Pregled berze - Wall Street u zelenom, oporavak dolara je privremen

Najvažnija berzanska vest prošle nedelje nije stigla sa Wall Streeta, već iz zgrade udaljene samo 1,2 kilometra od zloglasne finansijske ulice. Ako carinama ne komplikuje živote investitora i privrednika Donald Trump, onda to umesto njega čine američki sudovi. Pošto je sud za međunarodnu trgovinu u sredu poništio Trumpovo carinsko oslobađanje SAD, u pomoć mu je priskočio žalbeni sud.

Federalni žalbeni sud u Vašingtonu je privremeno suspendovao sprovođenje odluke suda za međunarodnu trgovinu donete u sredu, koji je recipročne carine predsednika SAD proglasio nezakonitim. Bela kuća je uspela da ubedi žalbeni sud argumentom da ukidanje carina nanosi nepopravljivu štetu spoljnoj politici SAD. Međutim, sudije nisu razmatrale zakonitost kada su ukidale zabranu, već su samo odlučile da carine mogu da se primenjuju dok ne bude doneta konačna presuda. To znači da konačnom odlukom još uvek mogu da ugroze Trumpovu ekonomsku agendu.

Odluka američkog trgovinskog suda najavila je poslednje poglavlje za tržišta, koja su pokazivala ekstremnu volatilnost otkako je Trump početkom aprila opsežnim izvršnim ukazom najavio recipročne carine. Od tada su se u nizu prolongiranja, političkih preokreta i različitih najava u vezi sa mogućim trgovinskim sporazumima izgubili i ponovo stekli bilioni dolara tržišne vrednosti.

"Ako odluka suda ostane na snazi i carine budu blokirane, pripremite se za globalni rast kada je reč o  glavnim indeksima, američkom dolaru i sirovinama zbog optimističnih predviđanja globalnog rasta", rekla je Ipek Ozkardeskaya, analitičarka Swissquote Bank.

Glavni američki indeksi su prošle nedelje završili u zelenom: S&P 500 porastao je za 2,24 odsto, Nasdaq za 2,64 odsto, dok je Dow Jones porastao za 1,79 odsto. U Evropi je nemački indeks DAX ostao nepromenjen, francuski CAC 40 je pao za dobar odsto, dok je londonski FTSE 100 porastao za 0,38 odsto. Panevropski Eurostoxx 600 i Eurostoxx 50 porasli su za 0,26 odnosno 0,03 odsto.

 

TACO trgovina ili anticipiranje Trumpovog popuštanja

Trump je prošle nedelje demantovao spekulacije da Wall Street veruje da on na kraju neće realizovati drastične carinske pretnje, i pojasnio da su njegovi ponavljani kompromisi oko carina deo strategije za zaključivanje trgovinskih dogovora.

"To se zove pregovaranje", rekao je Trump u sredu i dodao da svesno "postavlja pretežno visoke zahteve ", a zatim u okviru razgovora "malo popušta". Trumpa su tokom događaja u Ovalnoj kancelariji zamolili da se osvrne na izveštaje o takozvanoj TACO trgovini - strategiji u okviru koje investitori koriste pad akcija nakon predsednikovih pretnji carinama, računajući da će on kasnije popustiti i da će se akcije ponovo oporaviti.

Frazu "Trump Always Chickens Out", koju prevodimo kao "Trump se uvek povuče", skovao je kolumnista britanskog lista Financial Times, a od tada su je usvojili trgovci koji pokušavaju da se prilagode stalnim promenama u carinskoj politici.

Bloomberg

 

Kako izaći s američkih tržišta usred 'terminalne lucidnosti'

Terminalna lucidnost - to je izraz koji opisuje kratak period neposredno pred smrt, kada se čini da se teško bolesni neočekivano oporave. Prečesto to budi nadu - nerazumnu nadu - kod onih koji će uskoro zažaliti.

Prema mišljenju stratega Billa Blaina, upravo to se dogodilo na američkom berzanskom tržištu prošle nedelje. Nakon nekoliko meseci uzburkanih dešavanja, indeks S&P 500 je ove godine praktično na nuli, što je mnoge investitore podstaklo na razmišljanje da će možda sve biti u redu.

A obračun stiže pre ili kasnije. Istina je da carinski haos, trajne tenzije na tržištu obveznica, opasnost od stagflacije i još uvek izuzetno visoke vrednosti znače da - ako još niste diverzifikovali investicije van američkog tržišta - sada je krajnje vreme da to učinite (naravno, ne slažu se svi s ovom analizom).

Oporavak dolara je privremen, upozoravaju stratezi

Dugoročni medveđi scenario za dolar ostao je netaknut, nakon što je trgovinski sud odlučio da je velika većina globalnih trgovinskih carina nezakonita. Indikator dolara je najpre premašio nedeljni najviši nivo, a potom jedva održao rast i do podneva se njime trgovalo bez promena.

"Jedino što očekujem je da će dolar tokom godine i dalje slabiti, jer je jako precenjen", rekao je u intervjuu za televiziju Bloomberg Jim O'Neill, bivši predsednik uprave Goldman Sachs Asset Management. Iako će se valuta možda privremeno stabilizovati zbog mogućnosti nižih carina, očekuje dalje odlive kapitala na druga finansijska tržišta, što će dovesti do slabljenja dolara.

Bloombergov dolarski indeks se od februarske najviše vrednosti snizio za više od sedam odsto.

