Koje kompanije su novi pobednici AI maratona

Dok veštačka inteligencija (AI) pokreće globalne berze ka rekordnim nivoima, u Evropi se investicioni zamah preliva u industrije koje su ključne za napajanje ove tehnologije.

Indeks koji prati deset evropskih kompanija poput operatora data centara i infrastrukturnih provajdera porastao je za 23 odsto ove godine, čime je nadmašio rast od 12 odsto u okviru indeksa Stoxx Europe 600, pa čak i Nasdaq 100, koji okuplja najveće američke tehnološke gigante.

Iako je to daleko od 69 odsto rasta američkih energetskih akcija, investitori kao što su BlackRock Inc., JPMorgan Asset Management i Ninety One Plc, veruju da evropske firme mogu smanjiti razliku, jer će profitirati od stotina milijardi dolara uloženih u AI sektor širom sveta.

Bloomberg

 

 

"Nije toliko atraktivno pričati o infrastrukturi kao o velikim američkim tehnološkim imenima", rekla je Helen Jewell, glavna investiciona direktorka za EMEA region u BlackRocku. "Ali mi smo tek na samom početku. Infrastruktura za napajanje, stabilnost mreže, energetska efikasnost - to je evropska AI priča, više nego softver."

Entuzijazam oko veštačke inteligencije ponovo je porastao ove nedelje nakon mnogih globalnih partnerstava u kojima učestvuje Nvidia Corp., što je dodatno poguralo svetske berze i podiglo MSCI All-Country World Index na istorijski maksimum.

Evropske tehnološke akcije nisu jednako profitirale, jer im je izloženost Nvidijinom lancu snabdevanja ograničena. Stoxx 600 Technology Index porastao je tek oko 6,7 odsto ove godine, a prognoze u vezi sa dobiti evropskih firmi zaostaju za američkim i azijskim konkurentima.

Bloomberg

 

 

Međutim, kompanije koje se smatraju posrednim "AI dobitnicima", poput Siemens Energy AG, beleže izuzetan rast - akcije tog diva su porasle 111 odsto od početka godine. Uz ovog proizvođača električne energije, upravljači fondova ističu i prilike u Orange SA i National Grid Plc.

Potražnja za energijom raste jer su AI modeli izuzetno energetski zahtevni, pa su proizvođači struje u najboljoj poziciji. Siemens Energy je vodeći izbor u evropskom fondu akcija kompanije Ninety One, koja upravlja iznosom od 192 milijarde dolara. "Ona je apsolutno ključna u prenosu energije sa mreže do data centara", kaže Ben Lambert, menadžer fonda u Ninety Oneu.

Akcije nemačke energetske kompanije skočile su u januaru nakon što je predsednik SAD Donald Trump najavio zajednički projekat koji predvode SoftBank Group Corp., OpenAI i Oracle Corp., a koji će finansirati AI infrastrukturne projekte vredne milijarde dolara.

Uprkos rastu, akcijama Siemens Energy trguje se uz 60 odsto popusta u odnosu na američkog konkurenta GE Vernova Inc.. Zajedno sa Mitsubishi Heavy Industries Ltd., te tri firme kontrolišu više od 70 odsto proizvodnih kapaciteta u sektoru gasnih turbina.

 

Prenos energije

Kada je reč o prenosu energije, italijanski proizvođač kablova Prysmian SpA postao je omiljen među investitorima kao što je Xiadong Bao, jedan od menadžera Edmond de Rothschild Fund Big Data. Akcije su mu porasle 41 odsto ove godine i njima se trguje po 20 puta većoj vrednosti buduće dobiti - to je znatno povoljnije od ASML Holding NV, čiji je odnos 35 puta.

Alexandra Sentuc, portfolio menadžerka evropskih akcija u JPMorgan Asset Managementu, istakla je priliku u francuskom proizvođaču utičnica i kablova Legrand SA, koji data centrima obezbeđuje i servere, električne instalacije i rashladne tehnologije.

"Evropska industrijska preduzeća zaista imaju koristi od ekspanzije data centara koju pokreće AI", kazala je Sentuc. Kompanija je prošle godine ostvarila 20 odsto prihoda od data centara i u julu podigla godišnju prognozu prodaje zahvaljujući rastu potražnje. Akcije su joj ove godine skočile 52 odsto.

Još jedan način ulaganja u ovu temu su telekomunikacione kompanije koje već poseduju data centre koje mogu prilagoditi AI upotrebi. Francuski Orange upravlja data centrima kojih je više od 70 i planira širenje, iako još nije jasno koliko će njih biti posvećeno AI projektima.

Bloomberg

 

Geopolitički aspekt

Finska kompanija Nokia Oyj mogla bi biti još jedan dobitnik, jer proizvodi mrežne prekidače za data centre. Analitičari Morgan Stanleyja procenjuju da bi konsenzusna prognoza Nokijinog prihoda za 2026. mogla porasti za 300 miliona evra, ako nastavi da širi prodaju povezanu sa hiperskalerima.

"I dalje je to konkretna prilika i sa geopolitičke tačke gledišta, jer će Evropljani biti oprezni prema kineskim ili američkim proizvođačima prekidača", rekao je Bao iz Edmond de Rothschild Asset Managementa.

Naravno, širi rast u ovim sektorima suočava se s rizicima poput ograničene likvidnosti i manjka pasivnih fondova koji prate ovaj trend. Stroge AI regulative, takođe, mogu usporiti širu primenu.

Ipak, ako i vlade i privatni sektor nastave da ulažu, evropske kompanije koje "napajaju" AI tek ulaze u novo doba. Kapital već pristiže, a Nvidia širi svoje tehnološke centre u Ujedinjenom Kraljevstvu, Francuskoj, Španiji i Švedskoj.

"Svet veštačke inteligencije pomalo podseća na Hladni rat - svi žele da prvi stignu na Mesec", rekao je Bao. "Ali za nas, evropske investitore, bolje je gledati na AI trku kao na maraton, jer će monetizacija rasti postepeno."