Dok je bitcoin u 2025. godini gotovo izbrisao sve svoje dobitke i nastavlja da pada, jedan od najpoznatijih "bitcoin kitova" Michael Saylor ne prestaje sa agresivnom kupovinom. Njegova kompanija MicroStrategy gomila kriptovalutu finansirajući se izdavanjem novih akcija i zaduživanjem.
Da li je reč o opasnoj igri s vatrom ili promišljenoj dugoročnoj strategiji? O rizicima i pozadini Saylorovog pristupa razgovarali smo sa Filipom Srdočem, stručnjakom iz Aptos Foundationa.
Strategija visokog rizika
Na pitanje da li je potez Michaela Saylora pametan ili opasan, Filip Srdoč daje nedvosmislen odgovor. "Apsolutno. To su samo rizici i ništa drugo", ističe Srdoč, dodajući da su Saylorova "bullish" stanovišta o bitcoinu već toliko poznata da više i ne predstavljaju vest. Saylor, koji tvrdi da njegova kompanija može da preživi čak i devedesetoprocentni pad vrednosti bitcoina, predmet je ismevanja na društvenim mrežama, ali on ne odustaje od svoje strategije.
"Vest bi bila da neko ko je protiv bitcoina kaže nešto pozitivno o njemu. Saylorov optimizam više nikoga ne iznenađuje", objašnjava Srdoč. Ipak, upozorava da je strategija koju sprovodi MicroStrategy izuzetno rizična i nije namenjena običnim, malim ulagačima.
XBTUSD:CUR
XBT-USD Cross Rate
82.913,29 USD
-4.291,97 -4,92%
cena na otvaranju
87.202,95
prethodna cena na zatvaranju
87.205,26
ovogodišnja zarada
-12,5256%
dnevni raspon
81.569,79 - 88.175,42
raspon u 52 nedelje
74.424,95 - 126.251,31
Ovakav model poslovanja, prema Srdoču, znači da su na gubitku isključivo oni koji drže akcije MicroStrategyja. Sve dok vrednost imovine (bitcoina) raste brže od zaduženja i razređivanja akcija, strategija funkcioniše. Međutim, u uslovima padajućeg tržišta, rizik se prebacuje direktno na akcionare.
"On je pretvorio tehnološku kompaniju u digitalne jasle koje drže bitcoin i onda tu 'besmrtnu' kompaniju zapravo prodaje ljudima", skeptičan je Srdoč.
Legenda stvorena tuđim novcem
Uprkos ogromnim rizicima, Srdoč ne osporava Saylorovu veštinu u prikupljanju kapitala. "On je definitivno legenda koja je uspela da skupi više od 600.000 bitcoina tuđim novcem. To je fantastična vest", komentariše Srdoč s dozom ironije.
Upravo ta činjenica ilustruje razliku između velikih igrača poput Saylora, koji mogu da manipulišu tržištem i finansiraju se na načine nedostupne malim investitorima, i "retail" ulagača koji često ulaze na tržište na vrhuncu ciklusa.
Na kraju, priča o Michaelu Sayloru i MicroStrategyju manje je priča o bitcoinu, a više o finansijskom inženjeringu i apetitu za rizikom. Dok je Saylor uspeo da stvori sopstveni ekosistem zasnovan na dugu i veri u večni rast, malim ulagačima ostaje ključno pitanje: da li žele da se klade na bitcoin ili na čoveka koji se kladi na bitcoin tuđim novcem? Prema Srdoču, odgovor je jasan, oprez je nužan, a direktno ulaganje u imovinu često je mudriji put.
MicroStrategy nije bitcoin - upozorenje ulagačima
Ključna razlika koju Srdoč naglašava jeste ona između ulaganja u sam bitcoin i ulaganja u akcije kompanije MicroStrategy. Mnogi ulagači kupuju akcije MicroStrategyja kao način da se izlože bitcoinu, ali Srdoč smatra da je to pogrešan pristup.
"To je volatilna igra za velike hedž-fondove. Normalni ljudi treba da se toga klone i da ne kupuju akcije MicroStrategyja, jer to nije izloženost bitcoinu", kaže Srdoč i savetuje: "Bolje kupite ETF ili kupite pravi bitcoin, još bolje."
Mehanizam koji Saylor koristi je specifičan: kompanija izdaje dug i sprovodi "share dilution", odnosno razređivanje vlasništva postojećih akcionara izdavanjem novih akcija. Tim novcem se potom ponovo kupuje bitcoin.
Šta dalje sa cenom bitcoina
Osvrćući se na trenutno stanje na tržištu, Srdoč pojašnjava kako se bitcoin nalazi na ključnim tehničkim nivoima. "Cena testira važne nivoe podrške koje su se u prošlosti pokazale kao prekretnice. Ako se ti nivoi održe, mogli bismo videti početak oporavka. Međutim, proboj ispod njih otvorio bi vrata daljem padu", analizira Srdoč. Prema njegovim rečima, iduća nedelja biće ključna za određivanje smera tržišta u skoroj budućnosti, a ulagači treba da prate situaciju s velikim oprezom.
- Ovaj tekst služi isključivo u informativne svrhe i ne predstavlja finansijski savet niti preporuku za kupovinu ili prodaju bilo koje imovine. Ulaganje u kriptovalute nosi visoki rizik i svako bi trebalo da sprovede vlastito istraživanje pre donošenja investicionih odluka.
.webp){kind=icon}
