Zašto je prvi kineski IPO humanoidnih robota izazvao pomamu među investitorima

Roboti napravljeni da se kreću, rade i ponašaju poput ljudi predstavljaju globalnu industriju za koju Morgan Stanley procenjuje da bi do 2050. godine mogla da vredi pet biliona dolara. To je ujedno i jedno od ključnih područja u trci Kine i SAD za tehnološku dominaciju.

Kineski investitori, od državnih fondova do tehnoloških giganata i proizvođača automobila, ove godine su u taj sektor uložili više od 100 milijardi juana (14,8 milijardi dolara). Njihova opklada je da Kina može da predvodi spajanje robotike i veštačke inteligencije, omogućavajući mašinama da razumeju fizički svet i da komuniciraju s njim. Kineski proizvođači humanoidnih robota, poput kompanije Unitree, već su ostvarili prednost u odnosu na američke rivale, od kompanije Tesla Inc., koju vodi Elon Musk, do startapa poput Figure AI Inc., kada je reč o obimu proizvodnje i primeni robota u stvarnom svetu.

 

Investitori se utrkuju da kupe deo kompanije Unitree nakon što je ona u sredu postala prvi kineski proizvođač humanoidnih robota koji se našao na berzi. Njene akcije su prvog dana trgovanja porasle 629 odsto.

Šta je Unitree i čime se bavi

Unitree, čiji je zvanični naziv Yushu Technology Co., jedan je od najvećih kineskih proizvođača humanoidnih i četvoronožnih robota. Kompanija razvija mašine koje mogu da trče, skaču, savladavaju zahtevne terene i obavljaju industrijske zadatke. Kada je pre 10 godina osnovao diplomac Univerziteta Wang Xingxing, fokus kompanije bio je na razvoju četvoronožnih robota, odnosno robotskih pasa. Kasnije se proširila na humanoidne robote i 2023. godine predstavila svoj prvi model H1.

Unitree zasad većinu robota prodaje univerzitetima, istraživačkim institutima i kompanijama, gde se uglavnom koriste za razvoj i testiranje. Tokom 2025. godine Unitree je prodala više od 5.500 humanoidnih robota i više od 33.000 četvoronožnih robota kupcima u Kini i inostranstvu. Najjeftiniji robot kompanije, R1 Air, košta oko 4.900 dolara, što je znatno manje od konkurentskih modela.

Bloomberg

                      

Roboti koji plešu, rade u fabrikama, sada osvajaju i berzu. Akcije kineskog Unitreeja skočile su više od 600 odsto na debiju u Šangaju, dok Kina već čini više od 97 odsto globalnih isporuka humanoidnih robota. Da li gledamo početak nove tehnološke revolucije – ili novi investicioni balon? Više na tu temu za emisiju Connect govorila je novinarka Bloomberga Winnie Hsu. Akcije kompanije Unitree porasle su za više od 600 odsto prilikom njihovog debija na Šangajskoj berzi. Hsu ukazuje da je Unitree prva javno listirana kompanija za humanoidne robote u kontinentalnoj Kini i "praktično prva kompanija na bilo kom javnom tržištu koja je isključivo fokusirana na robotiku".  "Pravo uzbuđenje proizlazi iz činjenice da, ako želite izloženost tržištu humanoidnih robota, ovo je trenutno praktično jedina kompanija na koju možete da se kladite. Videli smo ogromno interesovanje malih investitora, pri čemu je ponuda bila oko 5.500 puta više upisana nego što je bilo dostupnih akcija. To je više nego što smo videli kod giganta u oblasti memorijskih čipova, kompanije CXMT, prilikom njenog izlaska na berzu pre otprilike mesec dana", rekla je Hsu.  Dodaje da takvo interesovanje proizlazi iz više faktora, uključujući snažne osnove poslovanja, profitabilnog poslovanja, ali i strateškog partnerstva sa kompanijom DeepSeek. Osim toga, Hsu napominje da Unitree u prilog ide i podrška vlade, kao i rastuće globalno tržište. "Morgan Stanley, na primer, očekuje da će tržište humanoidnih robota dostići vrednost od oko 5 biliona dolara do 2050. godine." Kineske kompanije činile su više od 97 odsto globalnih isporuka humanoidnih robota u prvoj polovini 2026. godine. Hsu ukazuje da je podrška kineske vlade bila ključna za izgradnju dominantne početne prednosti, jer su kineski investitori i fondovi koje podržava država tokom ove godine uložili oko 15 milijardi dolara u ovu industriju. Takođe, Hsu ističe da se kineska industrija humanoidnih robota u velikoj meri oslanja na domaće dobavljače, odnosno ima razvijen lanac snabdevanja unutar zemlje, što je u suprotnosti sa američkom situacijom gde je često potrebno nekoliko nedelja ili meseci da se određene komponente nabave iz drugih zemalja. Osim toga, jedna od ključnih prednosti kompanije Unitree jeste njena cenovna konkurentnost. "Osnovni model humanoidnog robota kompanije Unitree košta oko 6.000 dolara, dok AgiBot, koji je njegov kineski konkurent, košta otprilike dvostruko više. Međutim, kada se to uporedi sa izjavom Ilona Muska da bi njihov humanoidni robot trebalo da košta između 20.000 i 30.000 dolara, jasno se vidi da je razlika u ceni veoma velika." Kina trenutno ima veliku prednost u odnosu na Sjedinjene Američke Države kada se posmatra obim proizvodnje i prodaje. Hsu ističe da oko 97 odsto globalne prodaje humanoidnih robota dolazi iz Kine.  "Međutim, jedna oblast u kojoj bi SAD mogle da imaju određenu prednost jeste razvoj softvera i naprednih tehnologija povezanih sa veštačkom inteligencijom. Ukoliko američke kompanije ostvare značajan tehnološki proboj, njihove više cene mogle bi da omoguće i veću profitabilnost", objašnjava Hsu.  Dakle, dok Kina trenutno prednjači zahvaljujući velikom obimu proizvodnje, nižim troškovima i efikasnom lancu snabdevanja, SAD bi svoju konkurentsku prednost mogle da grade na inovacijama u softveru i tehnološkoj superiornosti.

