Evropske softverske kompanije će se ove godine suočiti sa sporijim rastom zarade u odnosu na proizvođače hardvera, što dodatno pojačava strahove na globalnim tržištima da će veštačka inteligencija (AI) preoblikovati poslovne modele softverskih firmi. Prema podacima Bloomberg Intelligencea, evropske softverske kompanije (firme čije bi usluge mogle biti poremećene pojavom sofisticiranijih AI alata, uključujući SAP SE, Dassault Systemes SE i Reply SpA) mogle bi da zabeleže usporavanje rasta zarade od 13 odsto - po akciji, u poređenju sa 17 odsto prošle godine.
S druge strane, evropskim proizvođačima čipova i opreme za poluprovodnike (kompanije koje obezbeđuju infrastrukturu na kojoj počiva AI bum, a među kojima su Infineon Technologies AG i ASML Holding NV) trebalo bi da poraste zarada za 21 odsto u 2026. godini, u odnosu na svega sedam odsto u 2025. godini.
Objavljivanje novog AI dodatka za automatizaciju pravnih procesa, koji je prošle nedelje predstavio startap Anthropic PBC, pokrenulo je globalnu rasprodaju akcija u softverskom i IT sektoru, pošto su investitori požurili da smanje izloženost kompanijama čiji bi proizvodi u eri veštačke inteligencije mogli postati suvišni.
Opširnije
Akcije firmi za upravljanje bogatstvom tonu zbog AI-ja
Alat zasnovan na veštačkoj inteligenciji (AI), namenjen kreiranju poreskih strategija, izazvao je u utorak rasprodaju akcija kompanija za upravljanje bogatstvom, jer investitori strahuju da bi automatizovani saveti mogli da ugroze taj posao.
10.02.2026
Prihodi TSMC-ja porasli 37 odsto u januaru, dok se potrošnja na veštačku inteligenciju nastavlja
Prihodi kompanije TSMC u januaru porasli su 37 odsto, nadmašivši godišnja očekivanja, zahvaljujući snažnoj globalnoj potražnji za AI čipovima, dok istovremeno rastu strahovi od pregrejanosti tehnološkog sektora.
10.02.2026
Alphabet planira prve 100-godišnje tehnološke obveznice od doba dot-com ere
Prodaja je deo većeg izdavanja duga Alphabeta, koji prikuplja sredstva kako bi finansirao svoje ambicije u oblasti veštačke inteligencije
09.02.2026
Guranje privatnih tržišta ka najbogatijima na svetu neuspešno zbog veštačke inteligencije
Rasprodaja softverskih akcija izazvana strahovima od veštačke inteligencije otvorila je nova pitanja o otpornosti privatnih tržišta, dok upravljači fondovima pokušavaju da održe poverenje bogatih klijenata u okruženju rastućih regulatornih i likvidnosnih rizika.
07.02.2026
Lansiranje AI alata s jedne onlajn platforme za osiguranje u ponedeljak dodatno je pojačalo strahove investitora da bi primena veštačke inteligencije mogla uzdrmati širok spektar industrija. "AI će biti teg za rast prihoda IT kompanija u narednih godinu do dve, jer će pad prihoda iz postojećih linija usluga više nego neutralisati nove izvore koji nastaju kroz usvajanje AI", napisao je u belešci analitičar Jefferiesa Akshat Agarwal. Prema njegovim rečima, tržišne procene još uvek ne odražavaju potpuno taj rizik, što bi moglo dodatno izvršiti pritisak na vrednovanja.
Već tokom ove sezone objave rezultata pojavilo se razilaženje između softverskih i hardverskih akcija. Dok je proizvođač opreme za čipove ASML prijavio rekordne porudžbine i optimistične izglede, nemački softverski gigant SAP razočarao je investitore slabim rastom svog klaud poslovanja. Slična dinamika odvija se i u Kini, gde procene zarade za širi IT sektor nadmašuju prognoze za najveće potrošačke internet kompanije u zemlji.
Dobavljači hardvera trebalo bi da imaju koristi od toga što tehnološki lideri povećavaju potrošnju na AI opremu. Ambiciozni planovi kapitalnih ulaganja kompanija Amazon i Alphabet podigli su akcije infrastrukturnih firmi, jer se očekuje da će to dovesti do snažnije tražnje za opremom za proizvodnju čipova i data centre. Očekivani ishod tih intenzivnih investicija - bolji i brži AI alati - preti poslovnim modelima softverskih kompanija.
Richard Clode, portfelj menadžer u Janus Hendersonu, rekao je da više ne ulaže u sektor komercijalnih i profesionalnih usluga. "Jednostavno se ne isplati voditi tu bitku. Imamo dovoljno drugih prilika u tehnologiji", rekao je.
Ipak, nisu sve softverske kompanije jednako izložene AI poremećajima. Preduzeća iz oblasti komunikacije i saradnje, poput alata za upravljanje projektima i imejl marketing, suočavaju se s većim rizicima. "Vidimo da AI postaje primarni korisnički interfejs za ove oblasti", rekao je analitičar Bloomberg Intelligencea Niraj Patel.
Kompanije koje posluju u oblastima obračuna zarada, upravljanja životnim ciklusom proizvoda, automatizacije elektronskog dizajna i softvera za građevinarstvo, prema Patelovim rečima, u boljoj su poziciji, delom zahvaljujući vlasničkim podacima kojima raspolažu.
Zabrinutost u vezi s AI-jem takođe je "u velikoj meri neosnovana" kada je reč o kompanijama iz oblasti sajber-bezbednosti, smatra analitičar Berenberga Rahul Chopra. Deluje da će se rasprodaja akcija izloženih AI rizicima nastaviti dok tržište pokušava da razluči ko su gubitnici, a ko pobednici u AI revoluciji, pri čemu se jaz u performansama akcija između softvera i hardvera dodatno produbljuje od sredine 2025. godine.
"Nalazimo se u fazi u kojoj su investitori agresivno kupovali akcije ključnih dobavljača AI infrastrukture, dok su istovremeno rasprodavali akcije kompanija koje se smatraju izloženim riziku od AI poremećaja", napisali su u belešci stratezi UBS-a predvođeni Gerryjem Fowlerom.
"U pojedinim slučajevima, po našem mišljenju, takav pristup bio je previše neselektivan - što se vidi i na primeru SAP-a."
- U pisanju pomogao Michael Msika.
.webp){kind=icon}
