Popust na rusku naftu najniži od početka rata uprkos pritisku EU

Ruska nafta tipa ural trenutno se prodaje uz najmanju razliku u ceni u odnosu na referente tržišne cene od početka rata u Ukrajini 2022. godine, što ukazuje na to da nove evropske sankcije dosad nisu imale očekivani efekat.

Nafta koja se izvozi iz zapadnih luka Rusije poslednjih dana se prodavala s prosečnim "popustom" od 11,45 dolara za barel u odnosu na referentnu cenu nafte tipa north sea dated, prema podacima kompanije Argus Media koje je prikupio Bloomberg. To je najmanji zabeleženi jaz još od februara 2022, kada je Rusija započela potpunu invaziju na Ukrajinu.

Popust se smanjio uprkos tome što je Evropska unija (EU) ovog meseca najavila novi paket sankcija koji je šefica diplomatije EU Kaja Kallas opisala kao jedan od najsnažnijih. Kako bi se smanjio priliv petrodolara u ruski budžet, Brisel planira da ograniči maksimalnu cenu ruske nafte na 47,6 dolar za barel (umesto dosadašnjih 60 dolara) i zabrani uvoz naftnih derivata proizvedenih od ruske nafte. Ural se prošle nedelje prodavao po ceni većoj od 58 dolara.

Zasad se Sjedinjene Američke Države (SAD) nisu pridružile poslednjem evropskom pokušaju snižavanja cenovnog praga koji dozvoljava pristup ključnim zapadnim uslugama kao što su osiguranje i transport nafte. Rusija se već prilagodila početnom ograničenju uvedenom u decembru 2022. godine, formirajući veliku paralelnu flotu tankera i nudeći veće popuste svojim kupcima.

Azijska potražnja i ograničena ruska ponuda verovatno doprinose smanjenju popusta, dok nove zabrane EU još nisu stupile na snagu.

"Uži popust za ural može da bude rezultat stabilne potražnje iz Azije, naročito iz Kine, čije rafinerije gotovo da nisu izložene evropskim sankcijama jer ne izvoze mnogo na evropsko tržište", rekla je Muyu Xu, viša analitičarka za sirovu naftu iz istraživačke firme Kpler. "Takođe, kupci ruske nafte manje brinu o evropskim sankcijama, za razliku od ozbiljnijih posledica američkih ograničenja."

Popust za rusku naftu ural u odnosu na brent; Izvor: Bloombergova računica zasnovana na podacima Argus Medije

Ponuda ruske sirove nafte takođe ostaje relativno ograničena, pošto proizvodnja još zaostaje za povećanim kvotama koje je odredio OPEC+, navodi Giovanni Staunovo, analitičar za sirovine u švajcarskoj banci UBS. "To bi mogao biti još jedan faktor koji utiče na smanjenje razlike u ceni u odnosu na tržišni prosek", rekao je.

Možda je još rano za procenu uticaja 18. paketa sankcija EU protiv Moskve. Novi cenovni limit treba da stupi na snagu 3. septembra, dok zabrana uvoza naftnih derivata proizvedenih od ruske sirove nafte stupa na snagu tek krajem januara sledeće godine.

Ipak, Indija, trenutno najveći uvoznik ruske nafte, već razmatra diverzifikaciju nabavke, prema tvrdnjama analitičara i predstavnika rafinerija. Ako deo indijskih kupaca smanji tražnju, preostali kupci dobiće više pregovaračkog prostora za dodatne popuste.

 

"Očekujem da će se popust ponovo povećati nakon 3. septembra, ali verovatno ne mnogo, osim ako Evropljani ne pronađu efikasan način sprovođenja sankcija", rekao je Ronald Smith iz konsultantske firme Emerging Markets Oil & Gas Consulting Partners LLC. "Evropa i SAD imaju razlog da ne budu previše uspešne u sprovođenju sankcija: obustava ruskog izvoza bi automatski dovela do vrtoglavog rasta cena nafte na svetskom tržištu."

Ipak, ukoliko se obistine prognoze o višku nafte kasnije ove godine, to bi moglo oboriti svetske cene i dodatno smanjiti vrednost urala. Rusija, čiji se državni prihodi poprilično oslanjaju na naftu i gas, već se suočava sa rastućim budžetskim deficitom jer je trenutna cena nafte niža od planiranih 69,7 dolara za barel, predviđenih budžetom za 2025.

Cena urala iz luke Primorsk na Baltičkom moru i luke Novorosijsk na Crnom moru iznosila je u petak u proseku 58,06 dolara za barel, po FOB (engl. Free On Board - cena bez uključenih troškova transporta i osiguranja, do ukrcaja u luci otpreme, prim. prev.) osnovi, prema podacima Argus Medije koje je prikupio Bloomberg.