Bloomberg

 

Nvidia nakon objave rezultata - optimizam na tržištima uprkos izazovima u Kini

Nvidia je u sredu objavila dugo očekivane rezultate. Kompanija je u prvom kvartalu fiskalne 2025. ostvarila prihode u vrednosti od 44,1 milijarde dolara, što je 69 odsto više nego u istom periodu prošle godine, i nadmašila očekivanja analitičara, navodi se na portalu Bloomberg.

Prihodi iz segmenta data centara bili su nešto ispod očekivanja analitičara i iznosili su 39,1 milijardu dolara, u poređenju sa procenjenih 39,2 milijarde dolara i 22,5 milijardi dolara u istom periodu prošle godine.

 

 

Kompanija je istovremeno upozorila na gubitak prihoda u drugom kvartalu u visini od osam milijardi, povezan sa američkim izvoznim ograničenjima za Kinu. U nedavnom intervjuu, izvršni direktor Nvidije Jensen Huang rekao je da je kompanija zbog tih ograničenja ukupno izgubila 15 milijardi dolara prihoda, istakli su Yahoo Finance. 

Tesla nakon Muskovog odlaska

Prošle nedelje je takođe odjeknula vest da se bliski savetnik američkog predsednika i najbogatiji čovek na planeti Elon Musk oprašta od administracije. Akcija kompanije je prošle nedelje snažno porasla, jer je Musk najavio da će ubuduće manje trošiti na izbore. Govorio je u kontekstu sredstava, očigledno i - vremena.

"Mislim da sam dovoljno uradio", objasnio je.

 

Zatim je u četvrtak saopštio da njegovo vreme na mestu zvaničnog savetnika administracije ističe, što pokreće pitanja o budućim aktivnostima ministarstva za vladinu efikasnost (DOGE), koje je vodio.

"Pošto moje planirano vreme na mestu posebnog vladinog službenika ističe, voleo bih da se zahvalim predsedniku Donaldu Trumpu za priliku da smanjim neracionalnu potrošnju", objavio je Musk na platformi X.

Angel Garcia/Bloomberg

 

Zlato se sve više udaljava od rekordnih vrednosti

Cena zlata i dalje opada usled jačanja dolara, dok potražnja za sigurnim investicijama slabi. Investitori istovremeno razmatraju mogućnosti za poboljšanje trgovinskih odnosa između SAD i Evropske unije.

Cena zlata snizila se za 1,5 odsto, nakon što su se pojavili znaci da je Japan možda spreman da revidira izdavanje državnih obveznica zaduživanja, što je gurnulo prinose globalnih obveznica i američki dolar naviše - jačanje dolara poskupljuje zlato za kupce u drugim valutama, dok niži prinosi obveznica smanjuju privlačnost zlata, koje ne donosi prinos.

Potražnja za sigurnijim sredstvima, kao što je zlato, takođe se smanjila zbog najava da Bela kuća napreduje u pregovorima sa nekim trgovinskim partnerima. Fondovi podržani zlatom (ETF) beleže odlive kapitala petu nedelju uzastopno, nakon što su njihove zalihe sredinom aprila dostigle najviši nivo u više od godinu dana, pokazuju proračuni Bloomberga.

Analiza regionalnih berzi - šta se sprema u turbulentnoj 2025.

Na kraju, pogledajmo regionalne berze, za koje su analitičari Bloomberg Adrije pripremili analizu regionalnih tržišta. U kontekstu povećane volatilnosti su tržišta akcija u Adria regionu od početka godine do danas postigla mešovite rezultate. Slovenija još uvek vodi, jer je indeks SBITOP ojačao za skoro 30 odsto, što je posledica dobrih poslovnih rezultata u prvom kvartalu kada je reč o svim elementima indeksa.

Berze u Hrvatskoj, Severnoj Makedoniji i Sarajevu zabeležile su umeren rast, za razliku od Srbije i Banjaluke, koje su zaostajale usled loših rezultata energetskog sektora u Banjaluci i političke nestabilnosti u obe zemlje.

Uprkos nedavnom rastu, akcije Adria regiona ostaju sistemski potcenjene.

 

Šta sve pratimo ove nedelje

Ponedeljak, 2. jun

• Kineske berze zatvorene zbog praznika.

• U evrozoni, Ujedinjenom Kraljevstvu i SAD objava podataka o proizvodnji.

• Stižu rezultati poljskih predsedničkih izbora.

• Predsednik Federalnih rezervi Jerome Powell govori na konferenciji posvećenoj 75. godišnjici osnivanja međunarodnog finansijskog odeljenja.

 

Utorak, 3. jun

• Eurostat će objaviti podatke o inflaciji i nezaposlenosti.

• U SAD će biti objavljena statistika novih radnih mesta JOLTS.

• U Južnoj Koreji će biti održani predsednički izbori.

 

Sreda, 4. jun

 

• U evrozoni, Ujedinjenom Kraljevstvu i SAD će biti objavljeni podaci o uslužnoj aktivnosti.

• O kamatnim stopama će odlučivati centralna banka Kanade.

 

Četvrtak, 5. jun

 

• U Nemačkoj će biti objavljeni podaci o fabričkim porudžbinama.

• ECB će odlučivati o kamatnim stopama.

• U SAD će objaviti podatke o spoljnotrgovinskom bilansu za april.

 

Petak, 6. jun

 

• Surs će objaviti podatke o obavljenim radnim satima i indeks troškova rada.

• U Nemačkoj će biti objavljeni podaci o trgovinskom bilansu i industrijskoj proizvodnji.

• U SAD će biti objavljeni podaci o nezaposlenosti.

• O kamatnim stopama odlučivaće centralna banka Rusije.