Pad AI giganata obara tržišta - investitori strahuju da su akcije čipova precenjene

Globalna rasprodaja akcija proizvođača poluprovodnika ubrzala se usled sve veće zabrinutosti da su cene nekih od najvećih dobitnika iz buma veštačke inteligencije (AI) otišle previsoko.

Proizvođači memorije Samsung Electronics Co. i SK Hynix Inc. povukli su u sredu južnokorejski referentni indeks Kospi nadole, do 6,2 odsto, pre nego što je deo gubitaka nadoknađen. Japanski Advantest Corp. pao je do 10 odsto, dok je Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., najveća azijska kompanija u ovom sektoru, izgubila više od tri odsto. Sve te firme su dobavljači kompanije Nvidia Corp.

Pritisak prodaje obrisao je oko 500 milijardi dolara ukupne tržišne kapitalizacije sa Philadelphia Semiconductor Indexa u utorak i s Bloombergovog indeksa koji prati azijske akcije proizvođača čipova u sredu.

 

Ovaj pad ukazuje na rastuću zabrinutost oko potencijala zarade u sektoru i visokih vrednovanja akcija, naročito ako kamatne stope ostanu povišene duže. Istovremeno, strah od propuštanja prilike (FOMO) podstiče neke investitore da se brzo vrate na tržište.

"Ne bih sada savetovala kupovinu prilikom pada - veliki deo rasta nije bio zasnovan na fundamentalnim pokazateljima, pa nema smisla govoriti da je sada povoljna kupovina", rekla je Chauwei Yak, direktorka višestrategijskog hedž-fonda GAO Capital iz Singapura. "Ali ako neke velike tehnološke kompanije padnu 15-20 odsto, možda bi to tada imalo smisla."

 

                      

Sredinu sedmice na berzama obeležila je masovna rasprodaje deonica vezanih za čipove, usled kontinuirane zabrinutosti da su kompanije u tom sektoru precenjene. U periodu od 24 sata, sa tržišta je izbrisano oko 500 milijardi dolara kombinovane tržišne kapitalizacije na filadelfijskom i Bloombergovom azijskom indeksu poluprovodnika. "Ova rasprodaja je korekcija na imenima koja su vezana za AI, sa tim da je tu spektar još širi", kaže Vladan Pavlović iz Ipopema Securities. On kaže da nije reč samo o  proizvođačima kartica. Tu su i proizvođači memorijskih čipova, servera, softvera. “ Ova korekcija nije čudna zato što su ove akcije najviše i rasle proteklih meseci - IMD je skočio tri puta. Sada se javlja mnogo investitora koja želi da zatvore te pozicije i da prodaju te akcije koje jesu skupe. Nebivsu vrede po 300 milijardi dolara, a imaju trenutni prihod od jedva 500 miliona dolara. Očekivanja postoje i velika su, ali su ona skupa i moraju se ostvariti da mi se krenulo dalje", ističe. Na pitanje da li su ulaganja precenjena, Pavlović podseća da najveća ulaganja u AI dolaze iz najvećih kompanija - Amazon, Google, Microsoft, Apple i Meta,  od kojih se neke već oni su već počele sa monetizacijom. "Pružaju usluge u Cloudu, AI se tu već uklopio, ali neki drugi nisu to još uvek avanzovali. Verovatno će širom opsegu kompanija AI biti potreban, ali zavisi da li će to biti neki krajnji proizvod ili radi poboljšanja interne efikasnosti. Postoje i kompanije koje treba da dokažu da njihovi proizvodi vrede, poput SoundCounda koji je AI aplikacija za glas koja se ugrađuje u automobile, kompanija brzo raste, ima proizvod koji prodaje, ali još uvek je neprofitabilna”. Ako gledamo da li su ulaganja preterana ili ne, imali smo talas početkom 2024. kada se postavljalo pitanje da li su ta ulaganja velika ili nisu, pa se ispostavi da smo dobili još jedan talas još većih ulaganja. “Ona su toliko velika da ove kompanije poput Microsofta i Googlea nisu u stanju da imaju sami svoje data centre, već ih uređuju i ulažu u neke kompanije koje se specijalno bave time. Oni imaju bolje procene od nas outsidera i verujem da ne ulažu džabe", zaključuje on.

  

Upozorenja sa Wall Streeta o očekivanoj korekciji dodatno su opteretila sektor ove nedelje, zajedno sa smanjenim očekivanjima za sniženje kamatnih stopa od Feda i produženim zastojem u radu američke vlade. Menadžer hedž-fonda Michael Burry dodatno je pojačao rasprodaju objavom da ima šort pozicije u kompanijama Palantir Technologies Inc. i Nvidia.

Palantir je podstakao pad na Wall Streetu objavom prognoze koja nije impresionirala investitore. Slična reakcija usledila je i nakon rezultata i prognoze Advanced Micro Devices Inc., što je dodatno pojačalo pad na azijskim tržištima u sredu.

"Tržište je preplavljeno crvenim brojevima, što daje sumornu sliku rizika", rekao je Chris Weston, šef istraživanja u kompaniji Pepperstone Group. "Moramo ostati otvoreni za mogućnost da se ovo može još više produbiti. Jednostavno rečeno, trenutno nema mnogo razloga za kupovinu."

 

Zabrinutost oko precenjenosti akcije raste. Indeks Philadelphia SOX trguje se po ceni koja je oko 28 puta veća od procenjene zarade u narednih godinu dana, dok je petogodišnji prosek bio manji od 22 puta.

Neki analitičari, međutim, vide povlačenje cena kao zdravu korekciju, koja smanjuje pritisak i čini akcije nešto jeftinijima. Kako globalni tehnološki giganti poput Amazon.com Inc. i Meta Platforms Inc. sve više ulažu u AI, očekuje se da će proizvođači čipova i druge tehnološke kompanije ubirati dodatne koristi kroz rezultate poslovanja i rast cena akcija.

Za sada, i institucionalni i individualni investitori moraju da se nose s dnevnim oscilacijama. Goldman Sachs Group Inc.’s Retail Favorites Index pao je 3,6 odsto u utorak - oko tri puta više nego indeks S&P 500.

Vikas Pershad, portfelj menadžer za azijske akcije u kompaniji M&G Investments, rekao je da je praktično celu noć pratio tržišni haos iz Singapura.

"Pratio sam tržište do zatvaranja u SAD u četiri ujutru, odspavao kratko i odmah se pripremio za azijsku sesiju", rekao je. "Dogurao je rast predaleko, prebrzo, pa investitori ne bi trebalo da se iznenade ako se ovo nastavi i sutra i prekosutra", dodao je, napominjući da je ovo dobar trenutak za osmatranje mogućnosti za kupovinu.

 

- U pisanju pomogla Sangmi Cha.