Da li sada treba kupiti akcije Tesle

Akcije Tesle poslednjih nedelja polako se oporavljaju, pa se mnogi pitaju da li je vreme za kupovinu pre povratka na staze stare slave ili se radi o poslednjim trzajima kompanije čiji se balon izduvao.

U nešto više od dve nedelje cena Tesle skočila je za oko 15 odsto, a izvršni direktor Elon Musk, koji je pre par dana održao sastanak svih zaposlenih, svim silama pokušava da vrati poverenje ulagača. Poručio im je da je budućnost firme "neverovatno svetla" pa ih pozvao da "zadrže svoje akcije" uprkos ogromnom padu prodaje, nizu bezbednosnih opoziva, računovodstvenim nepravilnostima, kao i talasu vandalizma u SAD i revolta na gotovo svim važnim tržištima izazvanim njegovim političkim angažmanom.

"Ako čitate vesti, imate osećaj kao da je smak sveta. Razumem ako ne želite da kupite naš proizvod, ali nema potrebe da ga spalite. Prestanite da budete psihopate!", zavapio je Musk tokom sastanka sa zaposlenima koji je uživo prenošen na X platformi.

Čini se da Musk pokušava da spase što se spasti može nakon što je akcija kompanije kojoj duguje veliku većinu svog bogatstva potonula više od 50 odsto od decembra prošle godine. Tesla je od tada izgubila više od 600 milijardi dolara tržišne kapitalizacije.

U peglanje imidža firme, koju je sam sistemski uništavao mesecima, upregnuo je i predsednika SAD Donalda Trumpa koji se pre desetak dana s njim slikao i snimao u Teslinom vozilu, pa onda zapretio svima koji vandalizuju kompanijska prodajna mesta i automobile da će ih proglasiti teroristima.

"Dopustite mi da vam kažem, ako to učinite Tesli i ako to učinite bilo kojoj firmi, mi ćemo vas uhvatiti i proći ćete kroz pakao", poručio je američki predsednik u Muskovom društvu, stojeći pored nekolicine parkiranih Teslinih automobila ispred Bele kuće.

Minusi

Međutim, politički angažman i PR teško mogu da pokriju sve veće pukotine u poslovanju Tesle. Samo u poslednjih par nedelja kompanija je morala da opozove sve modele Cybertrucka koje je prodala. Naime, s njih su u vožnji otpadali paneli karoserije zbog lošeg kvaliteta lepka koje je korišćen prilikom proizvodnje. Sreća u nesreći je što se Cybertruck katastrofalno loše prodaje, pa je opozvano samo oko 40.000 vozila.

Prodaja Cybertrucka je ozbiljno podbacila | Bloomberg

Pre desetak dana pojavile su se i sumnje u "kreativno" računovodstvo kompanije nakon što je otkriveno da su u Tesli imali 6,3 milijarde dolara kapitalnih izdataka tokom druge polovine prošle godine, ali je bruto vrednost relevantne imovine firme porasla za samo 4,9 milijardi dolara. Ti brojevi trebalo bi da se podudaraju ako firma nije imala značajniju rasprodaju imovine ili umanjenje vrednosti, ali razliku od 1,4 milijarde dolara još nisu objasnili.

Još jedan skandal povezan je sa potencijalnim lažiranjem brojeva o prodaji vozila u Kanadi kako bi izvukli državne podsticaje.

Dok se Tesla koprca, konkurencija grabi napred. BYD ih je nadmašio po prodaji i lani probio granicu od 100 milijardi dolara prihoda. Njihovi najljući rivali su pre par dana predstavili i novu tehnologiju punjenja koja praktično traje kraće od zadržavanja na benzinskoj pumpi.

Zbog Muskovog političkog angažmana u rasturanju američke državne uprave te njegove podrške Trumpovoj spoljnoj politici i krajnje desničarskim strankama, prodaja Tesle u Evropi pala je za gotovo 50 odsto, u Kanadi još i više, a tone i u Kini.

 

Zbog svega toga ekonomski analitičar Damir Novotny ne vidi svetlu budućnost za Teslu, naprotiv.

"Prodaja Tesle tone ne zato što nam je Musk nesimpatičan, već zato što kompanija ne isporučuje ono što je obećano. Cene vozila su im visoke, kineski brendovi nude iste performanse upola jeftinije. Tesla bi zapravo mogla biti Nokia auto-industrije - Musk je svojom harizmom prenaduvao vrednost akcije, auto nije dizajnerski dobro osmišljen, inovacije više nisu na visini. Više ne mogu da prate dinamiku razvoja industrije EV, Kinezi su tu napravili ogroman iskorak, pa se u Tesli sada okreću prema drugim područjima", ističe Novotny.

Ekonomski analitičar Damir Novotny smatra da je Tesla na putu bez povratka | Pixsell

Plusevi

Međutim, nemaju svi baš tako crne prognoze za nekadašnjeg šampiona elektromobilnosti. Kompanija Ark Investment Management koju vodi poznata investitorka Cathie Wood i dalje je optimistična po pitanju budućnosti Tesle.

Štaviše, prognoziraju da će vrednost akcije u sledećih pet godina dostići 2.600 dolara, što bi bilo gotovo desetostruko povećanje u odnosu na trenutnu cenu. Wood je u intervjuu za Bloomberg TV izjavila da će Teslini robotaksiji u tom periodu činiti 90 odsto ukupne vrednosti firme. Takođe je napomenula da Tesla razvija humanoidne robote, ali Ark tu inovaciju nije uključio u svoju procenu cene akcije.

Cathie Wood s velikim optimizmom gleda na budućnost Tesle | Bloomberg

I sam Musk je već najavljivao da bi Teslina usmerenost na autonomnu vožnju, robotiku i veštačku inteligenciju mogla povećati tržišnu vrednost firme na čak pet biliona dolara.

"Mislim da ćemo za pet godina verovatno imati regulatorna odobrenja širom sveta, tako da će autonomne 'tesle' voziti na svim kontinentima", rekao je. Ali valja se prisetiti da je Musk u više navrata prekršio sopstvene rokove za lansiranje autonomnih robotaksija.

Prvi je put obećao potpuno samostalnu vožnju od Los Anđelesa do Njujorka do kraja 2017. godine. Godinu kasnije najavio je milion robotaksija na putevima do kraja 2020.

Sada se Musk nada da će potpuno samostalna vožnja biti dostupna u Teksasu u junu i najavljuje da će do kraja godine robotaksiji biti testirani u mnogim američkim gradovima.

Musk velike nade polaže u robotaksije | Bloomberg

Optimizam za budućnost temelji na prodaji robota Optimus. Početkom marta tvrdio je da će kompanija proizvesti oko pet hiljada robota 2025. i 50 hiljada 2026. Prodaja Optimusa krenuće u drugoj polovini 2026, najavio je Musk.

Crne prognoze

Dok Musk mašta o svetloj budućnosti, trenutne brojke zabrinjavaju. Što se prošlog kvartala tiče, dobit i prihodi bili su lošiji od očekivanja. Zarada po akciji iznosila je 66 centi, što je pad od oko 70 odsto godišnje.

"Electrek" je krajem januara izvestio da je oko četvrtine Tesline zarade u četvrtom kvartalu rezultat dobiti od 600 miliona dolara na bitcoinu, što znači da je kompanija u prošlom kvartalu ostvarila više profita od subvencija i kripta nego od poslovnih operacija.

Revidirali su procene zarade firme za prvo tromesečje i celu godinu. Predviđaju pad dobiti u prvom tromesečju za dva odsto, na 49 centi po akciji. Trebalo bi da rezultati budu zvanično objavljeni krajem aprila.

Ni kreditori ne dele Muskov optimizam, pa je tako JP Morgan nedavno smanjio svoju ciljanu cenu Tesline akcije za kraj godine sa 130 na 120 dolara, što je više nego dvostruko manje od trenutne cene. Kao glavni razlog navode zabrinutost zbog sve lošije percepcije brenda i uticaja na prodaju.

"Promena u stavu prema Tesli poklapa se s visokom javnom izloženošću izvršnog direktora Elona Muska", napisali su analitičari JP Morgana u belešci investitorima.

I analitičar Morgan Stanleyja Adam Jonas je pre par dana snizio svoju ciljanu cenu oslanjajući se na loše prodajne rezultate.

Iako je u poslednjih par meseci vrednost Tesle pala više od 600 milijardi dolara, tržišna kapitalizacija joj se još uvek kreće oko 870 milijardi dolara. Akcijom Tesle i dalje se trguje u vrednosti koja je približno 90 puta veća od projektovane zarade kompanije u idućih 12 meseci, prema procenama S&P Cap IQ-a.

Drugim rečima, i te kako ima mesta za dodatnu korekciju, a da bi se ostvarile projekcije rasta koje neki analitičari, ulagači i sam Musk očekuju, ulaganja kompanije u AI i robotiku moraće da budu čudesno uspešna i profitabilna.