Kako prepoznati kvalitetan ETF i razumeti logiku koja stoji iza odluke?
Saznajte kako da pravilno analizirate ETF-ove i donesete informisane investicione odluke. ETF-ovi menjaju način na koji investitori upravljaju svojom imovinom. Pridružite se vebinaru i otkrijte koje su ključne prednosti ETF-ova, kao i kako da ih birate pametno da bi se vaša investicija dugoročno isplatila.
Materijali za preuzimanje
Članci
- Ulaganje u ETF-ove za početnike: sve što treba da znate na jednom mestu
- Kamo danas uložiti 10.000 ili 50.000 eura – donosimo primjer portfelja
- Keš, zlato ili ipak dionice - gdje uložiti kad tržište pada?
- Regija nadigrala globalne indekse! Evo što je donijelo prvih 5 godina domaćih ETF-ova
- Kako investirati svoj bonus u Adria regionu
Webinar Q&A
Koliki udeo u portfelju treba ulagati u ETF-ove SAD-a, razvijenih tržišta (Evropa, Japan) i tržišta u razvoju (Indija, Kina)?
Ne postoji univerzalna alokacija za ETF-ove, ali se globalna raspodela portfelja najčešće zasniva na strukturi svetskog tržišta kapitala, gde američko tržište ima najveći udeo u globalnoj tržišnoj kapitalizaciji (market cap). Pored SAD, Evropa i Japan su takođe razvijena tržišta koja služe za dodatnu diverzifikaciju. Tržišta u razvoju imaju manji udeo zbog veće volatilnosti, ali nude potencijalno veći rast. Važna je diverzifikacija kroz regione umesto koncentracije na samo jedno tržište. Konkretni udeli zavise od tolerancije na rizik, vremenskog horizonta ulaganja i investicionih ciljeva.
Kako godišnja naknada za upravljanje (TER) i razlika u likvidnosti utiču na izbor ETF-a?
Godišnja naknada za upravljanje se automatski oduzima od vrednosti ETF-a i smanjuje prinos, pa i male razlike u TER-u imaju značajan uticaj na dugoročni prinos. Zbog toga se preferiraju ETF-ovi sa niskim troškovima. Likvidnost utiče na trošak trgovanja: veća likvidnost znači manji spred (razlika između kupovne i prodajne cene), što olakšava kupovinu ili prodaju ETF-a.
Na koji način ETF naplaćuje TER? Da li se odbija od vrednosti udela ili na neki drugi način?
Trošak se automatski oduzima od neto vrednosti imovine ETF-a. Obračunava se kontinuirano i postepeno smanjuje vrednost samog ETF-a.
Koja su poreska pravila prilikom prodaje ETF-ova sa domicilom u Irskoj?
Porez na kapitalnu dobit se najčešće plaća nakon prodaje, u skladu sa lokalnim zakonima države u kojoj je investitor poreski rezident.
Kako različiti tipovi ETF-ova (akcije, obveznice, roba) istorijski reaguju na recesije, visoku inflaciju i promene kamatnih stopa Federalnih rezervi? Koje obrasce investitori mogu koristiti pri alokaciji portfelja?
Akcioni ETF-ovi obično snažno padaju u recesijama, ali dugoročno ostvaruju više prinose nakon oporavka. Obveznički ETF-ovi su stabilniji, ali su pod pritiskom kada rastu kamatne stope. Robni ETF-ovi često bolje ostvaruju bolje rezultate u periodima visoke inflacije. Investitori koriste diverzifikaciju između različitih klasa imovine kako bi smanjili volatilnost. To podrazumeva povećanje udela obveznica u nesigurnim periodima i veću izloženost akcijama u fazi ekonomskog rasta. Sirovine se koriste kao zaštita od inflacije i dodatni alat za diverzifikaciju.
Kako upravljati korelacijom između različitih ETF-ova unutar portfelja?
Korelacija se smanjuje diverzifikacijom između različitih klasa imovine (akcije, obveznice i sirovine), kao i raspodelom po regionima ili sektorima umesto koncentracije na jedno tržište.
Koje podkaste, časopise i knjige preporučujete za edukaciju o finansijama i investiranju?
Podkasti poput The Rational Reminder i Odd Lots daju praktičan uvid u tržišta, dok Financial Times i Bloomberg pomažu u praćenju aktuelnih kretanja. Od knjiga se izdvajaju The Little Book of Common Sense Investing i The Psychology of Money kao osnova za razumevanje ulaganja.
