Od čipova do antimona - kako Trumpova politika diktira berzanske trendove

Adam Giddens je ranije, uglavnom, koristio platforme za pretragu akcija i odjek na društvenim mrežama (engl. buzz) u potrazi za akcijama koje bi kupio. U poslednje vreme, međutim, pažnju mu je privukao drugačiji tip influensera - Donald Trump.

Kako Trumpova administracija sve češće krši dosadašnju praksu i u ime SAD preuzima vlasničke udele u javnim kompanijama, trgovci poput Giddensa pokušavaju da razmišljaju kao Trump kako bi pronašli sledeće targete. Na kraju krajeva, cene akcija obično beleže ogroman rast nakon vesti da američka vlada preuzima udeo u nekoj firmi.

U poslednje vreme, Giddens je usmerio pažnju na kompaniju Military Metals Corp., koja istražuje nove izvore antimona - materijala koji se koristi u vojnoj opremi poput eksploziva, proizvodnji nuklearnog oružja i infracrvenih senzora. Kina je trenutno najveći proizvođač antimona, a Rusija jedan od značajnih dobavljača.

"Ta kombinacija strateške važnosti i ranjivosti lanca snabdevanja privukla je moju pažnju, pa sam počeo da tražim javne kompanije koje imaju izloženost antimonu", rekao je Giddens, koji u poslednje vreme proučava i vladine dokumente u potrazi za potencijalnim investicijama. "S obzirom na veličinu i lokaciju njihovih resursa, mislim da su snažan kandidat za sledeći talas strateških ulaganja u ovom sektoru."

 

Spekulacije među trgovcima dolaze u trenutku kada administracija ulaže u kompanije kako bi ostvarila ono što naziva ključnim strateškim ciljevima - obezbeđivanje lanaca snabdevanja poluprovodnicima i sprečavanje Kine da preseče isporuke kritičnih minerala. U pripremi je čak i berzanski fond: Roundhill Financial Inc. podneo je zahtev regulatorima za pokretanje ETF-a koji bi ulagao u industrije koje odražavaju strategiju investiranja američke vlade.

Ova ulaganja izazivaju kritike jer označavaju dramatičan zaokret u odnosu na politike prethodnih predsednika, naročito republikanaca koji su dugo zagovarali slobodno tržište i izbegavali vladino učešće u vlasničkoj strukturi korporacija. Ipak, to su teme za političare, ekonomiste i akademike. Za profesionalne menadžere fondova i individualne trgovce poput Giddensa postoji mnogo važnije pitanje - šta je sledeće.

Giddensov portfelj već je ojačao zahvaljujući akcijama jedne od kompanija koje je Bela kuća odabrala.

Depositphotos

 

Tridesetjednogodišnji stanovnik Vankuvera, koji radi u oblasti tržišta kapitala i trguje akcijama u slobodno vreme, kaže da je kupio akcije MP Materials Corp. pre nego što je Pentagon u julu preuzeo 15 odsto udela u toj firmi, što je pokrenulo rast od 95 odsto u vrednosti akcija proizvođača retkih metala važnih za električna vozila, robotiku i širok spektar elektronike.

Trumpov fokus na industrijsku politiku i uverenje u državnu intervenciju i usmeravanje tržišta menjaju način na koji investitori treba da procenjuju kompanije, kaže Aniket Shah, globalni direktor strategije održivosti i tranzicije u Jefferies Financial Group Inc., koji prati ekonomske implikacije Trumpovih politika.

"Deo buduće analize poslovanja mora biti i politički odnos sa državom", rekao je Shah. Nakon MP Materialsa, vlada je iskoristila obaveze podrške koje je Intel Corp. preuzeo u okviru CHIPS Acta, donetog tokom mandata Joe Bidena, da u avgustu kupi skoro 10 odsto udela u kompaniji, s ciljem da pomogne posrnulom proizvođaču čipova u poslovanju.

Sledećeg meseca postignut je dogovor o preuzimanju pet odsto udela u Lithium Americas Corp., a zatim i 10 odsto u kompaniji Trilogy Metals Inc., koja istražuje kritične metale. Ministar trgovine Howard Lutnick nagovestio je da su na stolu i potencijalna ulaganja u odbrambene ugovarače. Nije iznenađujuće što se najpopularnija tehnologija koja je ove godine podstakla rast tržišta - veštačka inteligencija - sada koristi i za identifikovanje sledećih meta.

 

Cole Hansen, amaterski trgovac iz Bostona koji radi u sektoru podrške za dostavne i transportne servise, pitao je popularne četbotove poput ChatGPT-ja iz OpenAI-ja zašto je Trump birao određene industrije, šta im je zajedničko i koje bi mogle biti sledeće mete. Kada su mu modeli sugerisali energiju, računare i robotiku, Hansen je počeo da istražuje proizvođače baterija. Kasnije su mu razgovori s botovima pomogli da se fokusira na proizvođače grafita.

