Južnokorejsko tržište akcija u snažnom uzletu

Južnokorejske akcije su na korak od toga da nadmaše prošlogodišnji rast od 76 odsto, koji je bio rekordan na svetskom nivou, iako je prošlo tek nešto manje od pet meseci od početka godine.

Referentni indeks Kospi skočio je u sredu za 6,5 odsto, čime je ovogodišnji rast dostigao 75 odsto. To je njegov osmi dnevni porast veći od pet odsto ove godine, u poređenju sa samo jednim takvim skokom u 2025. godini. Strani ulagači kupili su akcije Kospija u vrednosti od preko dve milijarde dolara u jednom danu, što je tek neznatno ispod rekorda zabeleženog u oktobru.

Sav taj entuzijazam svodi se na jednu temu: veštačku inteligenciju. Južnokorejske kompanije, koje su globalni investitori dugo zanemarivali, sada uživaju u novoj proceni vrednosti jer njihova tehnološka prednost u lancu snabdevanje za AI čini njihove proizvode i akcije izuzetno traženim.

"Još uvek postoji ogroman potencijal rasta", izjavio je Chan H. Lee, upravljački partner u hedž-fondu Petra Capital Management u Seulu. "Ovo nije samo lokalna korejska priča; to je globalni ciklus AI memorije. Stvarna vrednost Samsung Electronicsa napokon je prepoznata."

 

Proizvođači memorijskih čipova među najtraženijim su akcijama na svetu zbog nestašice ponude i očekivanja da mogu nastaviti da rastu bez obzira na opšti ekonomski ciklus. Čak i nakon što su se cene akcija kompanija Samsung Electronics Co. i SK Hynix Inc. ove godine više nego udvostručile, dostižući niz rekordnih nivoa, analitičari vide prostor za dalje dobitke zbog nezasitne potražnje za njihovim čipovima i još uvek niskih vrednovanja.

Tržište takođe podržava nastojanje predsednika Lee Jae Myunga da akcije učini osnovom bogatstva domaćinstava, uvodeći reforme za jačanje korporativnog upravljanja i poboljšanje povrata akcionarima. Iako je rat s Iranom povećao rizike za određene sektore zbog viših cena nafte, sukob je takođe ponovno skrenuo pažnju na globalnu konkurentnost koju su korejska brodogradilišta i odbrambene kompanije tiho akumulirale.

Ipak, uprkos sticaju pozitivnih faktora, rastu i zabrinutosti da bi uspon mogao biti preteran.

Zatvaranje Kospija u sredu na 7.384,56 bodova stavlja ga daleko iznad nekada nezamislivog cilja od 5.000, koji je predsednik najavio tokom svoje predizborne kampanje prošle godine. Referentni indeks takođe se približava naizgled ambicioznom cilju od 8.000 poena do kraja godine, koji je prošlog meseca postavio Goldman Sachs Group Inc. Naglašavajući usku bazu ovog rasta, više od 600 akcija unutar Kospija, koji ima 835 članica, palo je u sredu uprkos skoku glavnog berzanskog pokazatelja.

Prodavci na kratko (engl. short sellers) povećavaju svoje uloge kladeći se da je povlačenje tržišta neizbežno nakon tako brzog i eksplozivnog rasta, napisao je Ihor Dusaniwsky, šef za analitiku predviđanja u S3 Partners, u belešci klijentima ovog meseca.

"Od sada bih takođe bio oprezan jer makroekonomska pozadina više ne pruža punu podršku", rekao je Jung In Yun, izvršni direktor firme Fibonacci Asset Management Global. "Tržište postaje sve više da zavisi od neprekidnog rasta zarada malog broja lidera u proizvodnji poluprovodnika. Ako se globalna likvidnost dodatno stegne ili se očekivanja potrošnje na AI počnu da normalizuju, volatilnost bi mogla vrlo brzo porasti s obzirom na to koliko je ovaj uspon postao koncentrisan."

Koliko god se ovaj uspon činio nesigurnim, analitičari smatraju da rast, za koji se očekuje da će iznositi više od 200 odsto za akcije Kospija tokom sledećih 12 meseci - pruža dovoljno opravdanja. Samsungom se i dalje trguje po ceni koja iznosi tek šest puta više od procenjene buduće dobiti, dok je taj odnos kod SK Hynixa 5,3, što je tek delić u poređenju s Nvidijinih 22.

"Uspon na južnokorejskom tržištu podržava nekoliko povoljnih faktora", rekao je Stanley Tang, viši portfelj menadžer u kompaniji Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co. "Zarade proizvođača memorije dostigle su istorijske vrhunce, podstaknute snažnom potražnjom vođenom AI-jem, dok su brodograditelji imali koristi od uzlaznog ciklusa u brodarskoj industriji i niskih cena čelika."

 

- U pisanju pomogao Paul Dobson.