Evropske banke teško prate Wall Street, ni snažan rast trgovanja akcijama više nije dovoljan

Nakon što je UBS Group AG objavio da su prihodi od trgovanja akcijama porasli 53 odsto u odnosu na godinu ranije i tokom drugog uzastopnog tromesečja premašili 2,3 milijarde dolara, analitičar Autonomous Researcha Stefan Stalmann pohvalio je rezultate, ali uz važno ograđivanje.

"Želeo sam da počnem od vašeg veoma snažnog rezultata u trgovanju akcijama", rekao je tokom konferencijskog poziva povodom objave rezultata za drugo tromesečje. "Nije baš na nivou američkih banaka, ali je bolje od evropskih konkurenata koji su do sada objavili rezultate."

Za najveće evropske banke više nije dovoljno da impresioniraju investitore i analitičare dvocifrenim rastom prihoda. Institucije sa velikim trgovačkim odeljenjima sada moraju da pokažu da mogu parirati najvećim bankama sa Wall Streeta, od kojih su mnoge u drugom tromesečju oborile rekorde po prihodima.

Barclays Plc je u utorak objavio da su prihodi investicionog bankarstva premašili očekivanja analitičara. Međutim, ni rast prihoda od trgovanja akcijama od 45 odsto nije bio dovoljan da oduševi investitore ili prikrije slabije rezultate u drugim oblastima poslovanja britanske banke. Njene akcije pale su gotovo pet odsto.

Mnoge američke banke, uključujući JPMorgan Chase & Co. i Goldman Sachs Group, saopštile su da su od aprila do juna ostvarile rekordne rezultate zahvaljujući snažnoj volatilnosti na tržištima akcija. Klijenti su često prilagođavali portfelje, usled rata između SAD i Irana, dok je rast cena akcija kompanija povezanih sa veštačkom inteligencijom (AI) dodatno podstakao trgovanje.

Kod Goldman Sachsa prihodi od trgovanja akcijama dostigli su 7,42 milijarde dolara, što je čak 72 odsto više nego u drugom tromesečju 2025. godine. Taj rezultat je dodatno podigao lestvicu za evropske investicione banke.

Deutsche Bank AG je u sredu saopštio da je od trgovanja obveznicama, valutama i robom (FICC) ostvario prihod od 2,6 milijardi evra (tri milijarde dolara), što je 16 odsto više nego godinu dana ranije. Taj rast nadmašio je prosečnih 13 odsto koliko su zabeležili američki konkurenti, pa su akcije nemačke banke porasle i do šest odsto.

"Deutsche Bank se izdvojio iz opšteg trenda i pokazao snažne rezultate u FICC segmentu", napisao je analitičar Jefferies Financial Groupa Joseph Dickerson u belešci upućenoj investitorima.

Ipak, ni dobri rezultati u trgovanju nisu uvek dovoljni da podstaknu rast cena akcija.

Analitičari Deutsche Banka i Bloomberg Intelligencea procenjivali su, uoči objave rezultata, da je BNP Paribas dobro pozicioniran da iskoristi tržišnu volatilnost, posebno zahvaljujući značajnom poslovanju u trgovanju akcijama.

Prihodi BNP Paribasa od trgovanja akcijama porasli su 43 odsto u drugom tromesečju, na 1,4 milijarde evra. Uprkos tome, akcije banke pale su više od tri odsto nakon objave rezultata 23. jula, pošto je banka izdvojila više sredstava za potencijalno nenaplative kredite nego što su analitičari očekivali.

 

Kod Barclaysa su pojedini analitičari brzo istakli da su prihodi investicionog bankarstva, iako iznad prosečnih očekivanja tržišta, ipak zaostali za američkim konkurentima.

"Smatramo da su tržišna očekivanja već bila podignuta nakon objava rezultata američkih banaka", napisao je analitičar Citigroupa Andrew Coombs, ocenjujući da je tržišni konsenzus možda bio previsok.

Analitičar RBC Capital Marketsa Benjamin Toms takođe je ukazao na "slabiji rezultat od američkih konkurenata" u investicionom bankarstvu.

Evropske i britanske banke istovremeno nastoje da prošire poslovanje u segmentu "prime brokerage" usluga, koje obuhvataju finansiranje i druge usluge hedž-fondovima radi realizacije trgovinskih transakcija. Upravo taj segment značajno doprinosi rastu prihoda od trgovanja akcijama.

U UBS-u je jedinica koja obuhvata poslove finansiranja, uključujući "prime brokerage", zabeležila rast prihoda od 40 odsto u drugom tromesečju. Barclays je takođe naveo da je rast prihoda od trgovanja akcijama delom rezultat boljih prihoda od usluga prime finansiranja. Međutim, i na tom tržištu evropske banke suočavaju se sa snažnom konkurencijom iz SAD.

Kod Goldman Sachsa su prihodi od trgovanja akcijama delimično podstaknuti upravo poslovima prime finansiranja. Citigroup je saopštio da su sredstva u njegovom "prime brokerage" poslovanju porasla 60 odsto u odnosu na godinu ranije.

Američka banka planira da tokom 2026. poveća broj zaposlenih u odeljenju za "prime brokerage" u azijsko-pacifičkom regionu za oko 10 odsto, dok do 2028. namerava da ukupna sredstva u tom segmentu premaše 700 milijardi dolara.