Srebro ulazi u svoje 'zlatno doba' - potražnja eksplodirala i tek će u 2026.

Cene srebra su u 2025. dosegle neviđene vrednosti, rastući brzinom bez presedana u novijoj istoriji. Pošto je u oktobru cena unce prešla 54 dolara, beli plemeniti metal je vrlo brzo premašio i 57 dolara, udvostručivši vrednost u odnosu na početak godine. Fedovo treće smanjenje kamate, daće dodatni zamah metalima, jer niže kamate smanjuju atraktivnost tradicionalnih ulaganja i slabe dolar.

Za razliku od zlata, koje investitori tradicionalno smatraju najsigurnijim utočištem u turbulentnim vremenima, srebro sada vodi sopstvenu bitku - podstaknutu investicionim, ali i industrijskim faktorima. Višestruka primena srebra u raznim, brzorastućim industrijama zapravo je njegov krucijalni adut - razlog zbog kojeg beli metal trenutno leti, dok zlato stagnira.

 

 

Globalni faktori koji podižu cene

Rast cene srebra delom je rezultat i globalne neizvesnosti na finansijskim tržištima, izazvane geopolitičkim tenzijama, promenama u ekonomskim politikama i najavama novih carina američke administracije. Investitori beže od rizične imovine, tražeći sigurnije alternative, dok industrija beleži rekordnu potražnju za sirovinama. Plemeniti metali, posebno zlato i srebro, od početka godine prednjače po prinosima u odnosu na tradicionalne imovinske klase, poput akcija i obveznica.

Srebro se, međutim, izdvaja svojom praktičnom upotrebom. Ono nije samo investiciono sredstvo, već i ključna industrijska sirovina. Njegova izvanredna provodljivost čini ga neophodnim u proizvodnji električnih vozila, baterija, 5G opreme, elektronike, medicinskih uređaja i robotike.

Poseban značaj ima u solarnoj industriji, gde srebro u obliku paste (eng. silver paste) predstavlja kritičnu komponentu fotonaponskih ćelija. Kako instalacije solarnih sistema rastu, tako potražnja nadmašuje kapacitete rudnika. Disproporcija između potražnje i ponude je pojačana i rastom popularnosti ETF fondova vezanih za fizičko srebro, koji omogućavaju investitorima kupovinu metala bez direktnog posedovanja. Takav priliv kapitala u ETF još više smanjuje fizičke zalihe, vršeći pritisak na cene.

Radnik pregledava srebrne granule u topionici rafinerije ABC u Sidneju, Australija / Bloomberg

 

Problemi u ponudi i rudarska ograničenja

Ponuda srebra je pred dugoročnim izazovima, jer je globalna rudarska proizvodnja suočena sa smanjenjem sadržaja rude, komplikovanim procesima eksploatacije i nedovoljnim ulaganjima u nova nalazišta.

Osim toga, najveći proizvođači,Meksiko, Peru i Kina, trpe regulatorne pritiske i nailaze na ekološke prepreke, što dodatno ograničava izvoz.

U Londonu, dominantnom tržištu spot trgovine, zalihe srebra su značajno smanjene, dok su tokom indijskog festivala u oktobru i dalje pritisnute visokim povlačenjem investitora. Cena pozajmljivanja srebra dostigla je rekordne nivoe, a i sama spot cena je skočila, što je dodatno naglasilo napetosti na tržištu.

Indijski kupci biraju srebrni nakit na Zaveri Bazaaru u Mumbaju, oktobar 2025. godine / BloombergBloomberg

 

Industrijska potražnja i očekivanja za naredne godine

Srebro je zbog svoje industrijske primene posebno osetljivo na makroekonomske promene. Kada globalna ekonomija ubrzava, industrijska potražnja povlači cene naviše, dok investitori reaguju u periodima recesija ili geopolitičke neizvesnosti. Zbog svoje industrijske primene, investicione vrednosti i niže cene u odnosu na zlato, srebro je posebno privlačno investitorima koji žele da diverzifikuju portfelj ili iskoriste prilike za špekulativna ulaganja.

Analize pokazuju da bi industrijska potražnja za srebrom do 2030. mogla nadmašiti proizvodne kapacitete, što će stvoriti dodatni pritisak na cene i otvoriti nove prilike za investitore.

 

Tržište plemenitih metala

Cene zlata su u 2025. takođe zabeležile snažan rast, podstaknute potragom za sigurnim investicijama i efektima varljivih ekonomskih politika. Ipak, srebro je u ovoj godini preuzelo glavnu ulogu, sa rastom od 100 odsto do početka decembra, za razliku od zlata koje je poraslo oko 60 odsto.

Cena srebra je, u odnosu na zlato, podložnija volatilnosti zbog "tanjeg" tržišta (manjeg po obimu i likvidnosti) i ograničenih zaliha, a takav miks pojačava intenzitet tržišnih kretanja.

Kina i Indija ostaju najveći potrošači srebra, zahvaljujući ogromnim industrijskim bazama, velikom broju stanovnika i tradicionalnoj ulozi srebrnog nakita kao sredstva čuvanja vrednosti. Pored industrijske i investicione upotrebe, vlade i kovnice troše značajne količine srebra na proizvodnju novčića i drugih proizvoda.

 

Sve u svemu, ova godina je pokazala da srebro više nije samo "mlađi brat" zlata, već ključna sirovina i investicioni instrument sa sopstvenom snagom i dinamikom. Industrijska potražnja, ograničena ponuda i globalna tržišna neizvesnost podižu cenu ovog metala do rekordnih nivoa i stvaraju potencijal za dalji rast u narednim godinama. Investitorima, srebro nudi priliku da učestvuju na tržištu metala koje odlikuju visoka volatilnost, snažna industrijska potražnja i jasni geopolitički i ekonomski pokretači - u praksi, to povećava šanse za profit (ali i rizik), podrazumeva brže kretanje cena i mogućnost diverzifikacije i, što je jednako važno, potreban je manji kapital za ulazak na tržište plemenitih metala.