Koji se kriterijumi preporučuju pri izboru tematskih ETF-ova? Da li je bolje birati sektore sa globalnim rastom (npr. poluprovodnici, rudarstvo) ili ETF-ove po regionima/državama?
Tematske ETF-ove treba birati na osnovu dugoročnih globalnih trendova, a ne kratkoročnih kretanja. Bitno je analizirati šta ETF tačno sadrži i kojoj je industriji izložen. Važno je održavati diverzifikaciju po regionima, a ne koncentrisati ulaganje na jedno tržište. Regionalni i široki ETF-ovi treba da imaju veći udeo u portfelju, dok se tematski ETF-ovi koriste kao dodatak za povećanje potencijalnog prinosa, ali uz višu volatilnost.
Koji je udeo tematskih ETF-ova optimalan u portfelju u odnosu na široke indekse poput S&P 500, Emerging Markets ili Stoxx?
Udeo do 10 odsto se smatra poželjnim zbog diverzifikacije i rizika „pogađanja trendova“.
Da li ima smisla ulagati u ETF-ove fokusirane na nuklearnu energiju ili je bolje investirati u pojedinačne akcije (npr. Cameco – CCJ)?
ETF-ovi fokusirani na nuklearnu energiju omogućavaju diverzifikaciju unutar sektora i smanjuju specifični rizik pojedinačne kompanije. Ulaganje u pojedinačne akcije nosi potencijalno veći prinos, ali i znatno veći rizik.
Zašto se često preporučuje S&P 500? Kako izabrati ETF ako želim globalno da investiram?
S&P 500 se preporučuje jer obuhvata najveće američke kompanije i istorijski je ostvarivao stabilne prinose. Takođe je jednostavan za ulaganje zbog niskih troškova i visoke likvidnosti. Za globalno ulaganje koriste se ETF-ovi koji prate svetske indekse i uključuju razvijena tržišta i tržišta u razvoju, čime se postiže široka geografska diverzifikacija.
S obzirom na to da je tržište kapitala još uvek u razvoju i nelikvidno, kakvu ulogu ETF-ovi mogu imati u privlačenju malih investitora u odnosu na tradicionalnu štednju u bankama?
ETF-ovi omogućavaju jednostavan i pristupačan ulazak na tržište kapitala bez velikih početnih iznosa. Nude diverzifikaciju i izloženost globalnim tržištima, za razliku od lokalnih i često nelikvidnih tržišta. Predstavljaju alternativu štednji u bankama sa potencijalno višim prinosima na dugi rok i doprinose finansijskoj pismenosti. Takođe mogu podstaći razvoj tržišta kapitala povećanjem broja učesnika i likvidnosti.
Neki S&P 500 ETF-ovi kotiraju u evrima. Da li je bolje kupiti takve ETF-ove ili prvo kupiti USD pa ulagati u S&P 500 ETF-ove u dolarima?
Zavisi od toga da li već posedujete evre ili dolare. Ako imate evre, a ulažete u dolarsku imovinu, izlažete se valutnom riziku. Kurs može raditi i u vašu korist i protiv vas. Za zaštitu od takvih fluktuacija postoje hedžovani (valutno zaštićeni) ETF-ovi u evrima i dolarima.
Ako zbog veće zaduženosti država vrednost obveznica pada, u koje je obveznice najbolje ulagati kada sve države postaju zaduženije?
Sve države u apsolutnim iznosima povećavaju dug. Ključno je posmatrati trend: da li opada ili raste udeo duga u BDP-u i koliki je udeo kamatnih rashoda u budžetu. Ako udeo duga i kamatnih troškova opada, to utiče na pad prinosa, odnosno rast cene obveznica.
Da li ima smisla ulagati u obveznice uopšte?
Obveznice su stabilne i služe za smanjenje volatilnosti portfelja. Prinosi su niži u odnosu na akcije, ali je i rizik manji.
Kako se ulaže u tzv. „kafa i šećer“ ETF-ove i gde se oni drže?
U takve robne (commodity) ETF-ove može se ulagati preko brokerskih platformi. Ti ETF-ovi prate fjučerse (terminske ugovore) na određenu robu. Primeri za kafu i šećer su: WisdomTree Coffee i WisdomTree Sugar.
Zašto ne bi trebalo da stariji investitori ulažu u akcije?
Akcije su volatilne i mogu značajno izgubiti vrednost u kratkom roku. Stariji investitori su obično fokusirani na očuvanje kapitala i stabilne prihode, pa u portfelju imaju veći udeo obveznica i manje rizičnih instrumenata.
Koji je to Value EU ETF o kojem se govori?
To je iShares Edge MSCI Europe Value Factor UCITS ETF.
Šta mislite o ETF-ovima vezanim za indijske kompanije?
ETF-ovi vezani za indijske kompanije izloženi su brzo rastućem tržištu sa visokim potencijalom, ali i većom volatilnošću i političkim rizicima. Takvi instrumenti spadaju u tržišta u razvoju i koriste se kao dodatak za povećanje prinosa, a ne kao osnovna (core) investicija.
Da li je akumulirajući S&P 500 ETF dobra investicija za nekoga ko ne želi aktivno trgovanje, npr. sa 15 godina do penzije?
Apsolutno, jer se dividende automatski reinvestiraju, čime se izbegava porez na isplatu dividendi u međuvremenu.
Ako želim da diverzifikujem portfelj prema procentima koje ste spomenuli, da li treba da imam 5–6 ETF-ova ili postoji jedan ETF koji već uključuje tu diverzifikaciju?
Ne postoji jedan ETF koji idealno pokriva sve klase imovine u tim odnosima. Potrebno je kombinovati više ETF-ova.
Zašto srebro i zlato trenutno gube vrednost?
Zlato trenutno pada jer je nakon perioda naglog rasta došlo do realizacije profita (profit-taking). Rast kamatnih stopa i prinosa na obveznice učinili su zlato manje atraktivnim jer ne donosi kamatu. U kriznim situacijama investitori prodaju zlato kako bi pokrili gubitke ili obezbedili likvidnost. Postoji i strah da bi centralne banke mogle prodavati deo svojih zlatnih rezervi, što dodatno pritiska cenu. Srebro dodatno trpi jer tržište očekuje recesiju koja bi smanjila industrijsku potražnju.
Možete li dati opšte mišljenje o REIT ETF-ovima kao obliku diverzifikacije?
REIT-ovi (Real Estate Investment Trusts) su zanimljivi jer omogućavaju izloženost nekretninama bez operativnih obaveza vlasnika, a zakonski su obavezni da isplaćuju visoke dividende. Služe kao dobar amortizer jer se njihovo kretanje ne poklapa uvek sa tehnološkim sektorom, što smanjuje ukupnu volatilnost. Ipak, u trenutnom okruženju su pod pritiskom zbog geopolitičkih tenzija i neizvesnosti oko kamatnih stopa Feda i ECB.
Koji small caps ETF trenutno koristite?
Zanimljivo je pratiti AVUV (Avantis U.S. Small Cap Value) ili evropski IEUS (iShares MSCI Europe Small-Cap ETF). Ovi ETF-ovi su u poslednje vreme ostvarivali čak i bolje prinose od indeksa Russell 2000. Male kompanije su istorijski jeftine u odnosu na „Magnificent 7“, pa bi mogle biti pobednici kada se geopolitička situacija stabilizuje.
Koji su ETF-ovi sa obveznicama relevantni?
Obveznice su ponovo zanimljive jer nude prinose koje dugo nismo videli. Za maksimalnu sigurnost, BND (Vanguard Total Bond Market) nudi kombinaciju državnih i stabilnih korporativnih obveznica. Zbog inflacije koja bi mogla biti podstaknuta krizama i cenama nafte, TIP (iShares TIPS Bond ETF) je koristan jer mu vrednost raste zajedno sa troškovima života.
Kako razlikovati hedžovani ETF od nehedžovanog?
Najlakše se prepoznaju po nazivu: hedžovani uvek imaju oznaku „Hedged“ ili „Currency Hedged“. Oni neutralizuju uticaj kursa na prinos. Kod nehedžovanih ETF-ova prinos zavisi i od kretanja tržišta i od kretanja valute (npr. jačanja ili slabljenja dolara u odnosu na evro), što može biti dvosmerni rizik. U periodima globalnih kriza dolar obično jača, pa nehedžovani ETF-ovi evropskim investitorima mogu doneti dodatni prinos. Hedžovanje dodatno košta kroz naknade, pa ga treba koristiti samo ako postoji očekivanje jačanja domaće valute.
