Francuska se sprema da emituje obveznice prvi put otkako je predsednik Emmanuel Macron šokirao svet raspisivanjem vanrednih izbora i poremetio tržišta.
Pariske finansijske vlasti imaju za cilj da prikupe do 10,5 milijardi evra putem aukcija obveznica ročnosti od tri do osam godina. Tržišta trenutno beleže jedan od najvećih padova u prošlim decenijama, a razlika između prinosa na francuske i referentne nemačke obveznice je za 10 dana skočila više od 30 baznih poena.
Iako niko ne očekuje neuspeh, rezultati će pokazati da li je pad atraktivnosti pogurao prinose na nivoe koji su dovoljno visoki da privuku kupce. Fondovi, uključujući Candriam i BlueBay Asset Management, ove nedelje su rekli da se drže dalje od ovih hartija od vrednosti, napominjući da su one i dalje podložne mogućim gubicima.
Opširnije
Marine Le Pen može da promeni i kurs proširenja EU?
Bidenova administracija nema rešenja za ratove, već 'pritiska sve dugmiće na tastaturi'.
19.06.2024
Japancima su francuske obveznice bile omiljene, a sada ih zaobilaze
Francuske 10-godišnje obveznice, koje se nalaze u portfolijima mnogih japanskih investitora, toliko su pale da je razlika u prinosima na njih i na nemačke obveznice rasla više nego ikad.
18.06.2024
Pariz predao Londonu krunu najveće evropske berze
Neočekivana najava vanrednih izbora predsednika Emmanuela Macrona dovela je do gubitka oko 258 milijardi dolara tržišne kapitalizacije francuskih firmi prošle nedelje.
17.06.2024
Scholz i Macron nezadovoljni EU izborima, ali nemačkim obveznicama ipak ide bolje
Ako posmatramo tržišta kapitala, Nemačka je ipak u nešto boljoj situaciji, pa je prinos na nemački dug i dalje manji od prinosa na francuske obveznice.
11.06.2024
Zašto se Macron odlučio za vanredne izbore nakon trijumfa Le Pen
Prvi krug francuskih parlamentarnih izbora zakazan je za 30. jun, a zadnji put Francuska je vanredne izbore imala pre 27 godina.
10.06.2024
Aukcije "su veliki test za raspoloženje investitora", rekao je Michael Leister iz banke Commerzbank AG. "Međutim, čini se da nije mnogo verovatan još jedan veliki skok prinosa", dodao je.
Francuska je ove godine na aukcijama prodavala obveznice vredne između 12 i 13 milijardi evra, ali je nakon pada za četvrtak odredila skromniji cilj, što je Francesco Maria di Bella, strateg u UniCredit Bank AG, ocenio kao dobar korak.
Investitori su zabrinuti da će jačanje javnih finansija Francuske ići teže ako Macronova partija - koja u anketama zaostaje za desničarskom strankom Marine Le Pen - izgubi neka mesta u parlamentu. Evropska komisija je u sredu kritikovala Francusku zbog deficita od 5,5 odsto, što je nivo koji daleko premašuje granicu Evropske unije od tri odsto.
Le Pen je pokušala da umiri investitore rekavši da će raditi zajedno sa Macronom. Ipak, prinos koji investitori zahtevaju za francuski dug nastavlja da raste i u sredu je bio za 79 baznih poena veći od nemačkih 10-godišnjih obveznica. Ovo je najveći "spread" od 2017.
Vanguard je rekao da će pad na kraju stvoriti priliku za kupovinu, ali su se razlike u obveznicama dodatno uvećale. Iz fonda Candriam kažu da bi dalji i duži pad obveznica mogao Francusku da gurne u pravu finansijsku krizu, dok iz UBS Asset Managementa kažu da bi politička previranja u Francuskoj mogla da naškode evropskom jedinstvu.
"Ako aukcija ne prođe dobro, to bi bio signal da postoji mnogo neizvesnosti", rekao je Chris Iggo, glavni investicioni direktor kompanije AXA IM Core.
Francuske obveznice sa dužim rokom dospeća pokazale su se popularnijim kod investitora ove godine, a 25-godišnje zelene obveznice su u januaru zabeležile rekordnu tražnju. Tražnja na aukciji 30-godišnjih hartija održanoj ranije ovog meseca bila je za 2,86 puta veća od ponude, što je blizu četvorogodišnjeg rekorda.
U međuvremenu, za kraćim dugom ove godine je zabeležena nešto slabija potražnja, pri čemu su ponude na poslednjoj prodaji trogodišnjih i petogodišnjih zapisa premašile ponuđeni iznos 2,5 i 2,7 puta. Krajnji rok za dostavljanje ponuda u četvrtak je 10.50 časova po pariskom vremenu, a rezultati će biti objavljeni oko 10 minuta kasnije.