Proboj bitcoina ispod 80.000 dolara signalizira novu krizu poverenja

Cena, relevantnost, uverenje - bitcoin gubi na sva tri fronta.

Najveća svetska kriptovaluta pala je ispod 76.000 dolara u uslovima slabe vikend trgovine, uz pad od oko 40 odsto u odnosu na vrhunac iz 2025. godine, vraćajući se na nivoe poslednji put viđene nakon carinskog šoka povodom "Dana oslobođenja".

 

Ono što je u oktobru počelo kao nagli krah, preraslo je u nešto znatno razornije: rasprodaju koju ne pokreću panika, već odsustvo kupaca, zamaha i vere.

Za razliku od oktobarskog pada, ovoga puta nije bilo očiglednog okidača, lančanih likvidacija niti sistemskog šoka, samo slabljenje tražnje, tanjenje likvidnosti i token koji je izgubio vezu sa širim tržištima. Bitcoin nije reagovao na geopolitičke tenzije, slabljenje dolara niti na rast sklonosti ka riziku. Čak i tokom snažnih oscilacija zlata i srebra poslednjih nedelja, nije došlo do preliva kapitala ka kriptotržištu.

Bloomberg

Bitcoin je u januaru pao skoro 11 odsto, što je četvrti uzastopni mesečni pad, što je najduži niz gubitaka još od 2018. godine, tokom sloma koji je usledio posle buma inicijalnih ponuda tokena iz 2017.

"Ne mislim da ćemo videti novi istorijski maksimum Bitcoina u 2026. godini", rekao je Paul Howard, direktor tržišnog posrednika Wincent.

Dubina tržišta bitcoina, količina trgovanja u rasponu od jedan odsto oko srednje cene, smanjila se od sloma 10. oktobra.

Još upečatljiviji od samog pada je relativni izostanak optimizma na društvenim mrežama. U prostoru poznatom po neumornom samopouzdanju i mimovima "broj ide gore", pad bitcoina dočekan je uz malo navijanja ili pompe oko kupovine na nižim nivoima.

Sve se to dešava uprkos talasu regulatornih pobeda nakon zaokreta administracije Donald Trump ka kriptovalutama i rasta institucionalnih ulaganja. Mnogi investitori smatraju da je taj optimizam bio unapred uračunat u cene. Cene su rano porasle, a zatim stale.

U međuvremenu, spot ETF-ovi nastavljaju da beleže odlive, što ukazuje na slabljenje uverenja među glavnim kupcima od kojih su mnogi sada u minusu nakon kupovina po višim cenama. Veliki institucionalni igrači, poput trezora digitalne imovine, takođe su usporili kupovine nakon pucanja sopstvenih berzanskih balona prošle godine, dodatno potkopavajući tražnju na gornjem delu tržišta.

Bloomberg

Dubina tržišta bitcoina, pokazatelj kapitala raspoloživog za apsorpciju velikih naloga, i dalje je više od 30 odsto ispod oktobarskog maksimuma, prema podacima Kaika. Poslednji put kada je likvidnost pala toliko duboko bilo je nakon kolapsa FTX-a 2022. godine.

Istorijski obrasci nude malo utehe. Nakon vrhunca iz 2021. godine, bitcoinu je trebalo 28 meseci da se oporavi. Posle buma inicijalnih ponuda tokena iz 2017, oporavak je trajao skoro tri godine. Po tim merilima, aktuelni pad bi mogao biti tek u ranoj fazi.

Bloomberg

"Gledajući istorijska smanjenja obima trgovine na kripto-berzama, od vrhunca 2017. do zime 2018–2019. videli smo pad obima od šezdeset do sedamdeset odsto na spot berzama", rekao je Laurens Fraussen, analitičar u Kaiku.

Nasuprot tome, pad u periodu 2021–2023. doneo je umerenije smanjenje od 30 do 40 odsto, dodao je Fraussen.

Maksimalni istorijski pad bitcoina

"Ako govorimo o tome gde smo u aktuelnom ciklusu, verovatno smo oko 25 odsto puta", rekao je. "Ciklički posmatrano, najdublji pad obično vidimo oko pedesetog procenta."

Fraussen procenjuje da bi moglo proći još šest do devet meseci pre nego što započne značajniji oporavak, uz verovatno prigušene obime trgovine tokom kasnijih faza korekcije i ponovne akumulacije.

Drugi ukazuju na temeljniji izazov: borbu za kapital. Richard Hodges, osnivač fonda Ferro BTC Volatility Fund, kaže da je upozorio velike vlasnike bitcoina da će biti potrebna strpljivost.

"Razgovaram sa mnogo bitcoin divova i rekao sam im izričito da novi istorijski maksimum neće videti narednih hiljadu dana", rekao je Hodges.

On ukazuje na akcije povezane sa veštačkom inteligencijom i povratak plemenitih metala, koji su privukli i makro trgovce i lovce na momentum.

"Bitcoin je vest od pre tri godine, a ne od danas", rekao je Hodges. "Akcije povezane sa veštačkom inteligencijom idu u nebo. Videli smo početak rasta zlata, a onda je srebro eksplodiralo."