Dok američke deonice beleže nesvakidašnji šestomesečni rast, investitori se suočavaju s dilemom: unovčiti svoju dobit ili uložiti sve.
Indeks S&P 500 proveo je 125 trgovinskih sesija iznad svog 50-dnevnog pokretnog proseka, što je njegov najduži niz od 2011. godine, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Referentni indeks zabeležio je samo tri duža niza u poslednjih 30 godina.
Iako rast retko prestaje zbog "starenja", prinos od 38 odsto koji je referentni indeks ostvario, dodajući oko 17 biliona dolara njegovoj tržišnoj kapitalizaciji od početka aprila, čini procene napetim, a pozicije investitora delimično povišenim. Bikovi, međutim, imaju istoriju na svojoj strani, novembar označava početak šest najboljih meseci u godini za američke akcije. Ipak, pitanje je da li su ti dobici na kraju godine već uračunati u cenu tržišta nakon jednog od najjačih šestomesečnih nizova S&P 500 još od 1950-ih.
"Nalazimo se u opasnoj zoni za još jednu rasprodaju", rekao je Dan Wantrobski, tehnički strateg i zamenik direktora istraživanja u kompaniji Janney Montgomery Scott, koji smatra da je S&P 500 ranjiv na pad i do 10 odsto do kraja decembra. "Svaki pad odavde ne bi bio previše zabrinjavajući. Ali ako uskoro ne dođe do korekcije, verovatno ćemo videti neprijatan pad u prvoj polovini sledeće godine, jer će trgovci želeti da 'izduvaju penu' pre nego kasnije".
Za Wantrobskog i druge tehničke analitičare koji prate dnevne proseke i druge pokazatelje kako bi procenili momentum berze, niz S&P 500 iznad linije podrške predstavlja znak stabilnosti i snažnog trenda.
S&P 500 je 2011. godine ostao iznad svog 50-dnevnog pokretnog proseka tokom 130 trgovinskih dana, usred velike borbe oko podizanja gornje granice duga. Ako se trenutni niz od 125 sesija održi do sledeće srede, postaće drugi najduži niz u ovom veku, odmah iza februara 2007. godine, kada je trajao 149 sesija.
Pre toga, indeks je zabeležio niz od 257 trgovinskih dana, od januara 1995. do januara 1996. godine, u periodu kada je počeo dot-kom balon, najduži u istoriji, prema podacima Bloomberga koji datiraju još iz 1928. godine.
Naravno, predstojeći dani biće ključni za berzu, jer velike tehnološke kompanije objavljuju kvartalne rezultate, a Federalne rezerve donose odluku o kamatnim stopama. Nakon saopštenja centralne banke u sredu, investitori će pola sata kasnije pomno pratiti izjave predsednika Jeromea Powella kako bi naslutili budući pravac politike Feda u narednim mesecima.
Pošto je sezona objave zarada već u toku, investitori takođe pažljivo slušaju kako rukovodioci kompanija vide poslednje mesece godine. Ove nedelje sledi najintenzivniji deo sezone: više od 40 odsto kompanija iz indeksa S&P 500 po tržišnoj kapitalizaciji objavljuje rezultate, uključujući Microsoft Corp., Alphabet Inc. i Meta Platforms Inc. nakon zatvaranja berze u sredu, kao i Apple Inc. i Amazon.com Inc u četvrtak.
Raste zabrinutost u vezi s vrednovanjem velikih tehnoloških kompanija u trenutku kada se još jedan ključni tehnički pokazatelj američkog tržišta akcija 200-dnevni pokretni prosek čini prenapregnutim, približavajući se istorijskim ekstremima. Trenutno se trguje 13 odsto iznad svoje dugoročne linije podrške od 6.097 poena. Takav raspon je istorijski ukazivao na skoru rasprodaju, što se desilo 2011, 2018. i 2021. godine, pokazuju podaci Bloomberga.
Referentna vrednost u julu 2024. porasla je čak 15 odsto iznad te linije, što je prethodilo kratkom letnjem padu nakon što su finansijska tržišta uzdrmana ukidanjem jen "carry trade" strategije.
Ipak, prema rečima Richa Rossa, šefa tehničke analize u Evercore ISI, zasad nema razloga za uzbunu. S&P 500 se u novijoj istoriji rutinski trgovao više od 10 odsto iznad svog 200-dnevnog pokretnog proseka, rekao je. Nakon takvog jaza obično sledi period konsolidacije, koji često vodi ka novim, višim vrhovima za akcije.
Ross je takođe optimista kada je reč o sezonalnosti. Tokom poslednje tri decenije, S&P 500 je u novembru, statistički najjačem mesecu za akcije, beležio prosečan prinos od oko 2,5 odsto, u poređenju s prosečnim rastom od 0,6 odsto u ostalih 11 meseci, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.
"Dobra vest za berzanske bikove je da raspoloženje i pozicioniranje na tržištu i dalje ostaju donekle medveđi, čak i dok je S&P 500 na rekordnim nivoima, zbog dugotrajnih strahova od trgovinskog rata i zabrinutosti u vezi s mogućom kreditnom krizom", rekao je Ross, čija je ciljana vrednost S&P 500 na kraju godine 7.400 poena, što implicira rast indeksa od 7,4 odsto u odnosu na zatvaranje u utorak.
"Postoji vreme kada treba pratiti tržišne trendove. A postoji i vreme kada im se treba suprotstaviti. Ali trenutno se jednostavno ne možete boriti protiv ovog rasta."
.webp){kind=icon}