  

Kompanija je u novije vreme stekla prepoznatljivost i izvan istraživačkog sveta zahvaljujući nastupima na godišnjem kineskom televizijskom spektaklu povodom Prolećnog festivala, kineskom ekvivalentu poluvremena Super Bowla. Godine 2025. čak 16 njenih humanoidnih robota izvelo je sinhronizovani tradicionalni ples zajedno sa ljudskim plesačima. Ove godine nekoliko Unitree robota izvodilo je kung fu pokrete u stilu Jackieja Chana iz filma "Pijani majstor", uz primetno poboljšanu fizičku spretnost.

 

Koliko je interesovanje za Unitree

Izlazak Unitreeja na berzu privukao je ogromnu tražnju malih investitora, koji su se prijavili za kupovinu više od 5.500 puta većeg broja akcija od onog koji je bio ponuđen. Ukupna vrednost njihovih naloga dostigla je 8,1 bilion juana (1,2 biliona dolara), prema Bloombergovim proračunima. Time je premašena tražnja malih investitora od 7,1 biliona juana za proizvođača memorijskih čipova CXMT Corp. prilikom njegovog izlaska na berzu u julu.

IPO je privukao pažnju i zbog strateških investitora koji podržavaju kompaniju. Oko 20 odsto ponude dodeljeno je grupi koju čine AI startap DeepSeek, kompanija povezana sa Tencent Holdings Ltd. i investicioni ogranci velikih državnih kompanija China National Petroleum Corp., China Southern Power Grid Co. i China Telecom Corp.

Unitree će koristiti AI ekspertizu DeepSeeka za razvoj modela "telesene inteligencije" za svoje humanoidne robote. Investitori povezani s Tencentom takođe su se obavezali na saradnju na sličnim projektima. Državne kompanije trebalo bi da podstaknu širu primenu Unitreejevih robota u naftnim poljima, rafinerijama i elektroenergetskim sistemima. Nijedan od strateških investitora nije naveo koliko robota planira da kupi niti kada će te kupovine biti realizovane.

Zašto Kina toliko ulaže u humanoidne robote

Peking humanoidne robote vidi kao jednu od futurističkih industrija koja bi do kraja ove decenije mogla doživeti revolucionarni proboj. Sličnu viziju imaju i startapi koji razvijaju humanoidne robote u Kini i SAD, a koji smatraju da je razvoj modela robotske inteligencije svega nekoliko godina udaljen od "ChatGPT trenutka" - faze u kojoj će humanoidni roboti postati dovoljno inteligentni da razumeju fizički svet i u skladu s tim obavljaju svakodnevne ljudske zadatke.

