Kako je zlato poslednjih nedelja neumorno raslo i ulazilo u neistražene teritorije, čak su i najvatreniji entuzijasti upozoravali da brzi rast postaje neodrživ. Sada, dok cene padaju, oni i dalje veruju da dugoročno bikovsko tržište zlata nije završeno.
Kevin Smith, koji vodi hedž-fond Crescat Capital vredan 420 miliona dolara, optimističan je u vezi sa zlatom još od 2019. godine, kada se cena kretala ispod 1.500 dolara po unci. Nakon pada od 6,5 odsto u poslednja dva dana, koji je cene spustio blizu 4.000 dolara, on i dalje smatra da je zlato kupovina.
Opširnije
Zlato nastavlja da pada nakon rekordnog rasta cena
Zlato je nastavilo da pada u nestabilnom trgovanju, nakon što je u utorak zabeležilo najveći dnevni pad u više od 12 godina zbog zabrinutosti da je njegov rast otišao predaleko i prebrzo.
22.10.2025
Zlato i srebro prave pauzu, dok se gubici na berzama smanjuju
Cene zlata i srebra oporavile su se posle najtežih prodajnih pritisaka u poslednjih nekoliko godina, dok su azijske berze ublažile gubitke nakon mlakog trgovanja na Wall Streetu.
22.10.2025
Najveći pad cene zlata za četiri godine
Potražnja za plemenitim metalom se ohladila, i usledio je nagli pad, iako je cena u ponedeljak bila 4.400 dolara po unci
21.10.2025
Sve je to zbog zlata - novi kriminalni trend iza krađe nakita u muzeju Luvr
Krađa nakita u muzeju Luvr deo je šireg trenda pljački muzeja podstaknutog sve većom vrednosti zlata, dragih metala i dragulja, dok investitori sve više traže opipljivu imovinu.
21.10.2025
Zabrinutost investitora zbog rastućih budžetskih deficita bila je samo najnoviji pokretač za beg ka sigurnosti zlata, što je dovelo do rušenja rekorda jedan za drugim, privlačeći i rizičnije izvore potražnje poput malih investitora. Dugogodišnji investitori poput Smitha vide ovogodišnji pad kao zdravu korekciju, ističući da su mnogi faktori koji su podigli cene i dalje na snazi.
"Nema sumnje da je preteralo", rekao je telefonom. "S obzirom na i dalje neodržive dugove i deficite u SAD i većini razvijenih zemalja, fundamentalni okvir i dalje je vrlo povoljan."
Jedan od dugogodišnjih pokretača rasta zlata bio je talas kupovine od strane centralnih banaka. Većina se slaže da je to pomoglo zlatu da prošli mesec pređe 3.500 dolara, a postoji široko rasprostranjeno uverenje u industriji da će te kupovine sprečiti pad cena dok kratkoročni investitori izlaze sa tržišta.
"Slabije ruke, odnosno institucionalni i maloprodajni tokovi, zapravo su na tržištu tek oko šest nedelja. Većina ovog rasta bila je pod jakim rukama", rekao je Ross Norman, veteran industrije i osnivač sajta Metals Daily za analizu cena. "Mislim da su neke od tih slabih ruku sada definitivno izbačene."
Bloomberg
Količina zlata koju drže fondovi koji prate berzanski indeks porasla je za 4,2 miliona unci u poslednjih pet nedelja, na skoro 100 miliona, nastavljajući rast od kraja maja, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Globalne centralne banke, međutim, kontinuirano povećavaju svoje rezerve zlata još od finansijske krize, a kupovinu su udvostručile nakon što su SAD i saveznici 2022. godine zamrzli rusku imovinu.
"Od invazije na Ukrajinu videli smo veliki skok u kupovini od strane centralnih banaka, i to je očigledno bio ključni dugoročni kupac na tržištu od tada", rekao je Andrew Matthews, direktor distribucije plemenitih metala u UBS Group AG, u intervjuu ranog utorka, pre nego što je počeo pad cena. "Verujemo da će to i dalje biti slučaj."
Bloomberg
Ove godine, agresivni potezi američkog predsednika Donalda Trumpa da preoblikuje globalnu trgovinu i povećana geopolitička neizvesnost dodatno su podgrejali rast. Perspektiva smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi takođe je povećala privlačnost zlata u odnosu na imovinu koja donosi kamatu, dok su Trumpove pretnje nezavisnosti centralne banke dodatno učvrstile status zlata kao sigurne luke. Zatim je došao takozvani "debasement trade", labav izraz za povlačenje iz državnog duga i valuta u kojima je denominovan, zbog straha od gubitka vrednosti tokom vremena. To je poslednjih meseci dovelo do većeg angažovanja malih investitora. Ulazi u fondove koji prate zlato skočili su, kao i obim trgovine opcijama. Fotografije redova kupaca ispred prodavnica zlata postale su viralne na društvenim mrežama.
"Za mnoge institucionalne investitore to je bio poslednji trenutak", rekla je Jane Foley, šefica strategije valuta u Rabobank, za Bloomberg TV. "Mislim da će, prilično jasno, biti teško u skoroj budućnosti dostići te nedavne rekorde."
Brzi rast zlata naglo je stao u utorak nakon što je niz tehničkih indikatora nagovestio da je previše ljudi kupilo u prekratkom vremenu, povećavajući šanse za korekciju. Spot cena zlata potonula je i do 6,3 odsto, najviše od 2013. godine.
Tog dana zlato je imalo više protivvetrova: dolar je ojačao, potražnja povezana sa prazničnim periodom u Indiji je završena, a trgovinski sukob SAD-Kina pokazivao je znakove popuštanja.
Bloomberg
Za Jerryja Priora, direktora hedž-fonda Mount Lucas Management vrednog 1,7 milijardi dolara, dugoročni pokretači rasta zlata "čvrsto su na snazi". Prior očekuje da će cenama trgovati u uskom rasponu, sa mogućim padom do oko 4.000 dolara pre nego što se kupovina vrati zahvaljujući potražnji za sigurnom lukom i ekonomskim podacima. Povlačenje cena ove nedelje, iako veliko za tako stabilnu imovinu, vratilo je zlato samo na nivo od pre nešto više od nedelju dana. Plemeniti metal i dalje je u plusu ovog meseca i ove godine zabeležio je rast od oko 55 odsto.
Pad je verovatno "neka vrsta konsolidacije, to je veliki pad, ali sada smo na nedeljnom minimumu", rekao je Giovanni Staunovo, strateg za sirovine u UBS, u utorak. "I dalje mislim da strukturalni razlozi za zlato ostaju, ali neka vrsta konsolidacije je verovatno zdrava za metal."
.webp){kind=icon}