"Većina AI modela davala je iste odgovore. Kada sam konkretno pitao koje su zajedničke karakteristike već postojećih ulaganja, modeli su počeli da pominju industrije u kojima Kina dominira i istakli grafit kao jedan od najvažnijih materijala", rekao je Hansen.

Hansen je, zatim, naišao na Novonix Ltd., kompaniju koja je u decembru dobila zajam do 755 miliona dolara od Ministarstva energetike SAD za izgradnju prve velike fabrike sintetičkog grafita za baterije u zemlji. Smatrao je da su akcije te firme "savršeno pozicionirane" da profitiraju od trenda državnih ulaganja. Međutim, od kada je uložio sredinom oktobra, australijske akcije kompanije pale su oko 40 odsto.

Partner i portfolio menadžer u Old West Investment Managementu, Brian Laks, smatra da bi kompanije koje se bave rudarenjem na morskom dnu, poput TMC The Metals Company Inc. i Odyssey Marine Exploration Inc., mogle postati sledeće mete za državna ulaganja. Trumpova administracija izdala je u aprilu izvršnu naredbu o rudarenju na morskom dnu, a tema je bila predmet kongresnih saslušanja.

Old West je već imao uložena sredstva u MP Materials, Lithium Americas i Trilogy Metals pre nego što je američka vlada preuzela udela, očekujući da će se dodatno vrednovati izvori kritičnih minerala van Kine, rekao je Laks.

Bloomberg

 

Za neke trgovce, poput Matthewa Tuttlea iz Tuttle Capital Managementa, bilo je prilika da profitiraju na vladinim potezima čak i nakon što su oni objavljeni. On je u oktobru pisao put opcije na Intelove akcije, kladeći se da će njihova vrednost rasti jer će investitori slediti primer SAD. Poziciju je zatvorio 5. novembra sa zaradom.

'Hej, bio sam u pravu'

Tuttle kaže da ne pokušava da nagađa koja će tačno kompanija sledeća doći na red, ali da ovaj trend dodatno potvrđuje njegova uverenja o sektorima u koje već ulaže - uključujući kritične minerale i dronove, za koje očekuje da će dobiti podršku vlade.

"Vlada verovatno neće ulagati u sektor koji ja već nisam razmatrao, ali činjenica da to radi znači da sam 'hej, bio u pravu'", rekao je Tuttle. "I neko drugi to radi, neko sa mnogo dubljim džepovima i znatno širim dometom."

Dok američka ulaganja trenutno izazivaju barem kratkoročne skokove vrednosti akcija, kuda će sve to voditi dugoročno - ostaje neizvesno.

'Korak ka socijalizmu'

Vladino biranje akcija izazvalo je negodovanje čak i unutar Trumpove stranke, a republikanski senator Rand Paul kritikovao je odluku Bele kuće da preuzme vlasnički udeo u Intelu kao dalji "korak ka socijalizmu". Analitičari su takođe izrazili sumnju u Lutnickovu ideju da država ulaže u kompanije iz vojne industrije, pri čemu je Jefferies upozorio da bi to moglo predstavljati "krajnji sukob interesa".

Postoje i dugoročni rizici za akcionare. Kompanije koje država favorizuje mogle bi postati manje efikasne ako budu zaštićene od tržišne konkurencije, kaže Matt Gertken, glavni geopolitički strateg u BCA Researchu. Ili bi, kao što se desilo u Kini, vlada mogla stvoriti tako surovu konkurenciju da kompanije više ne mogu da ostvare profit.

Naravno, ovakva spekulacija nosi veliki rizik ako investitori izaberu firme koje, na kraju, ne privuku državna ulaganja. Akcije kompanije Critical Metals Corp. skočile su čak 109 odsto u jednom danu nakon izveštaja da administracija razmatra ulaganje, ali su istog dana naglo pale kada je zvaničnik izjavio da dogovor trenutno nije na stolu. Akcije Energy Fuels Inc. i Ramaco Resources Inc. porasle su prošlog meseca kada je B. Riley Securities povisio njihove ciljane cene i naveo da je dalja državna intervencija u sektoru retkih metala vrlo verovatna. Ipak, ti dobici su ubrzo zbrisani.

Zasad nema znakova da se vlada odriče svoje strategije - lov se nastavlja.

"Trenutno postoji impuls da se obezbedi zaštita nekih od ovih kompanija i da se ojačaju lanci snabdevanja", rekao je Gertken iz BCA Researcha. "U nekom budućem trenutku to bi moglo da se promeni - zbog neefikasnosti, deficita ili inflacije. Ali zasad je važno da investitori znaju u kom pravcu vetar duva."

 

- U pisanju pomogla Yiqin Shen.