Kina usporava sve više i to se širi celim svetom

Trebalo je da kineska privreda ove godine podstakne trećinu svetskog privrednog rasta, pa njeno dramatično usporavanje prethodnih meseci izaziva uzbunu u celom svetu.

Kreatori politike spremaju se za udar na svoje privrede, dok kineski uvoz svega - od građevinskog materijala do elektronike - opada. Kompanija Caterpillar navodi da je kineska potražnja za mašinama koje se koriste na gradilištima gora nego što se mislilo. Američki predsednik Joe Biden nazvao je ekonomske probleme tempiranom bombom.

Svetski ulagači već su povukli više od 10 milijardi dolara s kineskih berzi, s većinom prodaje u domenu takozvanih plavih čipova (termin koji se odnosi na akcije jako uglednih i profitabilnih kompanija, prim. prev.). Goldman Sachs Group i Morgan Stanley smanjili su svoje ciljeve za kineske akcije, pri čemu prvi takođe upozorava na rizike prelivanja krize na ostatak regiona.

Kineska trgovina od ključne važnosti za svet | Izvor: Međunarodni monetarni fond

Azijske privrede dosada su doživele najveći udar na svoju trgovinu, zajedno sa zemljama Afrike. Japan je u julu izvestio o prvom padu izvoza u više od dve godine, nakon što je Kina smanjila kupovinu automobila i čipova. Centralni bankari iz Južne Koreje i Tajlanda prošle nedelje su za smanjenje svojih prognoza rasta naveli slab oporavak Kine.

Ali, ne propada sve. Usporavanje Kine povući će svetske cene nafte, a deflacija u zemlji znači da padaju cene roba koje se isporučuje širom sveta. To koristi zemljama poput Sjedinjenih Američkih Država (SAD) i Ujedinjenog Kraljevstva (UK), koje se još bore s visokom inflacijom.

Neka tržišta u nastajanju poput Indije takođe vide prilike, nadajući se da će privući strana ulaganja koja možda napuštaju obale Kine. Međutim, budući da je Kina druga po veličini svetska privreda, produženo usporavanje u toj zemlji više će naškoditi nego pomoći ostatku sveta. Analiza Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) pokazuje koliki je ulog - kada stopa rasta Kine poraste za jedan procentni bod, svetska ekspanzija se podstakne za oko 0,3 procentna boda.

Kineska deflacija nije tako loša stvar za svetsku privredu, rekao je Peter Berezin, glavni svetski strateg BCA Researcha u intervjuu za Bloomberg. "Ali ako ostatak sveta - SAD i Evropa - padnu u recesiju, a Kina ostane slaba, onda bi to bio problem - ne samo za Kinu, već za celu svetsku privredu."

Evo pogleda na to kako se usporavanje Kine širi po privredama i finansijskim tržištima.

Pad trgovine

Mnoge zemlje, posebno one u Aziji, smatraju Kinu svojim najvećim izvoznim tržištem za sve, od elektronskih delova i hrane do metala i energije.

Vrednost kineskog uvoza pala je devet od prethodnih 10 meseci, dok se potražnja povlači s rekordnih visina postavljenih tokom pandemije. Vrednosti pošiljaka iz Afrike, Azije i Severne Amerike bile su niže u julu, nego pre godinu dana.

Pad kineskog uvoza | Izvor: Kineska Opšta uprava carina

Najteže su pogođene Afrika i Azija, s padom vrednosti uvoza za više od 14 odsto u prvih sedam meseci ove godine. Deo toga je zbog pada potražnje za elektronskim delovima iz Južne Koreje i Tajvana, dok pad cena roba kao što su fosilna goriva takođe pogađa vrednost robe koja se isporučuje u Kinu.

Dosada se stvarna količina robe poput rude gvožđa ili bakra poslate u Kinu zadržala. Ali ako se usporavanje nastavi, to bi moglo uticati na isporuke, što bi uticalo na rudare u Australiji, Južnoj Americi i drugde širom sveta.

Cene uvoznih roba su pale, ali količine se zasad drže | Izvor: Kineska Opšta uprava carina

Pritisak deflacije

Proizvođačke cene u Kini smanjile su se u prethodnih 10 meseci, što znači da cena robe koja se isporučuje iz zemlje pada. To je dobrodošla vest za ljude širom sveta, koji se još bore s visokom inflacijom.

