Vlasnik Zare bukvalno ne zna gde bi s parama

Španskog milijardera Amancia Ortegu muči problem koji većina svetskih superbogataša nema.

Svake godine najveći deoničar Inditexa, vlasnika Zare, mora brzo da uloži milijarde evra koje zarađuje – ili da se suoči s mogućnošću da na deo tih prihoda plati porez na bogatstvo.

Dok kontinuirani uspeh Zare puni Orteginu blagajnu sve većim prlivima dividendi, brzo raspoređivanje tog novca postaje izazov. Samo prošle nedelje, Inditex je objavio skok od 29 odsto u isplati dividendi, što je 86-godišnjem tajkunu donelo oko dve milijarde evra.

Ortega, koji kontroliše 59 odsto Inditexa, mora uložiti taj iznos u 12 meseci zbog pravnih i fiskalnih propisa.

Španiju vodi Socijalistička partija i jedina je zemlja u Evropskoj uniji (EU) koja ima puni porez na bogatstvo. Prema nacionalnom zakonu, bogati stanovnici izuzeti su od tog politički kontroverznog nameta samo ako svoj prihod unutar 12-mesečnog prozora ulože u imovinu koja se smatra "ekonomskom aktivnošću".

"To je prilično jedinstveno jer nema mnogo sličnih primera u Španiji s tim nivoom bogatstva", rekao je Leon Fernando Del Canto, londonski advokat koji radi s bogatim Špancima.

Tokom godina, poreska ograničenja dovela su do toga da Ortega raspoređuje dividende Inditexa – više od 12 milijardi dolara od inicijalne javne ponude kompanije 2001. – u pažljivo odabranu imovinu, uglavnom urbane nekretnine.

Tim kupovinama Ortega je došao do kultnih nekretnina kao što su zgrada Haughwout u Njujorku, Southeast Financial Center u Majamiju, Royal Bank Plaza u Torontu i zgrada Posta u Londonu. Ostala imovina uključuje vrhunske stambene i komercijalne nekretnine u gradovima od Barselone do Sijetla – reč je o zgradama u kojima kancelarije iznajmljuju Facebook, Amazon, Zara, pa čak i konkurentski Hennes & Mauritz.

Sve to je katapultiralo samostvorenog modnog tajkuna u jednog od najvećih vlasnika nekretnina u Evropi. Imovina mu je 2021. procenjena na 15,3 milijarde evra, što ga stavlja iznad poseda britanskih milijardera Hugha Grosvenora i Charlesa Cadogana. Ortega je od tada potrošio više od dve milijarde dolara na najmanje 10 nekretnina širom Severne Amerike i Britanije, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Iako je diversifikovao svoja ulaganja i u drugu imovinu koja ispunjava uslove, anonimni izvori kažu da sve teže pronalazi prikladne investicije.

Dok je nekoliko španskih regiona predvođenih opozicijom uvelo olakšice koji ili snižavaju porez na bogatstvo ili ga ukidaju, Galicija, gde Ortega ima prebivalište, nameće porez od čak 2,5 odsto. On se obračunava uz porez na dohodak, PDV i druge slične naknade.

Kako bi izbegli plaćanje poreza na bogatstvo, imućni mogu kupiti imovinu kao što su nekretnine i energetska infrastruktura ili udele od najmanje pet odsto u kompanijama koje se nalaze na berzi. Investicioni fondovi i gotovina ne smatraju se "ekonomskom aktivnošću" i ne ispunjavaju uslove. Ako ne mogu da ulože sve dividende unutar jedne godine, bogataške kompanije mogu pregovarati o produženju roka, sve dok mogu da dokažu da su blizu sklapanja posla.

Za Ortegu, koji je odbio da da komentar za ovaj članak, problemi s kojima se trenutno bori daleko su od onih s kojima se suočio kad je počinjao 1960-ih.

