog iznosa.

Rast dividende Dunava usporio

Dunav osiguranje u aprilu je odlučio da je isplata dividende u bruto iznosu od 124,63 dinara po akciji koja se trgovala za nešto manje od 2.000 dinara, što je označilo dividendni prinos od oko 6,4 odsto. Neto dobit osiguravača u većinskom državnom vlasništvu lane je porasla za preko 40 odsto, na 4,27 milijardi dinara, pri čemu je dobitak od segmenta neživotnog osiguranja 3,56 milijardi (odatle se za isplatu dividende akcionarima u ukupnom bruto iznosu izdvaja 1,78 milijardi, ostatak se zadržava kao neraspoređena dobit), a preostalih 700 miliona iz životnog osiguranja (odavde se za dividendu i neraspoređenu dobit izdvaja po skoro 110 miliona, a preostalo ide korisnicima osiguranja).

Deonice su 2025. završile rastom od preko 35 odsto, a ekonomisti su snažan zamah pripisivali upravo dobroj dividendi - prošlogodišnjih 121,45 dinara po akciji predstavljalo je značajno uvećanje u odnosu na isplaćenih 51,6 dinara po akciji iz 2024. godine.

Philip Morris nastavlja praksu isplate celokupne dobiti

Niška duvanska industrija Philip Morris ostala je verna stabilnoj dividendnoj politici. Njihova skupština akcionara 5. juna odobrila je da se čitava neto dobit ostvarena u 2025. godini, u iznosu od 5,7 milijardi dinara, isplati akcionarima kroz dividendu.

Za jednu običnu akciju utvrđena je dividenda od 481,28 dinara, što odgovara dividendnom prinosu od 4,8 odsto. Vlasnici preferencijalnih akcija prve klase dobiće 535,78 dinara po akciji, druge klase 501,28 dinara, a treće klase 496,28 dinara.

Jedinstvo iz Sevojna - najveći dividendni prinos

Najveći dividendni prinos među kompanijama koje će i ove godine nagraditi akcionare nudi Jedinstvo Sevojno, od 11,76 odsto. Reč je o montažno-proizvodnoj kompaniji iz građevinskog sektora osnovanoj 1947. godine sa sedištem u Užicu, a glavna delatnost je projektovanje i izvođenje hidro, termo i gasnih instalacija. Kompanija je poslednjih godina kontinuirano poslovala sa dobiti i svake godine isplaćuje dividendu, pisala je Bloomberg Adria. 

Predlogom za skupštinu akcionara, zakazanu za 25. jun, predviđena je raspodela ukupno 206,1 milion dinara za dividende, odnosno bruto iznos od 964,71 dinar za akciju. 

Ko neće isplatiti dividendu

Kao što je već rečeno, NIS - čija je akcija važila za jednu od kvalitetnijih na Beogradskoj berzi - bila je među prošlogodišnjim isplatiocima, ali je na kraju te godine poslovanje završila u minusu. To preduzeće je u 2025. objavilo isplatu bruto dividende od 28,18 dinara po akciji, što je već bilo znatno manje u odnosu na 64,26 dinara po akciji, koliko je isplaćeno u 2024.

"Dividenda NIS-a nije manja zbog sankcija, već zbog pada profita, kompanija nije odstupila od svoje ustaljene politike da deli 25 odsto nekonsolidovane dobiti (ruska strana neće primiti dividendu). Zbog pada profita se očekivala i manja dividenda, tako da nema iznenađenja na tom polju", rekao je tada analitičar Ipopema Securitiesa Vladan Pavlović.

Podsetimo, Sjedinjene Američke Države uvele su sankcije NIS-u 9. oktobra 2025. godine zbog većinskog ruskog vlasništva, kao deo širih mera usmerenih protiv ruskog energetskog sektora i finansiranja rata u Ukrajini.

Slično tome, prerađivač aluminijuma Impol Seval za razliku od većine prethodnih godina sada neće isplaćivati dividendu, pošto je kompanija takođe poslovala sa gubitkom. Godišnji izveštaj za 2025. pokazao je neto gubitak od preko 550 miliona dinara, nakon dobiti od 8,8 miliona dinara u 2024, za koju bi se moglo reći da je bila simbolična u poređenju s ranijim rezultatima.

U Impol Sevalu su naveli da je poslovnu 2025. godinu, kao i prethodnu, obeležila kontinuirana stagnacija svetske privredne aktivnosti. Budući da kompanija izvozi oko 96 odsto svoje proizvodnje, bila je direktno pogođena međunarodnim usporavanjem, uključujući mere kao što su američke carine i uvođenje nameta kroz Mehanizam prekograničnog usklađivanja cene ugljenika (CBAM).

Preostale kompanije iz indeksa BELEX15 - Aerodrom Nikola Tesla, Fintel energija i Energoprojekt holding, ni ove godine nisu planirale isplatu dividendi.