Peking želi da ovu tehnologiju iskoristi kako bi Kina ostala na čelu napredne proizvodnje, od automobila do potrošačke elektronike, kojom su dugo dominirale zemlje poput Nemačke i Japana. Vlada je pokrenula program ubrzavanja primene humanoidnih robota u proizvodnim lancima, sa ciljem da do kraja ove godine više od 10.000 robota počne da radi u različitim fabrikama.

Bloomberg

Jedan od razloga zbog kojih Kina dodatno intenzivira razvoj ove tehnologije jeste očekivani nedostatak radne snage u narednim decenijama. Dugotrajan pad stope nataliteta, zajedno sa sve većim otporom pripadnika generacije Z prema monotonim fabričkim poslovima, dodatno je ojačao argumente za primenu humanoidnih robota na određenim radnim mestima.

Koliko je razvijena industrija humanoidnih robota

Tehnologija humanoidnih robota poslednjih godina postala je znatno naprednija. Najnovije mašine mogu da obavljaju zadatke poput zavrtanja šrafova, slaganja veša i pravljenja kafe, a testiraju se, a u nekim slučajevima se već ograničeno koriste, u logističkim centrima, fabrikama automobila i pogonima za sklapanje elektronskih uređaja.

Ipak, uprkos velikoj pažnji tržišta i viralnim snimcima humanoidnih mašina koje plešu ili izvode složene demonstracije, industrija je i dalje u ranoj fazi razvoja. Izrada robota sa spretnošću, ravnotežom i pouzdanošću potrebnim za stabilan rad na fabričkim proizvodnim linijama, obavljanje kućnih poslova ili pomoć starijim osobama u bolnicama i dalje predstavlja veliki inženjerski izazov.

Jedna od najvećih prepreka jeste kopiranje ljudske šake, koja ima sposobnost hvatanja, manipulisanja predmetima i efikasnog korišćenja alata dizajniranih za ljude. Inženjeri moraju da smeste motore, zglobove i kablove koji funkcionišu poput tetiva u ograničen prostor, a da pritom robot ostane lagan i da ne dođe do pregrevanja.

Bloomberg

Drugi izazov je razvoj "mozga", odnosno AI modela koji upravljaju humanoidnim robotima. Ti modeli kombinuju vizuelne informacije sa jezičkim nalozima kako bi omogućili humanoidima ili, na primer, samo jednoj robotskoj ruci da obavljaju zadatke bez potrebe da svaki pokret bude unapred programiran. Ipak, robotski "mozgovi" koji bi ovim mašinama omogućili da rade potpuno autonomno, umesto da izvode unapred koreografisane ili programirane demonstracije, još su u fazi razvoja.

Kako se kineska tehnologija humanoidnih robota poredi sa američkom

U mnogim aspektima Kina je ispred SAD. Oko 97 odsto globalne prodaje humanoidnih robota trenutno dolazi od kineskih dobavljača, prema podacima kompanije Smart Analytics Global. Dok Unitree, AgiBot i UBTech Robotics Corp. ubrzavaju prodaju svojih humanoidnih robota, američke kompanije poput Tesle, Figure AI i Agility Robotics Inc. prodaju samo delić količina koje ostvaruju njihovi kineski konkurenti.

Bloomberg

Kineski proizvođači robota oslanjaju se na ogromnu proizvodnu bazu svoje zemlje, pri čemu kompanije poput Unitreeja mnoge komponente proizvode same ili ih nabavljaju od domaćih dobavljača. U Šendženu mnogi startapi ističu da se veliki deo hardvera potrebnog za sklapanje robota može nabaviti u neposrednoj blizini, što im omogućava da brzo razvijaju nove tehnologije. Njihovi američki konkurenti, s druge strane, često moraju da čekaju nedeljama ili čak mesecima da specijalizovane komponente stignu od dobavljača iz inostranstva.

Kina takođe brže uvodi humanoidne robote u realnu upotrebu. Vodeći kineski proizvođači ove godine proširili su primenu u fabrikama sa nekoliko desetina robota na stotine, pa čak i hiljade, koristeći iskustva iz stvarnog sveta za dalje unapređenje tehnologije.

- Ažurirano u tekstu.