Trump naspram Obame i Bidena - tržišta kažu da nikada nije bilo gore

Globalna tržišta još uvek se suočavaju sa ogromnom neizvesnošću koju izazivaju promenljive politike američke administracije predvođene predsednikom Donald Trumpom, koji doslovno svakodnevno uvodi nove carine i ograničenja u pokušaju da repozicionira SAD u svetskoj trgovini, a često se povlači iz svojih odluka i produžava zadate rokove za nove dažbine kao taktiku da nametne pregovore koji bi završili u korist njegovoj zemlji.

Zasad takva ekonomska politika ne ide u prilog tržištima, odnosno investitorima, koji pre svega žele predvidljivost kada donose odluke gde da ulože svoj novac. To pokazuje i analiza kretanja vrednosti najvažnijih klasa sredstava od početka mandata poslednja četiri američka predsednika. Gotovo sva sredstva imala su bolje rezultate u prvih 200 dana mandata bivših predsednika Baracka Obame, Joea Bidena, pa čak i u prvom Trumpovom mandatu nego u istom broju dana njegovog aktuelnog mandata.

Indeks S&P 500 je najpraćeniji američki reper za investicije u akcije i kao takav se smatra pokazateljem u realnom vremenu kako politike predsednika Trumpa utiču na korporativnu Ameriku. Indeks je pao početkom 2025. godine zbog zabrinutosti oko Trumpovih pretnji carinama, a potom je počeo da se oporavlja jer je predsednik odložio sprovođenje mnogih od njih, a stvarne stope nekih dažbina bile su niže od prvobitno predloženih. Ipak, grafikon ispod jasno pokazuje da je ovaj indeks mnogo brže rastao u prvih 200 dana mandata Obame i Bidena.

Sličnu sudbinu imao je i indeks Nasdaq, koji je u prvom kvartalu ove godine zabeležio pad od 8,3 odsto, što je najlošiji rezultat u skoro tri godine. Veliki uticaj na ovakav ishod, osim nepoverenja u veštačku inteligenciju, imale su i "drž-ne-daj" politike predsednika Trumpa oko novih carina za čipove i trgovinskih politika sa Kinom. Iako je indeks kasnije tokom godine počeo da raste, dosadašnji rezultat je ubedljivo najlošiji u poređenju sa rastom ostvarenim u istom broju dana prethodna tri predsednička mandata.

Prema Bloombergu, američki dolar postao je jedan od najboljih barometara za prihvatanje ili odbacivanje politika predsednika Trumpa od strane globalnih investitora. Nekoliko ključnih stubova Trumpove agende, kao što su povećanje carina i smanjenje poreza na svim nivoima – što može dovesti do većeg fiskalnog deficita i većeg duga – doprineli su oštrijim oscilacijama američke valute. Kao rezultat toga, investitori preispituju vrednost dolara pod Trumpovim vođstvom.

Već smo pisali i da predsednik Trump, vršeći neviđen i sve oštriji pritisak na Federalne rezerve, rizikuje da izazove kontraefekat, sa višim dugoročnim troškovima zaduživanja koji mogu pogoditi finansijska tržišta i ekonomiju. Mesecima on kritikuje predsednika Feda Jerome Powella jer nije odlučnije smanjio kamatne stope kako bi stimulisao ekonomiju i, po Trumpovom mišljenju, smanjio troškove vlade za servisiranje državnog duga.

Aktuelni američki predsednik stao je iza interesa za kriptovalute i počeo da radi na prijateljskijoj regulatornoj sredini i većem usvajanju digitalnih sredstava na američkom tlu. Ipak, grafikon ispod pokazuje da su rezultati bitcoina bili mnogo bolji u prvih dvesta i kusur dana njegovog prvog mandata.

Zapravo, jedino zlato ima veći prinos u drugom Trumpovom mandatu, što je lako objasniti s obzirom na to da se radi o sredstvu koje se koristi kao utočište u uslovima velike neizvesnosti na tržištima.