Zašto su oči kripto-zajednice uprte u Ethereumov Shanghai

Ethereumova mreža će biti podvrgnuta tehničkoj rekonstrukciji 12. aprila, koja će omogućiti korisnicima da povuku desetine milijardi dolara matičnog tokena te mreže - ethera. Poznata pod imenom Shanghai, ova nadogradnja je neophodan korak nakon što je komercijalno najvažnija kripto-platforma na svetu prešla na sistem naručivanja transakcija koji troši manje energije. Investitori pogođeni nedavnim previranjima na kripto-tržištima se sada pitaju da li će neki vlasnici ethera - kada im se pruži prva prilika da povuku svoje novčiće - pobeći glavom bez obrzira.

1. Šta je Ethereum

To je računarska mreža koja održava ono što je poznato kao pametni ugovori - softverski ugovori koji se automatski izvršavaju, a gde sled radnji proističe iz prethodno definisanih uslova i potencijalnih situacija. Pošto ju je 2014. godine predstavio kripto-preduzetnik Vitalik Buterin, postala je popularna platforma za razvoj aplikacija koje se koriste za sve - od trgovanja do igara. Transakcije na Ethereumu i mnogim drugim kripto-platformama (blokčejnovima) javno su vidljive i izgrađene su na softveru otvorenog koda (engl. open source), tako da programeri mogu da uskoče i pokušaju da naprave poboljšanja. Vrednost ethera je pala tokom kripto-zime 2022. godine, kada su investitori počeli da zaziru od mnogih vidova digitalne imovine. Ali privlačnost osnovne tehnologije Ethereuma je opstala.

2. Šta je nadogradnja Shanghai

Do septembra 2022. Ethereum se za naručivanje transakcija oslanjao na skup, energetski intenzivan proces poznat kao model dokaza o radu (engl. proof of work). To se promenilo kada je tehnički remont, Merge, primenio alternativni pristup - dokaz o udelu (engl. proof of stake). Ljudi koji založe (žargonski, stejkuju) ether mogu postati validatori transakcija na Ethereumovom blokčejnu i zauzvrat ostvariti prihod - slično sistemu depozita u banci. Od 2020, korisnici su mogli da založe svoj ether, ali nisu mogli da ga povuku. Shanghai će im dozvoliti da povuku te novčiće. Oko 16 odsto ukupne ponude ethera - u vrednosti od oko 37 milijardi dolara - bilo je praktično zaglavljeno u protokolu (time što su bili založeni i nepomični) početkom aprila.

3. Zašto je ovo osetljiv trenutak

Nije jasno koliko će korisnika želeti da povuče svoje novčiće i zameni ih za keš jednom kada oni budu otključani. Vrednost novčića je drastično fluktuirala otkako je zalaganje prvi put omogućeno - rastući kako je njegova popularnost rasla kod institucionalnih i malih, pojedinačnih investitora, a zatim padajući tokom 2022. Očekuje se da će u početku potražnja za povlačenjem nadmašiti nove depozite za zalaganje na Ethereumu. Dugoročno, mogućnost povlačenja založenih novčića će verovatno učiniti zalaganje ethera privlačnijim jer će smanjiti rizik za one koji su uključeni u taj sistem. Investitori takođe očekuju volatilnost u takozvanim novčićima za likvidno ulaganje (engl. liquid-staking tokens), koji predstavljaju založeni ether i mogu se koristiti u aplikacijama za decentralizovane finansije koje omogućavaju ljudima da pozajmljuju i trguju novčićima. Cene nekih od ovih novčića su porasle poslednjih meseci i rizikuju da padnu u tandemu sa etherom u vreme nadogradnje Shanghai.

4. Da li će ljudi moći odmah da povuku založeni ether

Bloomberg

 

Moraće da stanu u redove, koji mogu biti duži ili kraći u zavisnosti od toga gde se drže njihovi ulozi. Proces će verovatno biti komplikovaniji za vlasnike novčića za likvidno zalaganje kao što je lido. Očekuje se da će servis - koji drži otprilike trećinu založenog ethera - omogućiti povlačenje novčića u maju. Vlasnicima ethera bi mogli biti potrebni meseci da povuku svoja sredstva, jer je Ethereum postavio ograničenja kako bi se osiguralo da previše ljudi ne povuče novčiće odjednom, ostavljajući mrežu ranjivom na napad.

5. Može li biti tehničkih problema

Postoji šansa za kvarove dok se Shanghai bude odvijao. Tokom nedavnog testiranja koda, potvrde transakcija su trajale mnogo duže nego što se očekivalo, jer mnogi računari koji upravljaju procesom nisu imali nadogradnju softvera. Ipak, Ethereumovi programeri imaju evidenciju o promenama softvera. Takođe, postoji rizik da su neki čvorovi u širem Ethereumovom blokčejnu, koji drže založeni ether, možda izgubili ključeve koji omogućavaju pristup novčićima, ostavljajući korisnike isključenim iz procesa.

6. Ima li drugih briga

Od pomenutog Mergea, ether je privukao pažnju regulatora, uključujući američku Komisiju za hartije od vrednosti, koja je ukazala da određene usluge koje nude prinose od zalaganja kriptovaluta predstavljaju nelegalnu ponudu hartija od vrednosti. Shanghai, dozvoljavajući otključavanje založenih ethera, mogao bi da dovede do dodatno pojačanog nadzora.