Prognoza za 2025 - da li kripto-tržišta mogu premašiti rast iz 2024.

Godina na kripto-tržištu je bila sve samo ne dosadna. Cene kripto-novčića dostigle su visoke, neke čak i rekordne vrednosti ove godine, uprkos poslednjim korekcijama. Među njima je najveća kriptovaluta bitcoin, koja je nedavno premašila vrednost od 100.000 dolara. Stručnjaci očekuju rast cena i za narednu godinu, ali plovidba kripto-morem neće ići glatko.

 

Kriptovalute su dostigle tržišnu kapitalizaciju od oko 3,35 biliona  dolara do kraja 2024. godine, sa prosečnim dnevnim prometom od 30-50 milijardi dolara. Više od 400 miliona ljudi širom sveta koristi kriptovalute, a broj korisnika stalno raste. Postoji više od 23.000 različitih vrsta kriptovaluta, a najpopularnija je i najstarija - bitcoin. On i dalje čini 57 odsto ukupne tržišne kapitalizacije, dok se ether kreće oko 12 odsto, tako da zajedno ove dve kriptovalute predstavljaju više od dve trećine ukupne tržišne kapitalizacije kripto-tržišta. 

Vrednost bitcoina je ove godine skočila za 127 odsto, a ethera za 47 odsto. XRP je nabacio znatno više, odnosno 252 procenta ove godine, a dogecoin je zabeležio sličan rast. 

 

 

Ključni događaji u 2024 - od prepolovljenja i fondova do izbora

Nekoliko trendova i događaja bilo je ključno za kriptovalute u 2024. godini, a investitori su najviše očekivali od takozvanog prepolovljenja bitcoina, koje je održano u aprilu 2024. godine, kada je nagrada za rudarenje bitcoina prepolovljena.

Ključan je bio i rast institucionalnog prihvatanja i ulaganja, osnivanjem takozvanih spot bitcoin i spot ether fondova kojima se trguje na berzi (engl. exchange-traded fund - ETF), a koje su pokrenuli BlackRock, Fidelity i druge investicione kompanije.

Bloomberg

"Ovo je doprinelo značajnom povećanju investicija u kripto-svetu", rekao je Boris Majstorović, direktor i suvlasnik Balkan Crypto Exchange (BCX), prve kripto-menjačnice i kripto-berze u Bosni i Hercegovini (BiH).

Primetan je bio i veći fokus velikih investitora na kriptovalute. "Banke i finansijske institucije nastavile su da proširuju svoj portfolio investicija u kriptovalute, dodatno povećavajući prihvaćenost sektora", dodaje Majstorović. 

Regulativa je poboljšana u Evropskoj uniji (EU) usvajanjem uredbe MiCA, koja utiče na sigurnost ulaganja, ali se pravi efekti ove uredbe očekuju tek 2025. godine, dok je u Sjedinjenim Američkim Državama (SAD) nadzor regulatornih organa pojačan.

Ove godine smo imali i nove nadogradnje blokčejn tehnologije, poput Bitcoin Lightning Networka, koja, kako objašnjava Majstorović, omogućava brze i jeftine bitcoin transakcije. Tu je takođe nadogradnja na Ethereum 2.0, kao i integracija veštačke inteligencije (engl. artificial intelligence - AI).

Pred kraj godine, radost na kripto-tržište donela je pobeda Donalda Trumpa u trci za predsednika SAD. Neki kažu da su to bili prvi kripto-izbori. Trumpova pobeda je doprinela optimizmu i očekivanjima, pošto on važi za nekoga ko podržava kripto-zajednicu i otvoren je za liberalizaciju, naglašava Majstorović.

 

Kripto-investicije - veoma promenljive i rizične

Kriptovalute su vrlo volatilne, sa povećanim rizikom u pogledu regulatornih pitanja i pretnji od hakera, što je glavni rizik koji treba uzeti u obzir kada se odlučujete za ulaganje u kripto, savetuje Majstorović. "Ako se ne ispune visoka očekivanja, vrednost kriptovaluta može pasti. To smo zapravo videli u drugoj polovini godine, kada su se desile neke prilično velike kripto-korekcije, a bitcoin je čak pao sa 100 hiljada."

Veliki investicioni fondovi ulažu u bitcoin i druge kripto-novčiće, što pomaže u smanjenju volatilnosti i daje tržištu legitimitet, smatra Majstorović.

Najveći svetska kompanija za upravljanje imovinom BlackRock nedavno je iznenadila promenom investicione strategije, a sada njihovi stratezi kažu da je bitcoinu mesto u mešovitim investicionim portfolijima pojedinaca. I preporučuju izloženost bitcoinu do dva procenta vrednosti portfolija.

Prognoza za 2025. optimistična 

"Godina 2025. biće u punom jeku optimizma za oblast digitalne imovine", smatra Marko Pavlović, portfolio menadžer na platformi za trgovanje kriptovalutama Iconomi.

"Sve što je izgrađeno, razvijeno na protokolima, poboljšanja, nova rešenja, aplikacije... sve to sada dolazi do izražaja", kaže Pavlović. Istovremeno, on je naglasio da je razvoj kripto-industrije mnogo brži od razvoja bilo kog drugog sektora u istoriji.

Bloomberg

 

Rezultat izbora u SAD uneo je optimizam na kripto-tržište, naglašava Pavlović, koji predviđa da će se priliv kapitala u digitalnu imovinu povećati 2025. godine i biti veći nego 2024.

"Taj trend već možemo videti u trenutnim kretanjima. Najveći trenutni prodajni pritisak je kod investitora koji se donekle 'plaše' da prodaju svoje investicije, inače s dobitkom, nakon što su bili nosioci medveđeg trenda i visoke volatilnosti u prethodnom ciklusu. Međutim, priliv kapitala se nastavlja pozitivno, što gura kurs na nove rekorde", napisao je Pavlović.

Izdavanje digitalnih valuta centralnih banaka 

Kripto-tržište će nastaviti da raste sa širim usvajanjem blokčejn tehnologije i kriptovaluta, kaže Majstorović. "Sa većim institucionalnim ulaganjem i regulativom, tržište bi moglo da postane stabilnije, a volatilnost bi se posledično smanjila." Najviše promena bi mogle da donesu takozvane digitalne valute centralnih banaka (engl. central bank digital currency - CBDC). "To može dovesti do promena u načinu korišćenja kriptovaluta", smatra Majstorović.

Evropa je korak bliže usvajanju digitalnog evra. U oktobru 2021. godine, Evropska centralna banka (ECB) započela je fazu studije i analize za izdavanje digitalnog evra, koja je trajala dve godine. Tokom ovog perioda, proizveli su i prototip digitalnog evra. Prošlog novembra ušli su u novu fazu pripreme, koja će trajati do oktobra 2025. godine, a za to vreme će ECB dovršiti pravila i odabrati provajdere za razvoj platforme i neophodne infrastrukture.

Bloomberg

Paralelno sa ECB, Evropska unija priprema okvir koji bi obezbedio pravni osnov i regulisao ključne elemente digitalnog novca, dok konačnu odluku o tome da li će se nastaviti sa projektom ostavlja centralnoj banci.

U međuvremenu, u SAD je slika potpuno drugačija. Predsednik Federalnih rezervi (Fed) Jerome Powell je pre nekoliko meseci na konferenciji za novinare rekao da američka centralna banka nema ovlašćenje da izda digitalni dolar. On je poručio da Fed nastavlja da prati razvoj digitalnih valuta centralnih banaka i digitalnih plaćanja širom sveta, ali nije zainteresovan za izdavanje sopstvene valute. 

Fokus će biti na onome što se dešava u SAD?

Prema Pavlovićevim rečima, uskoro više neće biti moguće kupovati bitcoine ispod 100.000 dolara, po tržišnoj vrednosti. On smatra da vrhunac ciklusa rasta cena još nije dostignut i da će prilivi u spot bitcoin ETF-ove 2025. godine biti veći nego 2024.

"Glavni fokus razvoja biće na američkom tržištu. Ovde će prednjačiti kompanije Microstrategy i Coinbase, kao i izdavaoci stejblkoina. Stejblkoini će zabeležiti udvostručen rast izdavanja, takozvani RWA (engl. real world assets) sektor će se povećati", kazao je Pavlović. 

Depositphotos

Trumpova administracija će agresivno podsticati potražnju za američkim dolarom širom sveta, a stejblkoini (oni koji su digitalne reprezentacije američkih dolara na blokčejnu) igraju ključnu ulogu u toj strategiji, smatra Strahinja Savić, šef odeljenja za podatke i analitiku na FRNT-ju, platformi za kriptovalute koja je fokusirana na institucionalne klijente. "Oni omogućavaju određenim zemljama da nastave da koriste američki dolar, čak i u trenutku kada se sve više govori o nacionalnim inicijativama za dedolarizaciju, poput onih koje sprovode Rusija ili Kina. Na taj način stejblkoini postaju svojevrsni perfidan alat za očuvanje globalne dominacije američkog dolara."

Međutim, analitičar kripto-tržišta Novak Svrkota smatra da će za cenu bitcoina u 2025. biti važna kretanja na svetskim finansijskim tržištima, a ne toliko sama situacija u SAD.

"O recesiji koju su mnogi najavljivali pre dve godine sada niko ne priča jer tržišta stalno idu nagore, a obično su te krize počinjale sa vrhunaca tržišta. Nemačka i generalno evropska privreda se suočava sa ekonomskim izazovima i političkim izazovima, Južna Koreja takođe, vidimo da su mnoge zemlje u problemima u pogledu toga kako da finansiraju deficite po ovim kamatnim stopama. Kamate jesu u padu, ali da li je taj pad dovoljan - ostaje da se vidi. Zanimljivo je da je cena nafte relativno niska što isto može biti jedan od nagoveštaja smanjene potrošnje, to jest, recesije", kaže on.

 

Koliko je daleko zlato

Dugoročno, bitcoin će prestići zlato po tržišnoj kapitalizaciji, predviđa Pavlović.

Nic Carter, osnivački partner kompanije Castle Island Ventures, koja ulaže u startapove u oblasti blokčejn tehnologije, takođe je u intervjuu za Bloomberg TV izrazio očekivanje da će bitcoin dugoročno dostići zlato po tržišnoj kapitalizaciji. U ovom slučaju, jedan bitcoin bi trebalo da vredi oko 900.000 dolara. Carter nije rekao kada će se to dogoditi.

Carter je optimista i po pitanju druge najveće kriptovalute, ethera, koja je ove godine zaostala za bitcoinom u rastu cena. Prema njegovim rečima, ether je i dalje glavna platforma za izdavanje nezamenljivih tokena (engl. non-fungible token - NFT). Ethereumova mreža je takođe jedan od najčešće korišćenih blokčejnova za izdavanje stejblkoina, rekao je Carter.

On sumnja da će SAD uspostaviti strateške rezerve bitcoina pod upravom novog predsednika Trumpa, što investitori u bitcoin očekuju. Prema njegovim rečima, to bi štetilo dominaciji dolara kao svetske rezervne valute i stoga ne bi bilo u interesu SAD.

Ali nova administracija će mnogo više podržavati kripto-industriju nego što je to činila odlazeća administracija, uveren je Carter, dozvoljavajući bankama da drže kripto-imovinu za svoje klijente ako to žele.

Hoće li altkoini pratiti bitcoin Značajan deo starijih altkoina koje su mnogi zaboravili skočio je za po nekoliko stotina procenata od rezultata izbora u SAD, napominje Svrkota. "Neizvesno je koliko će ta alt-sezona potrajati. Ona je direktno povezana bitcoinom, u smislu da dokle god bitcoin raste on praktično i guši altkoine, pa će vrhunac alt-sezone stići kada dominacija bitcoina počne da pada, a altkoini da rastu." Ether je, podseća on, jedan od najznačajnijih altkoina koji je, posmatrano u odnosu na bitcoin, i dalje u padu i nije našao dno, za razliku od nekih drugih koji su krenuli u značajan oporavak. "Vidimo dobre performanse solane, tu su dogecoin i drugi mim-koini, koji su zbog Elona Muska i dešavanja u SAD značajno skočili - altkoini u suštini služe za hvatanje trendova za kratkoročne investicije, a šta će biti u trendu je veoma teško predvideti sa pozicije iskusnog investitora koji je svestan svih mana, zamki i marketinških trikova kripto-sveta. Rekao bih da možda bolje savete za ulaganje u altkoine trenutno daju ljudi koji tek ulaze u kripto jer oni, iako nisu svesni svih rizika, odlični su u pogledu prepoznavanja onoga što je popularno u nekom trenutku", navodi sagovornik. Prema njegovim rečima, postojali su ciklusi gde je alt-sezona bila dosta izražena, kao što je bio slučaj sa ciklusom iz 2017/2018. godine, dok tokom prethodnog ciklusa 2021. godine cena većine altkoina nije previše skočila - to zavisi od toga koliko se ljudi - pre svega mali, pojedinačni investitor - osećaju bogato. "Mislim da ozbiljni investitori kada prodaju bitcoin, taj novac ne ulažu u altkoine, osim možda onih starijih ulagača koji su dosta dugo čekali tih 100.000 dolara za izlazak iz bitcoina - oni se okreću nekim njima poznatim altovima od pre četiri, pet i više godina, koji su doživeli zaista neverovatne skokove." Altkoini tradicionalno imaju jaku korelaciju sa bitcoinom, jer je bitcoin alfa i omega kripto-tržišta, kaže Savić. "On diktira tempo i pravac celog ekosistema. Međutim, ono što je bitno napomenuti jeste da, dugoročno gledano, bitcoin će uvek imati bolje prinose od bilo kog altkoina."