Cena kineske robe na američkim dokovima padala je svaki mesec ove godine i to će se verovatno nastaviti sve dok se proizvođačke cene u Kini ne vrate na pozitivno područje. Ekonomisti kompanije Wells Fargo procenjuju da bi "tvrdo sletanje" u Kini - koje definišu kao odstupanje od 12,5 odsto od tendencije rasta - snizilo osnovnu prognozu potrošačke inflacije u SAD 2025. za 0,7 procentnih bodova, na 1,4 odsto.

Pad uvoznih cena pomaže u snižavanju izvoznih cena | Izvor: Kineski Nacionalni biro za statistiku, kineska Opšta uprava carina

Spor oporavak turizma

Kineski potrošači troše više na usluge, poput putovanja i turizma, nego na robu - ali još ne odlaze u inostranstvo u velikom broju. Sve donedavno vlada je zabranjivala grupna putovanja u mnoge zemlje i još postoji nedostatak letova, što znači da je danas dosta skuplje putovati nego što je bilo pre pandemije.

Oporavak kineskog turizma traje duže od očekivanog | Izvor: Istraživački institut za inostrani turizam Kine

Pandemija i slaba privreda smanjili su prihode u Kini, dok višegodišnji pad tržišta nekretnina znači da se vlasnici nekretnina osećaju manje bogatima nego pre. To sugeriše da bi moglo proći dosta vremena da se prekomorska putovanja vrate na nivoe na kojima su bila pre pandemije, pogađajući zemlje jugoistočne Azije koje zavise od turizma, poput Tajlanda.

Uticaj valute

Kineske ekonomske nevolje gurnule su ove godine valutu prema dole u odnosu na dolar za više od pet odsto, a juan je ovog meseca bio blizu probijanja granice od 7,3. Centralna banka je branila juan raznim merama uključujući svakodnevno fiksiranje valute.

Deprecijacija ofšor juana ima veći uticaj na njegove konkurente u Aziji, Latinskoj Americi i bloku srednje i istočne Evrope, pokazuju podaci Bloomberga, pri čemu korelacija kineske valute s nekim drugim raste.

Slabo prelivanje raspoloženja moglo bi uticati na valute poput singapurskog dolara, tajlandskog bahta i meksičkog pezosa kako korelacije rastu, prema oceni Barclaysa.

Korelacija juana sa azijskim i latinoameričkim deviznim tržištima porasla | Izvor: Bloomberg

"Uz slabiju kinesku privredu vrlo je teško biti optimističan u pogledu azijskih privreda i valuta, a više smo zabrinuti zbog valuta izloženih metalima", rekla je Magdalena Polan, rukovodilac makro istraživanja tržišta u razvoju u PGIM. Sektor bi mogao da doživi probleme s valutama privreda vođenih robom, poput čileanskog pezosa i južnoafričkog randa, rekla je.

Australijski dolar, koji se često trguje kao zamena za Kinu, izgubio je više od tri odsto u ovom kvartalu, što je najgori rezultat u korpi Grupe 10.

Obveznice gube privlačnost

Kinesko smanjenje kamata ove godine smanjilo je privlačnost njenih obveznica stranim ulagačima, koji su smanjili svoju izloženost tržištu i traže alternativu u ostatku regiona.

Inostrana držanja kineskih državnih obveznica na najnižem su udelu u ukupnom tržištu od 2019, prema računici Bloomberga. Svetski fondovi su postali optimističniji u vezi s obveznicama u lokalnoj valuti Južne Koreje i Indonezije, jer su tamošnje centralne banke pri kraju ciklusa povećanja kamatnih stopa.

Svetski ulagači smanjili su izloženost kineskim obveznicama | Izvor: Bloomberg

Luksuzne akcije 

Kompanije od Nikea do Caterpillara izvestile su o smanjenju svojih prihoda zbog usporavanja u Kini. Indeks MSCI koji prati svetske kompanije s najvećom izloženošću Kini ovog meseca se povukao za 9,3 odsto, što je skoro dvostruko više od pada šireg pokazatelja svetskih deonica.

Mekše kineske akcije ugrožavaju posredničke trgovine | Izvor: Bloomberg

Kompanije luksuzne robe kao što su Louis Vuitton - proizvođač torbi LVMH, vlasnik Guccija Kering i Hermes International posebno su osetljive na bilo kakva kolebanja kineske potražnje.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar