Skuplje zaduživanje pritiska akcije, zlato i kredite

Globalna rasprodaja obveznica dodatno je uzela maha, uzdrmavši investitore, nakon što su snažni ekonomski podaci iz SAD i slaba tražnja na aukciji američkog duga podigli prinose na obveznice različitih rokova dospeća na najviše nivoe u gotovo dve decenije. Veliki gubici sa Wall Streeta prelili su se i na azijsko-pacifička tržišta, gde su pale obveznice u Japanu, Australiji, Novom Zelandu i zemljama u razvoju.

Prinos na desetogodišnje američke obveznice stabilizovao se tokom azijskog trgovanja na 5,12 odsto, nakon što je u sredu skočio za 15 baznih poena. Bio je to njegov najveći dnevni rast od početka geopolitičkih previranja, izazvanih najavom o carinama predsednika Donalda Trumpa u aprilu 2025.

Slaba tražnja na aukciji petogodišnjih američkih obveznica prethodno je podigla prinos na desetogodišnje američke obveznice iznad pet odsto, prvi put od 2007. godine. Bloombergov indeks dolara zadržao se blizu julskih nivoa, dok trgovci uračunavaju nova povećanja kamata Feda, a brent je nadoknadio gubitke sa početka trgovanja i njegova cena se kretala oko 103 dolara po barelu, uz neznatnu promenu.

Azijske akcije pratile su pad indeksa na Wall Streetu i izgubile 0,6 odsto, dok terminski ugovori na evropske berzanske indekse ukazuju na to da bi se gubici mogli proširiti i na Evropu. Mogućnost da se rast troškova energenata poklopi sa i dalje snažnom američkom privredom dodatno pritiska tržište obveznica, koje su već uzdrmali slaba tražnja na aukciji i bojazan da će kamate ostati visoke.

A dok su prinosi na američke državne obveznice rasli, podižući prosečan prinos na globalne državne obveznice nadomak četiri odsto, trgovci su povećali uloge na dalje zaoštravanje politike Feda. Američka centralna banka prošle nedelje podigla je kamate prvi put od 2023. godine.

"Ovo je poruka tržišta da smo ušli u pravi novi ciklus povećavanja kamata", rekao je Tony Miano iz Wells Fargo Investment Institutea. "Prinosi na obveznice svih rokova dospeća rastu istovremeno, što obara vrednovanje akcija, poskupljuje stambene i korporativne kredite i smanjuje privlačnost rizične imovine."

Bloomberg

Tržište svopova sada u potpunosti uračunava tri povećanja kamata od po četvrtine procentnog poena tokom narednih godinu dana, dok se investitori u značajnoj meri štite i od mogućnosti četvrtog povećanja. Ako se ta očekivanja ostvare, ciljna kamata Feda porasla bi na raspon od 4,75 do pet odsto. Zvaničnici su prošle nedelje podigli kamatnu stopu na raspon od 3,75 do četiri odsto, usled čega je monetarna politika postala manje podsticajna, rekao je predsednik Feda Kevin Warsh.

Guverner Feda Michael Barr rekao je da će "verovatno" biti potrebna dodatna povećanja kamata kako bi se inflacija vratila na cilj centralne banke od dva odsto.

Na drugim tržištima, zlato je pojeftinilo 0,2 odsto, na oko 4.280 dolara za uncu. Privlačnost zlata, koje ne donosi kamatu, opada kada kamatne stope rastu.

Akcije u kontinentalnoj Kini pale su 1,5 odsto, iako je američki ministar finansija Scott Bessent objavio da su SAD i Kina produžile trgovinsko primirje za dva meseca. Predsednik Xi Jinping doputovao je u SAD, u prvu državnu posetu toj zemlji posle 11 godina.

Pojedini analitičari ocenili su da je produženje trgovinskog primirja do 10. januara privremeno smanjilo neizvesnost, ali da su potrebni konkretniji dogovori kako bi se trajnije ublažila zabrinutost investitora.

Terminski ugovori na američki dizel snažno su porasli, dok Trumpova administracija sa rafinerijama radi na dobrovoljnom ograničavanju izvoza ovog goriva, kao alternativi potpunoj zabrani isporuka u inostranstvo.

Prinos na japanske desetogodišnje obveznice porastao je u četvrtak za 10 baznih poena, na 3,075 odsto, najviši nivo od 1996. godine. Prinos na australijske obveznice, koje su istog roka dospeća kao japanske, zabeležio je najveći rast u gotovo dve nedelje, dok je prinos na novozelandske obveznice porastao najviše od početka marta.

Snažan rast prinosa ponovo je usmerio pažnju tržišta na buduće poteze Feda. Prema srednjoj vrednosti projekcija objavljenih posle prošlonedeljne odluke, zvaničnici očekuju još jedno povećanje kamata do kraja godine.

Srednja prognoza za 2027. ne predviđa nova povećanja naredne godine, iako osam zvaničnika očekuje da će referentna stopa na kraju 2027. biti pola procentnog poena viša nego sada.

"Nakon sastanaka centralnih banaka postojao je utisak da bi prinosi na obveznice mogli da se smire, pa brzina njihovog najnovijeg rasta deluje prilično velika", rekao je Ikuo Mitsui, upravnik fonda u kompaniji Aizawa Securities Co. "Ipak, prinosi dostižu prilično privlačne nivoe i investitori bi sada mogli da počnu da traže prilike za ulaganje u obveznice."

Najvažnije korporativne vesti

• Meta je predstavila uređaj veličine dlana namenjen korišćenju Musea, svog novog popularnog asistenta zasnovanog na veštačkoj inteligenciji. Kompanija je tim neočekivanim potezom dodatno zakoračila na tržište uređaja sa AI.

• BHP Group je obustavio sve rudarske aktivnosti u velikom kompleksu za proizvodnju bakra Escondida u Čileu, nakon što je jedan radnik poginuo u nesreći u sredu.

• Schneider Electric SE je dogovorio preuzimanje proizvođača pametnih kućnih uređaja Shelly Group SE. Transakcija vrednuje bugarsku kompaniju na oko 1,2 milijarde evra, odnosno 1,4 milijarde dolara, ne računajući dug.