Prvi udari američkih carina uskoro će pogoditi svetsku privredu

Tri nedelje nakon što je američki predsednik Donald Trump efektivno objavio trgovinski rat celom svetu, nova ekonomska predviđanja i istraživanja ukazuju na prve posledice.

Nekoliko blokova od Bele kuće, Međunarodni monetarni fond (MMF) je spreman da snizi svoje prognoze za privredni rast u novim projekcijama koje će biti objavljene u utorak.

Bloomberg Economics Index je blizu svog istorijskog rekorda; Izvor: Bloomberg Economics Global Trade Policy Uncertainty Index

Sledećeg dana, indeksi menadžera nabavke od Japana do Evrope i Sjedinjenih Američkih Država (SAD) pružiće prvi koordinisani uvid u aktivnost u proizvodnji i uslugama otkako su Trumpove svetske carine - sada delimično obustavljene - uvedene 2. aprila. Takođe se čeka na objave poslovnih anketa velikih svetskih privreda.

Združena slika svega toga trebalo bi da pruži ministrima finansija i centralnim bankarima okupljenim u Vašingtonu priliku da izvrše početne procene štete od Trumpovog pokušaja da redefiniše svetski trgovinski sistem.

"Naše nove projekcije rasta uključivaće značajna smanjenja, ali ne i recesiju", izjavila je izvršna direktorka MMF-a Kristalina Georgijeva u četvrtak. "Takođe ćemo videti povećanja prognoza za inflaciju za neke zemlje. Upozorićemo da produžena visoka neizvesnost povećava rizik od stresa na finansijskim tržištima."

 

Ti oblaci koji prekrivaju svetsku privredu verovatno se neće razići još neko vreme. Predsednik Federalnih rezervi (Fed) Jerome Powell izjavio je u sredu da je američka centralna banka "dobro pozicionirana da sačeka da dođe do neke veće jasnoće", pre nego što razmotri promene u monetarnoj politici, dok predsednica Evropske centralne banke (ECB) Christine Lagarde nije mogla da kaže da li je neizvesnost dostigla vrhunac.

U međuvremenu, Georgijeva se nada da bi predstojeći dani, koji takođe uključuju sastanak ministara finansija Grupe 20, mogli da smanje napetost u svetskim trgovinskim odnosima.

"Potrebna nam je otpornija svetska privreda, a ne okretanje ka podelama", izjavila je. Sastanci u Vašingtonu "pružaju vitalni forum za dijalog u ključnom trenutku."

Odluke centralnih banaka ove nedelje; Izvor: Bloomberg

Odluke centralnih banaka u Rusiji i Indoneziji, ključni parametri za plate u evrozoni i Bež knjiga Feda biće među najvažnijim događajima.

SAD i Kanada

U SAD će investitori pratiti bilo kakvo potencijalno dodatno pogoršanje raspoloženja potrošača i inflacionih očekivanja kada Univerzitet u Mičigenu objavi revidirane podatke za april u petak. Carine i rizik koji one predstavljaju za privredu i inflaciju bile su fokus ispitanika u poslednjim mesecima.

U sredu će Bež knjiga Feda pružiti zapažanja o regionalnim ekonomskim uslovima i dati uvid u to koliko vladina politika i neizvesnost utiču na poslovne odluke.

Ranije tog dana, očekuje se da će vlada izvestiti o marginalnom porastu prodaje novih kuća u martu. Sa kamatnim stopama na hipotekarne kredite uglavnom iznad 6,5 odsto od oktobra, graditelji su pokušavali da ponude podsticaje kako bi privukli kupce. Podaci o prodaji postojećih kuća biće objavljeni u četvrtak.

Izveštaj o porudžbinama trajnih dobara za mart istog dana pomoći će u pružanju naznaka o potražnji privrede za opremom.

Neel Kashkari, Alberto Musalem, Christopher Waller i Beth Hammack su među zvaničnicima Feda koji će se obratiti javnosti narednih dana.

 

 

Dalje na severu, kanadska izborna kampanja ulazi u poslednju nedelju, a ankete sugerišu da su liberali premijera Marka Carneyja u vođstvu za oko pet poena - što ih dovodi nadohvat većinske vlade usred nestabilnog trgovinskog rata sa SAD.

Ključna ličnost za odgovor Kanade na američke carine, trgovinski pregovarač Steve Verheul, trebalo bi da se obrati na konferenciji u Torontu. Podaci o maloprodaji za februar i preliminarna procena za mart otkriće da li su kanadski potrošači smanjili svoju potrošnju treći mesec uzastopno usled trgovinske neizvesnosti.

Azija

U Aziji nedelja počinje izveštajem Kine o kamatnim stopama za pozajmice u ponedeljak, pri čemu ekonomisti predviđaju stabilan ishod. Nedavni podaci pokazali su da privredni rast premašuje prognoze.

Rast kineskog bruto domaćeg proizvoda premašio prognoze u prvom kvartalu; Izvor: Nacionalni biro za statistiku

Takođe, u ponedeljak Indonezija objavljuje trgovinske podatke za mart, koji će poslužiti kao pokazatelj zdravlja spoljnotrgovinskog sektora zemlje pre nego što su Trumpove carine stupile na snagu, dok se očekuje da će Filipini ponovo izvestiti o suficitu u bilansu plaćanja za mart.

U utorak Novi Zeland objavljuje trgovinske podatke za mart, dok Tajvan i Hongkong izveštavaju o zapošljavanju.

Sledećeg dana očekuje se da će centralna banka Indonezije zadržati trenutne kamatne stope treći put zaredom, kako bi podržala rupiju - jednu od najslabijih valuta u Aziji ove godine.

Kurs USD/IDR na rekordnoj vrednosti; Izvor: Bloomberg

Istog dana preliminarni podaci o PMI-ju (engl. purchasing managers' index - indeksi menadžera nabavke) za april za Australiju, Japan i Indiju pružiće rani uvid u bilo kakav uticaj trgovinskog rata predvođenog SAD na sektore proizvodnje i usluga.

Malezija i Singapur objavljuju podatke o inflaciji u sredu, dok se očekuju i podaci o raspoloženju potrošača iz Južne Koreje, dan pre nego što ta zemlja objavi preliminarne procene o bruto domaćem proizvodu (BDP) za prvi kvartal.

U međuvremenu, glavni južnokorejski zvaničnik za trgovinu - ministar industrije Ahn Duk-geun - otputovaće iz Seula za Vašington u sredu, na svoje treće putovanje u SAD od Trumpove inauguracije, s ciljem da pokrene pregovore kako bi njegova zemlja bila među prvima koje će ubediti američku administraciju da ublaži ili ukine carine na njene isporuke.

Japan je već započeo takve pregovore i sada razmatra reviziju svojih standarda bezbednosti za automobile kako bi zaključio sporazum, objavio je japanski poslovni medij Nikkei u nedelju.

U petak Japan objavljuje podatke o potrošačkim cenama u Tokiju, kao i o prodaji u robnim kućama, dok će Singapur predstaviti podatke o cenama privatnih stanova za prvi kvartal i industrijskoj proizvodnji za mart.

Tokom nedelje Indija i Tajland takođe objavljuju podatke o deviznim rezervama.

Evropa, Bliski istok, Afrika

Zbog praznika u ponedeljak u većini Evrope i okupljanja centralnih bankara na sastancima MMF-a, većina pažnje biće usmerena na dešavanja u SAD. Brojni donosioci odluka imaće javne nastupe, uključujući govor guvernera Banke Engleske Andrewa Baileyja u sredu.

Glavni fokus u evrozoni biće istraživanja. Izveštaj o poverenju potrošača u regionu objavljuje se u utorak, a ECB istog dana objavljuje i anketu profesionalnih prognozera. Njen pokazatelj rasta plata, koji treba da bude objavljen u sredu, ukazuje na sporiji rast zarada, izjavila je Lagarde prošle nedelje, nakon što su kamate snižene.

Investitori će verovatno najviše pažnje obratiti na PMI-jeve koji se tada objavljuju, jer oni daju prvi uvid u aktivnosti u proizvodnji i uslugama otkako su američke carine pojačane početkom aprila.

Bloomberg

Pažljivo praćeno istraživanje nemačkog instituta Ifo o raspoloženju poslovnog sektora biće objavljeno u četvrtak i pokazaće kako su kompanije reagovale na trgovinske tenzije, kao i - s pozitivnije strane - na postizanje sporazuma o saveznoj koalicionoj vladi. Slični indeksi u Francuskoj biće objavljeni u petak.

Izveštaji o PMI-ju Velike Britanije takođe dolaze u sredu, kao i najnoviji podaci o javnim finansijama za mart. Podaci o maloprodaji biće objavljeni u petak.

Švajcarska nacionalna banka objavljuje izveštaj o zaradi za prvi kvartal u četvrtak, a predsednik Martin Schlegel obraća se na njenoj godišnjoj skupštini narednog dana.

Na kraju, centralna banka Rusije objavljuje svoju najnoviju monetarnu odluku u petak. Nedavno smanjenje pritiska na potrošačke cene verovatno neće biti dovoljno da ubedi kreatore politike da smanje kamatnu stopu sa rekordnih 21 odsto. Ipak, zvaničnici mogu zauzeti takozvanu golubiju retoriku (naklonjeniju smanjenju kamatnih stopa, prim. prev.), kao nagoveštaj za moguće smanjenje u predstojećem periodu.

Latinska Amerika

Nakon što je obezbedila sporazum sa MMF-om vredan 20 milijardi dolara, koji uključuje i 12 milijardi dolara isplaćenih unapred, Argentina će u utorak objaviti set podataka za februar koji, iako ne predstavljaju konačne podatke o BDP-u, mogu poslužiti kao indikatori koji odražavaju privredni rast zemlje.

Nakon što je doživela pad privrede drugu godinu zaredom u 2024, druga po veličini privreda Južne Amerike sada beleži oporavak u obliku slova V (nagli pad praćen snažnim oporavkom, prim. prev.) i predviđa se da će predvoditi rast među velikim privredama regiona ove i sledeće godine.

Argentina je viđena kao lider privrednog rasta Latinske Amerike u 2025. i 2026; Izvor: Nacionalne agencije za statistiku, Bloomberg

Kolumbija će objaviti podatke o privrednoj aktivnosti za februar, nakon što je izveštaj za januar premašio očekivanja analitičara, što je neke od njih navelo da podignu prognoze rasta za 2025.

Centralna banka Paragvaja mogla bi da podigne troškove zaduživanja sa trenutnih šest odsto jer je inflacija porasla za 100 baznih poena u poslednja četiri meseca, na 4,4 odsto.

Argentina, Kolumbija i Meksiko objavljuju podatke o proceni BDP-a za februar; Izvor: Agencije za statistiku, centralne banke, Bloomberg

Brazil u petak objavljuje podatke o inflaciji u prvoj polovini aprila, a ako se martovska kretanja uzmu kao neki pokazatelj stanja - glavni indeks će se dodatno udaljiti iznad ciljanog okvira centralne banke.

Meksiko će predstaviti podatke o privrednoj aktivnosti za februar i potrošačkim cenama za prvih 15 dana tekućeg meseca.

Ukupna i bazna inflacija u Meksiku verovatno su ostale unutar ciljanog raspona; Izvor: Nacionalne agencije za statistiku, centralne banke, Bloomberg

Negativni pokazatelji rasta BDP-a za januar ukazuju na to da je privreda Meksika na putu da zabeleži drugi uzastopni kvartal kontrakcije - što ispunjava definiciju tehničke recesije.

Inflacija će verovatno ostati blizu prethodnog nivoa od 3,93 odsto, tik ispod gornje granice cilja centralne banke. Sledeći sastanak Banke Meksika o referentnoj kamatnoj stopi - koja trenutno iznosi devet odsto - biće održan sredinom maja.

(Ažurirano informacijama o trgovinskim naporima Južne Koreje i Japana u odeljku o Aziji.)