U toku je svetska migracija na tržištu zlata - dok zapadni investitori odustaju od tog plemenitog metala, azijski kupci koriste pad cena kako bi došli do jeftinijeg nakita i poluga.
Rastuće stope koje zlato čine manje privlačnim za ulaganje znače da se velike količine metala izvlače iz trezora u finansijskim središtima poput Njujorka i idu ka istoku kako bi zadovoljile potražnju na tržištu zlata u Šangaju ili u istanbulskoj Kapali čaršiji.
Stvari se, zapravo, ne odvijaju dovoljno brzo da bi išle u korak s potražnjom.
Opširnije
Plemeniti metal sa najlošijim učinkom je možda dotakao dno
Srebro se u 2022. najslabije kotira među glavnim plemenitim metalima, ali cene su možda pale dovoljno nisko da bi se mogao očekivati skroman oporavak.
09.08.2022
Nedostatak bakra se sprema da pogodi svet
Cena bakra - koji se koristi u svemu, od čipova do tostera - pala je za skoro trećinu od marta.
25.09.2022
Logistički problemi u kombinaciji s neobičnostima tržišta otežavaju trgovcima da nabave dovoljno poluga tamo gde žele. Kao rezultat toga, zlato i srebro se na nekim azijskim tržištima prodaju po neuobičajeno velikim premijama u odnosu na svetsku referentnu cenu.
''Podsticaj za držanje zlata dosta je slabiji. Sad ide od zapada prema istoku'', rekao je Joseph Stefans, rukovodilac trgovine u MKS PAMP, kompaniji za prečišćavanje i trgovinu zlatom. "Pokušavamo da održimo tempo najbolje što umemo."
Bloomberg
Kruženje metala širom sveta deo je ciklusa tržišta zlata koji se ponavlja decenijama: kada se ulagači povuku i cene padnu, azijska tražnja se ubrzava i plemeniti metali idu na istok - pomažući da se zaustavi dalje potonuće cena.
Zatim, kada zlato ponovo počne da poskupljuje, veći deo se vraća u bankovne trezore Njujorka, Londona i Ciriha.
Otkako su dosegle vrhunac u martu, cene zlata pale su za18 odsto jer su Fedova agresivna povećanja stopa uzrokovala masovnu likvidaciju.
Više od 527 tona zlata izlilo se iz trezora u Njujorku i Londonu (koji podupiru dva najveća zapadna tržišta) od kraja aprila, prema podacima CME Groupa i London Bullion Market Associationa.
Istovremeno rastu isporuke velikim azijskim potrošačima zlata poput Kine, čiji je uvoz u avgustu dosegao četvorogodišnji maksimum.
Bloomberg
Iako mnogo zlata ide prema istoku, još nije dovoljno da zadovolji potražnju. Zlato u Dubaiju i Istanbulu ili na Šangajskoj berzi zlata trgovalo se s višegodišnjim premijama u odnosu na referentnu vrednost u Londonu poslednjih nedelja, prema MKS PAMP-u, što je znak da kupovina nadmašuje uvoz.
"Potražnja obično raste kada cene padnu", rekao je Philip Klapwijk, direktor konsultantske kompanije Precious Metals Insights sa sedištem u Hongkongu. "Kupci žele da nabave metal po nižoj ceni, a na lokalnom fizičkom tržištu ga možda neće biti dovoljno kada cena padne, pa lokalna premija raste''.
Zlato u Tajlandu takođe se trguje s premijom u odnosu na londonske cene, zbog nedostatka ponude i slabosti lokalne valute, prema Jittiju Tangsithpakdiju, predsedniku Tajlandskog udruženja trgovaca zlatom.
U Indiji srebro beleži velike premije. Diferencijal je nedavno skočio na jedan dolar, više nego trostruko u odnosu na uobičajeni nivo, prema konsultantskoj kompaniji Metals Focus.
"Trenutno je potražnja za srebrom ogromna, jer trgovci obnavljaju zalihe", rekao je Chirag Sheth, glavni konsultant kompanije u Mumbaiju. "Premije bi mogle da ostanu više tokom festivalske sezone koja se završava s Divalijem."
Analitičari kažu da veliki deo plemenitih metala koji hrane apetit Azije dolazi iz trezora kojima upravlja CME Group, a koji podupire tržište fjučersa Comex u Njujorku.
Tržišne dislokacije na početku pandemije dovele su do velikog rasta cena, prisilivši banke da naprave velike zalihe kako bi pokrile svoje buduće pozicije. Proteklih meseci zlato se trgovalo s popustom na Comexu u poređenju s Londonom, a te se zalihe sada smanjuju kako bi se zadovoljila azijska potražnja.
Međutim, stvar se može sporo razvijati, delimično zato što azijski kupci više vole poluge od jednog kilograma nego one veće veličine. Kako bi napunili standardnu kutiju za isporuku od 25 kilograma zlata, trgovci koji operišu na fizičkom tržištu moraju da preuzmu dostavu za više fjučers ugovora za zlato sa Comexa, iza čega se često kriju poluge u različitim skladištima.
Trgovci kažu da se suočavaju i s drugim logističkim izazovima, koji doprinose visokim azijskim premijama.
"Dovoziti stvari na brodove ili u avione malo je teže nego što je nekad bilo", rekao je Stefans iz MKS PAMP-a. "To je zapravo samo klasičan primer potražnje koja daleko nadmašuje ponudu."
- U pisanju teksta pomogli: Swansy Afonso, Suttinee Yuvejwattana i Masumi Suga
Da kontaktirate sa autorima ove priče:
Eddie Spence in London at espence11@bloomberg.net
Sing Yee Ong in Singapore at song179@bloomberg.net
.webp){kind=icon}
