text size
Investitori se vraćaju u Apple Inc. dok zabrinutost zbog potrošnje na veštačku inteligenciju pritiska akcije proizvođača čipova i kompanija za klaud računarstvo.
Akcije proizvođača iPhonea pale su prošlog meseca nakon razočaravajuće prezentacije predstojećih AI funkcija, ali su od dna dostignutog 25. juna porasle 16 odsto, čime je tržišna vrednost kompanije uvećana za oko 650 milijardi dolara. Akcije su u ponedeljak porasle 1,4 odsto, dostigavši rekord. U istom periodu, Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index pao je oko 10 odsto, S&P 500 Index porastao je približno tri odsto, dok je tehnološki orijentisani Nasdaq 100 Index dobio svega 0,3 odsto.
Preokret akcije odražava rastuću zabrinutost zbog izgleda da će se velika ulaganja u AI isplatiti, pri čemu se Appleova odluka da ne učestvuje u trci za izgradnju data centara sve više posmatra kao prednost, a ne kao nedostatak, iako su njegove AI ponude više puta razočarale investitore.
"Na tržištu se vodi borba, a Apple trenutno ima koristi jer nije usred oluje u kojoj se nalazi ostatak AI trgovine", rekao je Mark Bronzo, glavni investicioni strateg u Rye Strategic Partnersu. "Ljudi su zabrinuti kakav bi prinos hiperskaleri mogli da ostvare od svojih AI ulaganja, a postoje i argumenti da su akcije proizvođača poluprovodnika previše porasle. Zbog toga su se investitori vratili Appleu kao stabilnoj kompaniji bez tih rizika."
Akcije Applea se brzo oporavljaju nakon pada početkom juna
Bloomberg
Uprkos nedavnom povlačenju zbog zabrinutosti oko održivosti potrošnje na AI računarstvo, indeks proizvođača poluprovodnika i dalje je u porastu 78 odsto u 2026. godini, što ga stavlja na put ka najboljoj godini od 1999.
Ali rast Applea od 17 odsto ove godine učinio ga je najboljim među takozvanih "veličanstvenih sedam" tehnoloških giganata, u koje spadaju i Nvidia Corp., Alphabet Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc. i Tesla Inc. Alphabet i Amazon su pojedinačno više od 10 odsto ispod vrhunaca iz maja, dok je pad Microsofta od 20 odsto u 2026. godini doveo akciju na put ka najgoroj godini od 2022.
Snaga Applea je još impresivnija imajući u vidu prepreke sa kojima se suočava zbog naglog rasta cena memorijskih čipova, koji preti profitnim maržama kompanije. Kao odgovor, Apple je 25. juna povećao cene svih Mac računara, iPad uređaja i kućnih uređaja, što je izazvalo najveći jednodnevni pad akcije od aprila 2025.
Iako povećanja nisu obuhvatila iPhone, kompanija je nagovestila da bi u budućnosti moglo biti dodatnih poskupljenja. Navodno Apple pregovara o kupovini čipova od dva kineska proizvođača poluprovodnika koji se nalaze na crnoj listi Pentagona, kako bi došao do jeftinijih memorijskih čipova.
Analitičari su optimistični da će ovi potezi zaštititi marže kompanije i smatraju da je Apple manje ranjiv od drugih hardverskih kompanija, jer je manje verovatno da će njegovi kupci odustati od kupovine uređaja zbog viših cena.
"Dugoročni trendovi pokazuju da cene imaju ograničen uticaj na obim prodaje tokom višegodišnjeg perioda", napisao je analitičar JPMorgana Samik Chatterjee u belešci od 7. jula. "Apple je i ranije značajno povećavao cene širom portfolija, a obim prodaje je nastavio da raste uprkos tim poskupljenjima."
U međuvremenu, investitori vide potencijalni okidač za rast u predstojećem predstavljanju preklopnog iPhonea koje se očekuje u septembru. Očekuje se da će uređaj imati visoku cenu i da bi mogao da podstakne više korisnika da zamene svoje telefone. Početkom ovog meseca, Nikkei je objavio da je Apple svojim dobavljačima naložio da se pripreme za proizvodnju oko 10 miliona preklopnih iPhone uređaja ove godine, u odnosu na prethodnu procenu od sedam do osam miliona.
"Iako je Apple imun na slabost AI sektora, glavni razlog da ne prodate njegove akcije jeste to što ga verovatno očekuje veliki uspeh", rekao je Louis Navellier, glavni investicioni direktor u Navellier & Associatesu. "Cena preklopnog telefona biće toliko visoka da će nadoknaditi problem sa memorijom kada su u pitanju marže, a mislim da će potražnja biti toliko snažna da će zaista podržati rast."
Očekuje se da će prihodi Applea porasti gotovo 15 odsto u fiskalnoj 2026. godini, koja se završava 30. septembra. To bi predstavljalo najbrži godišnji rast od 2021. godine, kada je pandemija dovela do naglog rasta prodaje elektronskih uređaja. Očekuje se da će neto dobit porasti 17 odsto.
Iako je rast dobiti i prihoda kompanije i dalje skroman u poređenju sa ostalim megakapitalizovanim kompanijama, njen konzervativni pristup potrošnji znači da gomila sve više gotovine u trenutku kada drugi idu u suprotnom smeru.
Očekuje se da će Appleov slobodan novčani tok ove godine dostići rekordnih 140 milijardi dolara, što je više od 40 odsto u odnosu na 2025. Poređenja radi, predviđa se da će slobodan novčani tok Alphabeta ove godine pasti oko 67 odsto na 21 milijardu dolara.
Appleom se trguje znatno iznad dosadašnjih valuacija
Bloomberg
Naravno, investitori za to plaćaju visoku premiju. Appleom se trguje po 34 puta većoj vrednosti od procenjene dobiti u narednih 12 meseci, što ga čini najskupljom akcijom među kompanijama iz grupe "veličanstvenih sedam", odmah iza Tesle, i znatno iznad proseka iz protekle decenije od 23 puta.
To je ključni razlog zbog kojeg samo 61 odsto analitičara sa Wall Streeta koje prati Bloomberg i koji prate ovu akciju preporučuje njenu kupovinu. Poređenja radi, 90 odsto analitičara koji prate Microsoft, Amazon, Metu i Nvidiju daje preporuku za kupovinu tih akcija, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
"Trenutno posedujem Nvidiju, ali ne i Apple, jer mi i rast i valuacija Nvidije deluju privlačnije", rekao je Bronzo iz Ryea. "Međutim, sve dok smo na neizvesnom tržištu, Appleov novčani tok i poslovanje u sektoru usluga pomoći će mu da postepeno nastavi rast. Ako mislite da će kapitalna ulaganja u AI nastaviti da rastu, kupite Nvidiju. Ali ako mislite da će usporiti, Apple je bolji izbor."
Tehnološki grafikon dana
Koncentracija tehnoloških kompanija u MSCI EM Indexu raste
Bloomberg
Investitori se okreću i drugim kompanijama osim AI pobednika na tržištima u razvoju, gde samo tri tehnološke kompanije vredne 4,4 biliona dolara ostvaruju nesrazmerno veliki deo ukupnih prinosa.
- Uz pomoć Malavika Kaur Makol, Selcuk Gokoluka, Carolina Wilson i David Watkinsa.
.webp){kind=icon}