Sin železničara, Ortega i njegova tadašnja supruga – krojačica – počeli su da proizvode kućne ogrtače i prodaju ih od vrata do vrata. Zatim je izgradio jedno od najvećih svetskih bogatstava zahvaljujući brzom uočavanju popularnih trendova s modnih pista i njihovu pretvaranju u pristupačne odevne predmete. Njegova megakompanija sada ima prodavnice širom sveta i tržišnu vrednost od oko 92 milijarde evra. Prihod u godini koja je završila 31. januara iznosio je 32,6 milijardi evra.

Preduzetnik milijarder, koji je notorno sramežljiv prema medijima, i dalje je blisko uključen u odluke o upravljanju kako u Inditexu tako i u Pontegadei, kompaniji koja upravlja porodičnim bogatstvom. Štaviše, sedi u upravnim odborima obe kompanije. Njegova 39-godišnja ćerka Marta iz drugog braka takođe je u upravi Inditexa, a najstarija kći Sandra najbogatija je žena u Španiji zahvaljujući svojem udelu u kompaniji.

Uprkos tome što je Pontegadea poslednjih godina povećala svoja ulaganja, većina Orteginog bogatstva i dalje dolazi od njegovog većinskog udela u Inditexu. Deonice kompanije osetno su pale s rekordnog nivoa iz 2017. godine, kada je Ortega postao druga najbogatija osoba na svetu. S neto vrednošću od oko 66 milijardi dolara, sada je na 15. mestu prema Bloombergovom indeksu milijardera.

"Nije lako u Španiji učiniti ono što je on učinio ako ne dolazite iz tradicionalne madridske porodice", rekao je Del Canto, čija istoimena pravna kompanija ima kancelariju u blizini La Korunje, kišom okupanog primorskog grada na severozapadu Španije u kom je Ortega osnovao svoje tekstilno carstvo.

Ogroman rast Pontegadeinog portfelja nekretnina tokom protekle decenije, s podsticanjem diversifikacije, transformisali su malu butik-kompaniju. Na čelu s glavnim izvršnim direktorom Robertom Cibeirom, koji je došao 2003. iz revizorske kuće Arthur Andersen, ima oko 80 zaposlenih, od kojih je većina smeštena u La Korunji.

Inditexovo sedište je u Artehu, malo izvan grada. Ostatak Pontegadeinog osoblja raspoređen je po celom svetu, uključujući SAD i Južnu Koreju, pri čemu je većina zaposlenih fokusirana na nekretnine, iako se mali tim sada bavi infrastrukturnim i energetskim poslovima.

U prvim danima su zaposleni Pontegadee morali da istražuju potencijalne poslove. Sada im niz investicionih bankara kuca na vrata i predlaže opcije za ulaganja.

U 2018. kompanija je uložila novac u kompaniju za telekomunikacionu infrastrukturu. Zatim su došli operator gasovoda, kompanije za prenos električne energije i logistički centri.

Diversifikacija nije išla glatko. Manje od tri godine nakon što je Pontegadea stekla 10 odsto operatera telekom tornjeva u sklopu Telefonice, telefonska kompanija i investitor KKR & Co. odlučili su da prodaju kompaniju, prisiljavajući tako i Pontegadeu da proda svoj udeo. Porodična kancelarija je udvostručila svoj novac, ali nisu bili sretni što im je ostao dodatni kapital koji je trebalo rasporediti, ističu anonimni izvori. Službenici Pontegadee odbili su da daju komentar.

Potom su 2022. potrošili više od 700 miliona dolara na američke logističke centre. Bio je to Pontegadein prvi pohod u svemir, ali u pogrešno vreme, budući da dolazi na vrhuncu poslovnog ciklusa industrije. Međutim, to je učinjeno jer je kompanija morala da deluje u kratkom roku.

Ove godine Pontegadea je pokušala da stekne udeo u Iberdrolinom segmentu poslovanja s obnovljivim izvorima energije, ali nisu prošli na dugom popisu potencijalnih kupaca.

Uz još više novca koji nastavlja da stiže, Pontegadeini izazovi s ulaganjima verovatno će samo rasti, iako je malo verovatno da će se Ortega žaliti – barem ne javno.

"Ortega gleda svoja posla", rekao je Del Canto. "Politički ćuti."

— Uz pomoć Clare Hernanz Lizarrage