Michael Saylor povećava uloge za gotovo sve koje dotiče njegova opklada od više milijardi na bitcoin.
Direktor kompanije za upravljanje digitalnom imovinom Strategy Inc. povećava prinos na povlašćene akcije koje je označio kao glavni izvor budućeg finansiranja firme, kako bi ojačao slabiju potražnju i održao svoju strategiju u životu.
"Verujemo da se nalazimo na svojevrsnoj tački preokreta – naš multiplikator neto vrednosti imovine opadao je tokom vremena kako klasa imovine poput bitcoina sazreva i volatilnost se smanjuje", rekao je Saylor, suosnivač i predsednik kompanije koja se ranije zvala MicroStrategy, tokom konferencijskog poziva o zaradi u četvrtak.
Objavljujući rezultate za treće tromesečje, Strategy je najavio da će prinos na svoje povlašćene akcije s promenljivom kamatnom stopom, Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC), u novembru porasti za 25 baznih poena, na 10,5 procenata. Kompanija je tokom tromesečja ostvarila neto dobit od 2,8 milijardi dolara, nakon što je priznala nerealizovani dobitak povezan s rastom vrednosti svoje kriptoimovine od oko 69 milijardi dolara.
Iako je bitcoin dostigao rekordni nivo u trećem tromesečju i desetine javnih kompanija kopirale model upravljanja trezorom koji je Saylor pokrenuo pre pet godina, investitori su počeli da dovode u pitanje tu taktiku. Akcije Strategyja pale su oko 45 procenata otkako su prošlog novembra dostigle rekordnu cenu, čime je izbrisan veliki deo premije koju su akcije uživale u odnosu na bitcoin imovinu prethodnih godina.
Istovremeno, potražnja za povlašćenim akcijama bila je slaba. Nedavne prodaje bile su znatno ispod Saylorovih ambicija za veliko prikupljanje kapitala, što je dovelo do usporavanja kupovine bitcoina poslednjih nedelja.
Strategy takođe traži prilike na međunarodnim tržištima kako bi prikupio kapital i razmatra pokretanje fondova kojima se trguje na berzi (ETF-ova) zasnovanih na povlašćenim akcijama, rekao je izvršni direktor Phong Le tokom poziva. Kompanija godišnje ima oko 689 miliona dolara troškova kamata i dividendi.
"Dodatni trošak kamata koji proizlazi iz višeg prinosa (na STRC) bio bi vrlo mali u poređenju s pozitivnim učinkom kapitala koji bi kompanija mogla da prikupi putem STRC-a i bitcoina koji bi time mogla kupiti", rekao je Mark Palmer, analitičar deoničkih istraživanja u Benchmark Equity Researchu, koji ima preporuku "kupi" za deonice Strategyja.
Kompanija je bila skromna softverska firma sve do 2020. godine, kada je Saylor šokirao Wall Street prebacivanjem novca u bitcoin. Akcije su prestale da zavise od potencijala zarade i počele su da se trguju prema višekratniku svoje osnovne bitcoin imovine – poznatom kao mNAV. Nakon što je neko vreme mNAV bio više nego dvostruk, sada se smanjio na oko 1,3.
Pad premije delimično je izazvao zabrinutost investitora zbog daljeg razvodnjavanja vlasničkog kapitala. Nakon objave rezultata za drugo tromesečje u julu, Strategy je obećao da neće izdavati nove redovne akcije po ceni manjoj od 2,5 puta njihove neto vrednosti, osim za pokrivanje kamata na dug ili povlašćenih dividendi. Istovremeno, Saylor je rekao da će i dalje "oportunistički" izlaziti na tržište kada je premija visoka, pretvarajući prodaju akcija u nove kupovine bitcoina. Uprkos pokušaju da umiri akcionare, kompanija je naknadno ipak prodala dodatne redovne akcije.
"Razvodnjavanje o kojem sam govorio dolazi punom snagom ako se trenutni planovi sprovedu", rekao je Gus Gala, analitičar u Monness Crespi Hardt & Co., koji ima preporuku "prodaj" za akcije Strategyja.
U najnovijem izveštaju o zaradi, kompanija je navela da ovog meseca nije izdala akcije svoje redovne klase A u sklopu svog programa prodaje akcija (engl. Common Stock ATM Program) i ponovila da će nastaviti sa disciplinovanim pristupom prikupljanju kapitala putem redovnih akcija.
Kompanija je u januaru usvojila računovodstvene standarde koji zahtevaju da u svoje rezultate uključi fer vrednost svojih bitcoin ulaganja. Ta promena izazvala je višemilijardske oscilacije između dobiti i gubitka u prethodna dva tromesečja. U istom periodu prošle godine kompanija je imala gubitak od oko 340 miliona dolara.
Prihod od tradicionalnog poslovanja sa poslovnim softverom porastao je 11 procenata, na 128,7 miliona dolara, što je iznad prosečne prognoze analitičara koje je anketirao Bloomberg, a koja je iznosila 116,8 miliona dolara.
.webp){kind=icon}
