Da li je Saylorev Strategy u problemima - kupiti ili prodati akcije

Strategy (nekada Microstrategy), najveći i najpoznatiji sakupljač bitcoina, sada je u debelom minusu. Cena akcije je izgubila 28 odsto vrednosti od početka godine.

U odnosu na svoj maksimum od 455 dolara u 2025, akcija je sada pala za više od 50 odsto, trgujući se po ceni od 199 dolara na kraju trgovanja u petak.

 

Padovi su mnogo veći od pada cene bitcoina. Poslednjih dana, bitcoin je skliznuo ispod psihološke granice od 100.000 dolara, ali je i dalje na otprilike istom nivou kao i početkom godine. Dakle, 1. januara 2025, bitcoinom se trgovalo po ceni od oko 95.000 dolara, kao i sada.

 

Premija izbrisana

Pad cene akcija MSTR-a približio je procenu firme goloj vrednosti bitcoina koje poseduje, što je podstaklo nagađanja o vrednosti ulaganja u Strategy i rizicima koje ono nosi.

U prošlosti je Strategy trgovao s premijom u odnosu na vrednost bitcoina u svojoj "riznici", takozvanom multiplikatoru mNAV (višestruka neto vrednost imovine).

Izvršni direktor Strategyja Michael Saylor odgovorio je na pitanja o padu cene akcija i gubitku poverenja investitora u intervjuu za Yahoo Finance. "Ulaganje se odnosi na vremensku perspektivu i koliko ste volatilnosti spremni da tolerišete", rekao je Saylor.

 

"Ako želite najbolje rezultate, prihvatićete najveću volatilnost. Strategy je u poslednjih pet godina u proseku beležio godišnji rast od 75 odsto. Zapravo možete nadmašiti povrat bitcoina kupovinom akcija MSTR-a. Ili ako ne želite nikome da verujete, možete kupiti bitcoin, koji je u poslednjih pet godina u proseku rastao 50 odsto godišnje."

"Ako investitor nema vremenski okvir od najmanje četiri godine i ne može da podnese velike oscilacije, akcije MSTR-a nisu za njega, rekao je Saylor. U tom slučaju, investitori bi trebalo da potraže druge hartije od vrednosti, koje takođe nudi Strategy, a koje smanjuju volatilnost, ali i potencijalne povrate", dodao je.

Rekao je i da će se firma držati svoje strategije kupovine bitcoina i odbacio je sugestije da je previše zadužena. "Kupovali smo bitcoin svaki dan ove nedelje", napisao je u petak na mreži X. Odnos duga i imovine firme iznosi 13 odsto, navodi se na sajtu Strategyja.

 

Proverili smo šta analitičari koje prati Bloomberg misle o ulaganju u Strategy.

Velika većina analitičara preporučuje kupovinu

Od 19 analitičara koji prate Strategy, 16 preporučuje kupovinu, dvoje drže akciju, a jedan prodaje ili prodaje na kratko (šortovanje). Prosečna dvanaestomesečna ciljana cena akcije je 508,77 dolara, prema podacima Bloomberga.

Najnoviju ocenu dao je analitičar TD Cowena Lance W. Vitanza 11. novembra. Preporučuje kupovinu akcije i ima ciljanu cenu od 535 dolara.

 

Ukupno devet analitičara pripremilo je Strategyjevu ocenu u novembru, uključujući Josha Steinera iz Hegeye Risk Managementa, koji u svojoj oceni od 4. novembra preporučuje prodaju akcije nakratko, bez navođenja ciljane cene. Jedan analitičar preporučuje zadržavanje akcije (neutralna ocena).

 

Kroz istoriju se pokazalo da su svi analitičari preporučili kupovinu akcija do aprila ove godine. Od aprila je postojala jedna preporuka za prodaju, druga preporuka za držanje od jula, a dve preporuke za držanje od septembra.

Japan je zabrinut

Dosadašnji uspeh američke firme Strategy ohrabrio je mnoge imitatore, koji su takođe počeli da akumuliraju bitcoine zaduživanjem. U Japanu, gde je firma Metaplanet postala poznata po ovoj strategiji, nagli rast cena akcija, a zatim i nagli pad, izazvali su zabrinutost na Tokijskoj berzi.

 

Operater Tokijske berze, Japan Exchange Group, razmatra mere za ograničavanje rasta broja javno kotiranih firmi koje u svojim bilansima imaju velike količine digitalne imovine. Zabrinutost zbog gubitaka povezanih s manijom akumuliranja kriptovaluta raste, izvestio je Bloomberg.

Tokijska firma Metaplanet, daleko najveći japanski takozvani DAT (engl. Digital Asset Treasury), izgubila je više od 75 odsto vrednosti svojih akcija od vrhunca u junu, nakon što je ranije ove godine porasla za oko 420 odsto.

Firma je akumulirala više od 30.000 bitcoina od početka 2024. godine, kada se prebacila s hotelskog poslovanja na kriptovalute, što je čini četvrtim najvećim javnim imaocem bitcoina na svetu.

Strategy je daleko najveća svetska DAT kompanija, sa više od 641.000 bitcoina, vrednih više od 60 milijardi dolara po trenutnoj tržišnoj ceni.