Tehnološki giganti dokazali da su imuni na tržišne trzavice

Wall Street je imao mnogo toga na kocki pred izveštaje o poslovanju tehnoloških giganata, koji su, uglavnom, opravdali očekivanja.

Iako je berzanska nedelja završena padom, pre svega zbog razočaravajućih rezultata Amazona, slabog izveštaja o zaposlenosti i strahova od ekonomskih posledica sveobuhvatnih Trumpovih carina, investitori su u većini slučajeva pronašli ono što su tražili - čvrste pokazatelje da tehnološki lideri opravdavaju svoju dominaciju.

"Na ovaj sektor kao da se ne lepi ništa (loše) - osnovni pokazatelji su snažni, rast prihoda je znatno nadmašio očekivanja, a profitne margine ostaju stabilne", kaže Kevin Gordon, viši investicioni strateg u kompaniji Charles Schwab. "Iako nije sve savršeno, i procene vrednosti akcija su blizu gornjih granica koje su ranije bile prepreka, i dalje smo optimistični, naročito kod najvećih kompanija."

Alphabet je sezonu otpočeo snažnim rastom prihoda zahvaljujući veštačkoj inteligenciji (AI). Apple je zabeležio najbrži rast prihoda u poslednje tri godine, dok su akcije Mete dostigle rekord nakon što je kompanija premašila očekivanja i najavila nova ulaganja u AI. Microsoft je prijavio snažan rast u oblasti klauda, takođe zahvaljujući potražnji za veštačkom inteligencijom, što ga je privremeno dovelo do tržišne vrednosti od četiri biliona dolara (to je dosad postigla samo još jedna kompanija). Akcije Microsofta rastu već deset nedelja zaredom, što je najduži niz još od 2023. godine.

Izuzetak je bio Amazon, koji je dao prilično rezervisanu prognozu zbog usporenog rasta u klaud sektoru i velikih ulaganja u AI. Sledeća na redu za objavu rezultata je Nvidia, lider u AI čipovima, čiji izveštaj se očekuje krajem meseca.

Bloomberg

 

Napumpane procene

Nasdaq 100 indeks je tokom nedelje oslabio za 2,2 odsto, a većina tog pada desila se u petak. Bloombergov indeks "veličanstvene sedmorke" (engl. Mag Seven Index), koji uključuje sve pomenute kompanije i Teslu, pao je 1,5 odsto tokom protekle nedelje.

Ipak, Nasdaq 100 je i dalje više od 30 odsto iznad najnižeg nivoa iz aprila, dok je indeks Mag Seven skočio više od 40 odsto. Takvi skokovi podstiču zabrinutost među analitičarima, pitajući se da li je rast u tehnološkom sektoru otišao predaleko. Nasdaq 100 se trenutno trguje po 27 puta većim procenjenim zaradama, što je znatno iznad desetogodišnjeg proseka koji iznosi 22.

Međutim, nijedna od kompanija koje su objavile rezultate nije pokazala ozbiljno slabljenje osnovnih pokazatelja, što je ključno u kontekstu neizvesnosti oko trgovinske politike i carina. Više od 96 odsto tehnoloških firmi u indeksu S&P 500 nadmašilo je očekivanja kada su u pitanju profiti, dok je 93 odsto nadmašilo prognoze o prihodima, pokazuju podaci Bloomberga. Za ceo S&P 500, stopa premašivanja očekivanja iznosi 82 odsto za zarade i 68 odsto za prihode.

Potvrđen potencijal tehnoloških divova

Iako je Wall Street oduvek bio naklonjen tehnološkim gigantima, ovogodišnji izveštaji dodatno su učvrstili njihovu poziciju. Očekuje se da će "veličanstvena sedmorka" ove godine povećati zarade za 24,2 odsto, u poređenju sa 21,4 odsto koliko se očekivalo pre mesec dana. Prihodi bi trebalo da porastu za 13,4 odsto, dok je u julu očekivani rast iznosio 11,5 odsto.

Naravno, taj rast bi bio sporiji u odnosu na prošlu godinu, kada je neto dobit ove grupe porasla 36 odsto, a prihodi 14 odsto. Ipak, i dalje rastu brže od šireg tržišta, za koje se očekuje da će 2025. godine ostvariti rast profita od 8,9 odsto i rast prihoda od 5,5 odsto.

"Ovo usporavanje je razumljivo, s obzirom na to koliko su brzo i koliko dugo ove kompanije rasle", kaže Michael Nell, viši analitičar i portfelj menadžer u UBS Asset Managementu. "Ne vidimo nikakav drastičan pad koji bi bio razlog za zabrinutost, već realnu sliku da ni najveće kompanije ne mogu rasti u beskonačnost."

Nvidia pod lupom

Investitori sada s nestrpljenjem čekaju izveštaj Nvidije, giganta u centru AI revolucije i trenutno najvrednije kompanije na svetu, koji izlazi 27. avgusta. Nvidijin manji konkurent, AMD, objavljuje rezultate u utorak.

Suština za obe kompanije jeste da su veliki tehnološki igrači potvrdili nameru da nastave sa značajnim ulaganjima u AI. Meta, Microsoft, Alphabet i Amazon - svi su povećali svoje planove za kapitalne izdatke. To su pozitivne vesti za Nvidiju, koja više od 40 odsto svojih prihoda ostvaruje upravo od tih firmi, prema podacima o lancima snabdevanja koje je prikupio Bloomberg.

"AI više nije spekulacija - konkretne primene se već ostvaruju i donose rezultate", kaže Nell. "To ne znači da tehnološke akcije ne mogu da precene same sebe i povremeno padnu, ali tehnologija neprekidno postaje sve veći deo tržišta. Tako je bilo tokom cele moje karijere i ne vidim zašto bi se to sada promenilo", dodao je.