Gomilanje bitcoina u SAD

Kupovina bitcoina kao strateške rezerve za SAD imala bi veoma velike posledice, rekao je nedavno za Bloomberg Adriju profesor Saifedean Ammous, autor knjige "The Bitcoin Standard". Verovatno će to znatno podići cenu, što će dovesti do rasta tržišta bitcoina. I učiniće bitcoin mnogo likvidnijim i mnogo upotrebljivijim od novca. Ali ostaje da se vidi da li će se to zaista desiti."

Ovo je već odbacio kao opciju prvi čovek Feda na nedavnoj konferenciji za novinare: "Znate da nam nije dozvoljeno da posedujemo bitcoine. Pravila su jasna u pogledu toga šta možemo da posedujemo. Fed ne gleda u pravcu promene zakona. Kongres mora da razmisli o tome", rekao je Powell.

Bloomberg

 

Profesor Ammous je takođe skeptičan da će Trump ispuniti ovo predviđanje. "Vlada SAD nema višak novca za kupovinu bitcoina. Potreban im je Fed da to urade. A Fed je privatna banka. Nisam siguran da će biti oduševljeni idejom da finansiraju američku vladu kako bi kupovala valutu koja im je konkurencija. Fed zavisi od dolara, a bitcoin je njegov konkurent", rekao je Ammous.

Ipak, Savić napominje da priče o uspostavljanju bitcoin rezervi širom sveta postaju sve glasnije. "Predviđanja koja su pre nekoliko godina delovala kao naučna fantastika - poput cene od milion ili čak dva miliona dolara po bitcoinu - danas deluju mnogo realnije."

Može li uskoro trgovina biti zasnovana na bitcoinima Potražnja za bitcoinom će u 2025. značajno porasti, uveren je Savić, a upravo je nova potražnja koja se otvara - kako u SAD, tako i globalno - presudan faktor koji će uticati na cenu bitcoina u narednoj godini.  "Sve veća svest među investitorima širom sveta o bitcoinu kao sredstvu za zaštitu od makroekonomskih rizika i društvene nestabilnosti igraće ključnu ulogu. U trenutku kada ne manjka kriza i nesigurnosti, investitori prepoznaju bitcoinove vrline kao sistema koji funkcioniše izvan kontrole bilo koje države ili centralizovanog autoriteta. Upravo ta otpornost i neutralnost bitcoina daju mu dodatnu vrednost i značaj u ovakvim istorijskim okolnostima, što će nesumnjivo doprineti rastu njegove cene tokom 2025. godine", smatra sagovornik Bloomberg Adrije. Očekuje da će volumen trgovanja bitcoinom rasti u narednom periodu. Trenutno se njegova vrednost najčešće posmatra kroz cenu u dolarima, ali kako bitcoin bude sve dublje integrisan u svetsku privredu, promeniće se način na koji ga posmatramo, ocenjuje Savić. "Počećemo da merimo cene ključnih sirovina u bitcoinu - koliko košta barel nafte, pšenica, kukuruz ili druge robe. Tako će obim trgovine bitcoinom rasti ne samo u njegovoj špekulativnoj funkciji naspram dolara, već i kroz njegovu upotrebu u svetskoj trgovini. Da li ćemo sve to jasno videti već u 2025. godini? Možda je još rano za potpunu implementaciju bitcoina u globalnoj trgovini, ali ćemo sigurno videti prve korake u tom pravcu, uključujući i sve veću svest država o bitcoinu kao sredstvu kojim se može trgovati na svetskom nivou", zaključuje.

Podsećamo, analiza Bloomberg Adrije je pokazala da su kripto-berze u Adria regionu, kao i globalno tržište platformi za razmenu kriptovaluta, doživele veliki rast, a očekuje se dalji razvoj u narednim godinama. Sa predviđenom vrednošću od 110,12 milijardi dolara do 2028. godine i snažnom godišnjom stopom rasta od 16,08 procenata, svetsko tržište pokazuje snažan zamah koji podstiču različiti faktori.