Kineske državne kompanije upozoravaju na gubitke na tržištu nekretnina

Kineski državni investitori upozoravaju na rasprostranjene gubitke, podstičući zabrinutost da se stambena kriza širi iz privatnog sektora na kompanije koje podržava vlada.

Osamnaest od 38 građevinskih preduzeća u državnom vlasništvu u Hongkongu i na kopnu prijavilo je preliminarne gubitke u šest meseci završenih 30. juna, u odnosu na 11 koji su upozoravali na gubitke tokom cele godine u 2022, prema Bloombergovoj proceni zasnovanoj na korporativnim dokumentima. Pre dve godine, samo četiri firme sa kontrolnim ili većim državnim udelom zabeležile su gubitke.

Upozorenja signaliziraju da državni graditelji više nisu imuni na dvogodišnji pad stambenih zgrada koji je oslabio ekonomiju i pokrenuo desetine neplaćanja kompanija, uz spekulacije da bi Country Garden Holdings Co. mogao biti sledeći u nizu. Vlasti su poslednjih nedelja pojačale obećanja da će podržati sektor nekretnina, iako su analitičari skeptični da će te mere biti dovoljne da uskoro ožive tržište.

"Usporavanje tržišta nekretnina u Kini već šteti svim developerima, uključujući one velike, povezane sa vladom", rekla je Zerlina Zeng, viši kreditni analitičar u CreditSights Singapore. "Ne očekujemo da će se situacija materijalno poboljšati u drugom polugodištu".

U svojim upozorenjima, neki od državnih investitora naveli su smanjenje bruto marže i otpis vrednosti imovine proistekao iz stambenih problema. Cene novih kuća pale su drugi mesec u julu, pokazali su vladini podaci ove sedmice, a Bloomberg je objavio da je situacija još gora nego što pokazuju zvanični podaci.

Kompanije koje su doživele gubitke uključuju neke od najvećih investitora u vlasništvu vlade. Shenzhen Overseas China Town Co. upozorio je na gubitak od čak 1,7 milijardi juana (233 miliona dolara), delom zbog marketinške strategije za ubrzanje prodaje kuća. To je usledilo nakon gubitka u drugoj polovini prošle godine, što je bio njegov prvi gubitak od 1997. godine.

Stradaju i igrači u ekonomski jačim gradovima. Everbright Jiabao Co., kojim upravlja lokalni državni menadžer u šangajskom okrugu Jiading, saopštio je da očekuje prvi polugodišnji gubitak od svog listinga.

Ipak, upozorenja o gubitku nisu nužno propast i za državne developere, kaže kreditni analitičar Bloomberg Intelligence Andrew Chan.

"Državna preduzeća bi mogla da potope svoje rezultate zarad boljh godina u budućnosti“, rekao je Chen. "Ključno je da li i dalje mogu dobiti podršku za likvidnost od banaka. Za manje kompanije u društvenom vlasništvu, to će biti situacija od slučaja do slučaja."

Ali gubici će smanjiti njihov obim za preuzimanje nedovršenih projekata koje su ostavile firme iz privatnog sektora koje ne rade, što će dodatno umanjiti raspoloženje kupaca. Kineski regulatori vide prodaju imovine kao ključni korak za ublažavanje dužničke krize, pošto se vlada predsednika Xi Jinpinga u velikoj meri kloni direktne pomoći.

"Konsolidacija sektora ionako zahteva vreme", rekao je Zeng iz CreditSightsa. "Posebno u padu imovine kada sticaoci, kao što su društvena preduzeća i kompanije za upravljanje imovinom, zahtevaju bolje procene, a prodavci nisu voljni da raspolažu velikim popustom."

Jedno od oruđa politike koje se koristi za oživljavanje stambenog tržišta i šire ekonomije je smanjenje kamatnih stopa. Iznenađujućim potezom, Narodna banka Kine je u utorak napravila najveće smanjenje stope na svoje jednogodišnje kredite u poslednje tri godine. Centralna banka je takođe ohrabrila zajmodavce da smanje hipotekarne stope, rekao je ranije ovog meseca Jingiang Chen, azijski devizni strateg u HSBC Holdings Plc.

Od juna, 100 od 343 kineska grada snizilo je donju stopu za hipoteke za nove stambene kredite ili uklonilo potreban minimum, naveo je PBOC u svom kvartalnom izveštaju o monetarnoj politici u četvrtak. To je u junu dovelo prosečnu stopu na hipoteku u zemlji na 4,11 odsto, što je za 0,51 procentni poen manje nego godinu ranije.