Prodaja Nvidije raste toliko brzo da Wall Street to ne može da isprati

Nvidia Corp. je najskuplja akcija na S&P 500 indeksu, sa njenim deonicima trgovalo se oko 23 puta više od očekivane prodaje kompanije u narednih 12 meseci.

Ali, postoji problem sa tom procenom. U doba buma veštačke inteligencije, niko ne može da predvidi koliki će zapravo biti prihodi proizvođača čipova, pa čak ni analitičari sa Wall Street-a koji prate Nvidiu, ni sami izvršni direktori Nvidie. Kako onda investitori da izračunaju da li su deonice skupe ili ne?

Već više od godinu dana, rast potražnje za Nvidinim čipovima, izazvan ludilom oko veštačke inteligencije, ismejava tromesečne finansijske procene sa Wall Street-a. Analitičari ne izmišljaju brojeve, oni se oslanjaju na upravljanje kao i u svakoj drugoj kompaniji. Međutim, čak ni rukovodstvo Nvidie ne uspeva da predvidi koliko novca će proizvođač čipova generisati za tri meseca.

Od kako je Nividina prodaja počela da eksplodira u njenom fiskalnom kvartalu koji se završio u aprilu 2023, prihodi su premašili srednju vrednost kompanijine prognoze, i to u proseku za 13%, što je više od dvostrukog proseka tokom protekle decenije. Kada je Nvidia objavila rezultate u avgustu, prodaja je premašila njenu projekciju za 23 odsto, što je najveći rast od 2013. godine, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Bloomberg Mercury. juna

 

Davanje predračunske vrednosti i pravljenje modele za Nvidiu je tako teško jer je ponuda najneizvesnija varijabla kada potražnja raste, što čini ovog proizvođača čipova jedinstvenim, kaže Brian Colellu, analitičaru iz Morningstara, koji je prošlog meseca podigao ciljanu cenu akcija na 105 dolara sa prethodnih 91. Trenutno se trguju po ceni od oko 127 dolara.

Pretpostavljajući stalno poboljšanje Nvidinog kapaciteta za povećanje snabdevanja, Colellu kaže da dodaje do 4 milijarde dolara kvartalnim prihodima Nvidie kako bi približno procenio prodaju u narednom kvartalu.

"Nisam prvi analitičar koji je podigao svoju ciljanu cenu ili fer vrednost ili se iznenadio što su prihodi daleko ispred onoga što smo mislili pre godinu dana", rekao je Colellu. "Bilo je zanimljivo i korisno, ali svakako izazovno."

Colellu nije jedini koji podiže svoju procenu cene. U petak je analitičar Meliusa Ben Reitzes peti put ove godine podigao ciljanu cenu Nvidie na 160 dolara sa prethodnih 125, što implicira rast od 26 procenata u odnosu na cenu na zatvaranju u petak.

Naravno, ima dosta trgovaca koji kupuju akcije Nvidie isključivo na osnovu kretanja. Nvidia je ove godine porasla za 156 odsto, i u utorak je pretekla Microsoft Corp.i na kratko postala najvrednija kompanija na svetu sa tržišnom vrednošću od 3,34 biliona dolara. Taj rast je pomogao da se zabeleži rekordni priliv od 8,7 milijardi dolara u tehnološke fondove prošle nedelje, tačnije do 19. juna, prema analizi Bank of America Corp. iz EPFR Global. Nvidine deonice su od tada pale za 6,7 odsto što je izbrisalo više od 200 milijardi dolara tržišne vrednosti.

Za investitore sklonije da posmatraju modele diskontovanih novčanih tokova koji imaju veću varijabilnost nego ranije, jaz između procena i stvarnih rezultata stvorio je dilemu.

U proteklih pet kvartala, analitičke procene za prodaju akcija Nvidiie odstupale su od stvarnih rezultata u proseku za 12 odsto, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. To je treće najveće odstupanje među kompanijama na S&P 500 koje su u poslednjih pet kvartala imale prosečne kvartalne prihode od najmanje 5 milijardi dolara i koje pokriva najmanje 20 analitičara.

Bloomberg Mercury

 

Koja je cena?

S Nvidinim poslovanim procvatom i njenim najvećim kupcima poput Microsofta koji se obavezuje da će potrošiti još više na računarsku opremu u narednim kvartalima, glavno pitanje za investitore je koja je razumna cena koju treba platiti za akcije čiji rast profita i prodaje daleko nadmašuje druge megalomanske kompanije.

Prema trenutnim procenama, očekuje se da će Nvidia ostvariti profit od 14,7 milijardi dolara na prodaji od 28,4 milijarde dolara u tekućem kvartalu, što je povećanje od 137 procenata i 111 odsto, respektivno, u odnosu na isti period pre godinu dana. U međuvremenu, očekuje se da će prodaja Microsofta porasti za 15 odsto, dok su projekcije za Apple oko 3 odsto.

Iako su višestruke vrednosti Nvidie visoke, one izgledaju razumno s obzirom na njen rast, pogotovo imajući u vidu da su procene i dalje niske. Prema Michael O’Rourke, glavnom tržišnom strategu u Jonestradingu, veća zabrinutost je da će se verovatno smanjiti stepen kojim Nvidia nadmašuje očekivanja Wall Street-a, i to zbog same veličine kompanije. To bi moglo otežati opravdanje cene akcija.

"Tu dolazi rizik", rekao je O'Rourke. "Plaćate visoku cenu za veliku kompaniju sa tržišnom kapitalizacijom koja je u trendu opadanja i to će verovatno da se nastavi."

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar