Goldman očekuje manji privredni rast u Kini

Goldman Sachs Group Inc. postala je još jedna u nizu banaka koja je smanjila svoje projekcije za rast kineske privrede, navodeći kao razlog sve manje mogućnosti za davanje većih mera za stimulisanje ekonomije.

Analitičari Goldmana snizili su svoje procene o rastu kineskog bruto domaćeg proizvoda ove godine sa šest na 5,4 odsto, navodi se u izveštaju objavljenom u nedelju. Malo je verovatno da će mere za koje se vlasti odluče biti izdašnije od onih koje su primenjene u prethodnim krizama, uključujući i 2020. godinu, rekli su u izveštaju ekonomisti na čijem je čelu bila Hui Shan.

Mere podsticaja infrastrukturnog sektora će verovatno biti "ciljane i umerene" s obzirom na smanjenje broja stanovnika, povišen nivo duga i poziv predsednika Xi Jinpinga, napisali su.

"Ići istim starim putem korišćenja sektora infrastrukture za stvaranje snažnog ekonomskog rasta ne bi bilo u skladu sa 'visokokvalitetnim rastom' koji rukovodstvo iznova naglašava da želi", navodi se u izveštaju.

Očekivanja da će do usvajanja ovakvih mera podrške privredi doći su rasla tokom prošle nedelje, a neki analitičari su pretpostavljali da bi centralna vlada mogla da izda i obveznice posebne namene za finansiranje projekata. Podaci za maj objavljeni prošle nedelje pokazali su da oporavak slabi, a centralna banka je snizila ključne kamatne stope kako bi smanjila troškove zaduživanja i podstakla privredni rast.

Bloomberg Mercury

Državni savet, koji je u stvari vlada Kine i koji posreduje između lokalnih i centralnih vlasti i centralne banke, pozvao je u petak na odlučniju politiku za podršku ekonomiji, rekavši da nadležni razmatraju nove mere koje će biti usvojene u odgovarajuće vreme, iako nije objavio vremenski okvir ili detalje.

"Smatramo da su prepreke za rast uporne, dok su zvaničnici ograničeni ekonomskim i političkim okolnostima u usvajanju mera podsticaja", rekli su ekonomisti Goldmana. Oni ne očekuju da će centralna vlada izdati posebne državne obveznice, jer su one emitovane samo tri puta u prošlosti tokom posebno teških perioda, uključujući pandemiju 2020. i tokom Azijske finansijske krize 1998. godine.

Takođe je malo verovatno da će vlada pokrenuti još jednu rundu rekonstrukcije zapuštenih objekata kao što je to uradila 2015. godine, napisali su analitičari. Taj poduhvat je prošli put ubrizgao novac centralne banke na tržište nekretnina (za plaćanje izgradnje gradskih naselja i obeštećenje domaćinstvima čiji su domovi srušeni kao deo projekta). To je dovelo do porasta cena nekretnina i prodaje.

Umesto toga, vlada bi mogla da ubrza izdavanje specijalnih obveznica lokalne samouprave, koje se uglavnom koriste za infrastrukturu, smatraju analitičari Goldmana. Vlasti bi takođe mogle da nastave da ublažavaju restriktivne mere u građevinarstvu, uključujući smanjenje zahteva za učešće, smanjenje kamatnih stopa na hipoteke i uklanjanje ograničenja kupovine u velikim gradovima, rekli su oni.

Zvaničnici na snazi drže i mere podrške za industrije koje se smatraju novim pokretačima ekonomskog rasta, kao što su napredna proizvodnja i nova energetska vozila. Dok će se stimulansi u vidu lakšeg pozajmljivanja, smanjenja poreza i subvencija verovatno nastaviti ili čak povećati, uticaj na rast BDP-a je verovatno ograničen jer su ovi planovi već godinama na snazi, kaže Goldman.