Dunav osiguranje povećalo dobit za preko 30 odsto - šta je nosilo rast

Dunav osiguranje, vodeća osiguravajuća grupa na domaćem tržištu, ostvario je neto dobit od 3,86 milijardi dinara u prvih šest meseci 2026, što je za 31 odsto više nego u istom periodu prošle godine, pokazao je konsolidovani izveštaj kompanije. Rast dobiti pratio je rast prihoda od premija osiguranja i saosiguranja, mada su istovremeno povećani i troškovi naknada šteta i ugovoreni iznosi. Pažnju privlači i rezultat investicione aktivnosti, koji je u odnosu na prošlu godinu znatno poboljšan.

 

Nakon što je najveći ovdašnji osiguravač prošlu godinu završio sa neto dobiti od preko 4,5 milijardi dinara, rezultati u prvom polugođu ove godine ukazuju na nastavak pozitivnog poslovanja i dalju stabilizaciju u ključnim segmentima. Dunav osiguranje je matično društvo grupe koja, osim osiguravajućih poslova, obuhvata i delatnosti reosiguranja, dobrovoljnih penzijskih fondova, brokerskih usluga i tehničkih pregleda vozila. 

Poslovanje grupe odvijalo se u uslovima nastavka privrednog rasta i relativno stabilne inflacije i deviznog kursa u Srbiji, što je predstavljalo povoljnije okruženje za domaću potrošnju i tražnju za uslugama osiguranja. Istovremeno, referentna kamatna stopa Narodne banke Srbije (NBS) ostala je nepromenjena u 2026. dosad. Šire kretanje kamatnih stopa i prinosa na finansijskom tržištu ostaje važno za osiguravače zbog njihovog investicionog portfelja, budući da značajan deo imovine ulažu u finansijske instrumente.

"U prvoj polovini 2026. godine, vodeće svetske centralne banke suočile su se sa povratkom inflatornih pritisaka usled energetske krize, što je rezultiralo pauzama ili preokretima u njihovoj monetarnoj politici", napominje kompanija u izveštaju podnetom Beogradskoj berzi. "Izbijanje rata na Bliskom istoku dodatno je povećalo neizvesnost i umanjilo

izglede globalnog privrednog rasta, s tim da će ekonomski efekti prvenstveno zavisiti od dužine i intenziteta energetskog šoka i njegovog prenošenja na cene ostalih primarnih proizvoda, lance snabdevanja, finansijska tržišta, kao i investiciono i potrošačko poverenje."

Ukupni poslovni prihodi društva u posmatranom periodu dostigli su 25,66 milijardi dinara - za 6,5 odsto više nego u prvom polugodištu 2025. godine. Pri tome, prihodi od premija osiguranja i saosiguranja iznosili su 21,59 milijardi dinara, uz međugodišnji rast od preko devet odsto, dok su prihodi od premija reosiguranja i retrocesija bili gotovo nepromenjeni, na 2,49 milijardi dinara.

Obračunata bruto premija (ukupan iznos premija osiguranja obračunatih klijentima pre odbitka dela koji se prenosi u saosiguranje i reosiguranje) u prvih šest meseci iznosila je 27,45 milijardi dinara, što je blago više u odnosu na isti period prethodne godine. U njenoj strukturi dominiralo je neživotno osiguranje, sa premijom od 24,54 milijarde dinara (takođe nešto više nego godinu ranije), a premija životnog osiguranja - iako je porasla za skoro sedam odsto - ostala je ispod tri milijarde dinara.

Šira tendencija na tržištu takođe je išla u prilog rastu premijskog poslovanja. Prema podacima NBS, ukupna premija društava za osiguranje dostigla je 104,32 milijarde dinara na kraju prvog polugođa (u poređenju sa 97,62 milijarde na kraju juna 2025), dok je Dunav tu učestvovao sa oko četvrtinom ukupnog tržišta. 

Razlika između rasta obračunate bruto premije i prihoda od premija osiguranja i saosiguranja kod Dunava je delom povezana sa promenama u prenosnim premijama (deo obračunatih bruto premija koji se odnosi na budući period), kao i sa premijama prenetim u saosiguranje i reosiguranje. Izveštaj pokazuje da je premija preneta u saosiguranje porasla za 7,8 odsto - na 1,7 milijardi dinara, dok je premija preneta u reosiguranje smanjena za 5,5 odsto - na 2,45 milijardi dinara.

Depositphotos

Na rashodnoj strani, poslovni troškovi grupe povećani su za više od osam odsto, na 17,09 milijardi dinara. Najveća stavka bili su rashodi naknada šteta i ugovorenih iznosa, koji su dostigli 11,65 milijardi dinara, uz rast od 9,3 odsto. Uz to, likvidirane štete (one koje su već isplaćene) iznosile su 12,83 milijarde dinara. Najveći deo odnosio se na neživotna osiguranja, koja su činila preko dve trećine ukupno likvidiranih šteta, dok je nepunih 15 odsto bilo povezano sa životnim osiguranjem.

Rashodi za bonuse i popuste porasli su za 16,2 odsto, na 2,37 milijardi dinara. Nasuprot tome, rashodi za povećanje rezervisanih šteta pali su na 1,38 milijardi dinara, kao i ostali poslovni rashodi, koji su smanjeni na 1,12 milijardi dinara.

Uprkos rastu poslovnih rashoda, bruto poslovni rezultat povećan je za tri odsto, na 8,57 milijardi dinara. Dobit iz investicione aktivnosti porasla je čak 36,6 odsto, na 1,45 milijardi dinara, dok su troškovi sprovođenja osiguranja, umanjeni za proviziju od reosiguranja i retrocesija, povećani za manje od četiri odsto, na 6,12 milijardi dinara.

Neto poslovni rezultat grupe imao je dvocifrenu stopu rasta (11,9 odsto) međugodišnje i iznosio je 3,91 milijardu dinara. Dobit pre oporezivanja porasla je za jakih 31,1 odsto, na 3,86 milijardi dinara, koliko je iznosila i neto dobit, s obzirom na to da u izveštaju nije iskazan rashod za porez na dobit.

Kada je reč o bilansu stanja, ukupna aktiva grupe na kraju juna iznosila je 109,97 milijardi dinara, što je za 3,2 odsto više nego na kraju 2025. godine. Kapital je porastao na 29,16 milijardi dinara, dugoročna rezervisanja na 9,49 milijardi dinara, dok su kratkoročne obaveze međugodišnje smanjene za preko 18 odsto, na 9,79 milijardi dinara.

Izveštaj analitičara Bloomberg Adrije iz avgusta pokazao je da je Dunav osiguranje na regionalnom berzanskom tržištu prepoznat kao privlačna prilika za ulagače. Sa najnižim vrednovanjem u odnosu na zaradu i knjigovodstvenu imovinu (P/E od 6,3x i P/Book od 1,1x), ali i najvišim povratom na kapital u regionu (ROE od 16,2 odsto), domaći lider postigao je retku kombinaciju visoke profitabilnosti i povoljne cene akcija, uz dividendni prinos od 6,6 odsto, koji je premašio evropski prosek.