Akcije SK Hynixa pale u Seulu nakon rekordnog debija u SAD

Akcije kompanije SK Hynx pale su u ponedeljak na berzi u Seulu nakon dugo očekivanog debija na američkoj berzi, pri čemu trgovci kao glavne razloge navode realizaciju profita i preusmeravanje ulaganja u američke depozitne potvrde (ADR).

Akcije su na Korejskoj berzi izgubile više od 13 odsto i pale na najniži nivo u više od mesec dana, što je doprinelo padu referentnog indeksa Kospi od oko osam odsto, zbog čega je trgovanje nakratko bilo obustavljeno aktiviranjem zaštitnog mehanizma. Rasprodaja je usledila nakon što su američke potvrde o vlasništvu nad akcijama SK Hynixa u petak skočile za 13 odsto, nastavljajući rast posle najveće prve javne prodaje akcija neke strane kompanije na američkom tržištu.

"Kotiranje američkih depozitnih potvrda bilo je veoma uspešno, ali je veliki deo tog uspeha već bio uračunat u cenu akcija", rekao je Chan H Lee, izvršni partner u hedž-fondu Petra Capital Management iz Seula. "Današnji pad izgleda predstavlja tipičnu reakciju tržišta po principu 'prodaj nakon objave vesti' i realizaciju profita, a ne promenu osnovnih pokazatelja poslovanja."

Američka ponuda akcija kompanije, vredna 26,5 milijardi dolara, pažljivo je praćena kao test interesovanja investitora za uvrštavanje stranih kompanija na američko tržište, ali i kao pokazatelj održivosti rasta akcija povezanih sa veštačkom inteligencijom (AI). Uprkos nedavnim zabrinutostima zbog visokih vrednovanja AI kompanija i velikih ulaganja u ovu oblast, tražnja za ovom ponudom bila je više od sedam puta veća od broja ponuđenih akcija, rekli su izvori upućeni u to pitanje.

Bloomberg

SK Hynix je privukao veliku pažnju globalnih investitora kao ključni dobavljač memorije velikog propusnog opsega (HBM) za AI procesore kompanije Nvidia. Akcije kompanije na korejskoj berzi porasle su više od 25 puta od kraja 2022. godine, jer je procvat veštačke inteligencije podigao cene svih vrsta memorijskih čipova i doveo do rekordnih profita.

Istovremeno, rastuće interesovanje malih investitora za akcije SK Hynixa i njegovog glavnog rivala, Samsung Electronics, povećalo je njihovu volatilnost. Dodatnim oscilacijama doprinela je popularnost ETF-ova sa finansijskom polugom koji prate kretanje akcija ove dve kompanije. Korejska berza je od 2000. godine ukupno 13 puta aktivirala mehanizam privremene obustave trgovanja na indeksu Kospi, od čega čak sedam puta ove godine.

Procvat AI-ja podigao je očekivanja investitora. Nakon što je Samsung prošle sedmice objavio preliminarne poslovne rezultate, usledila je rasprodaja akcija koja se prelila na čitav globalni tehnološki lanac snabdevanja. Akcije kompanije Samsung u ponedeljak su pale i do 9,8 odsto.

Bloomberg

Prema izveštaju južnokorejske brokerske kuće Korea Investment & Securities objavljenom u ponedeljak, operativni profit SK Hynixa u poslednjem tromesečju mogao bi biti za oko osam odsto ispod tržišnog konsenzusa, jer veliki deo prihoda kompanije dolazi od HBM memorije, čije cene rastu sporije nego cene konvencionalnih memorijskih čipova.

Iako cene memorijskih čipova u celini rastu zbog izraženih nestašica na tržištu, ugovori za isporuku HBM memorije uglavnom su dugoročni i manje fleksibilni u pogledu promena cena. Upravo se ta karakteristika često navodi kao argument da je razvoj veštačke inteligencije stvorio dugotrajniji "superciklus", koji odstupa od uobičajenih cikličnih uspona i padova potražnje za čipovima.

Izvršni direktor SK Hynixa Kwak Noh-Jung izjavio je u petak da će nestašica memorijskih čipova verovatno potrajati i nakon 2030. godine. Ipak, proizvođači memorije ubrzano povećavaju proizvode kapacitete, što izaziva zabrinutost investitora da bi, kada potražnja oslabi, moglo doći do pada profitabilnosti.

"SK Hynix nije prikupio dodatni kapital kako bi isplatio dividende, već da bi proširio proizvodne kapacitete", rekao je Aleksey Mironenko, direktor za investiciona rešenja u kompaniji Leo Wealth, za Bloomberg TV. "Istovremeno, kupci neprestano razvijaju tehnologije koje smanjuju količinu memorije i računarskih resursa potrebnih za AI aplikacije. To znači da bi potražnja mogla postepeno da slabi, dok će ponuda nastaviti da raste."

Usled zabrinutosti zbog širenja kapaciteta i održivosti velikih ulaganja u veštačku inteligenciju, akcije SK Hynixa pale su za više od 30 odsto u odnosu na rekordni nivo dostignut u junu. Pojedini ETF-ovi sa finansijskom polugom koji prate akcije kompanije izgubili su gotovo 40 odsto vrednosti od kada su krajem maja počeli da se kotiraju na berzi u Seulu.

Sa ovim talasom rasprodaje, tehnički indikatori za SK Hynix ukazuju na hlađenje sa pregrejanih nivoa zabeleženih ranije ove godine. Niko Rosti, analitičar u kompaniji MRM Research, navodi da su akcije ovog proizvođača čipova nakon snažnog pada dospele na nivoe koji ukazuju na preteranu rasprodaju.

"Moguć je još jedan pad tokom naredne sedmice, ali to vidimo kao priliku za kupovinu", napisao je Rosti u analizi objavljenoj na platformi Smartkarma. "Oporavak korejskog tržišta trebalo bi da podigne i cenu američkih depozitnih potvrda (ADR), pa smatramo da je ovo dobar trenutak za kupovinu."