Kina ograničava američka ulaganja posle Metine kupovine Manusa

Kineski regulatori planiraju da ograniče tehnološkim firmama, uključujući neke od najistaknutijih pionira veštačke inteligencije u zemlji, da bez odobrenja vlasti prihvataju kapital iz SAD, kao deo šireg odgovora Pekinga na kontroverznu akviziciju startapa Manus od strane kompanije Meta Platforms Inc.

Institucije, uključujući Nacionalnu komisiju za razvoj i reforme, u poslednjih nekoliko nedelja poručile su pojedinim privatnim firmama da odbijaju kapital iz SAD u investicionim rundama, osim ako za to nemaju izričito odobrenje vlasti, prema rečima izvora upoznatih sa situacijom. Moonshot AI, koji razmatra inicijalnu javnu ponudu, među onima je koji su dobili ove smernice od nadležne državne institucije, prema rečima jednog izvora. Kineski startap StepFun dobio je slična uputstva, rekao je drugi izvor koji je želeo da ostane anoniman jer je reč o informacijama koje nisu javne.

Regulatori su doneli sličnu odluku i za ByteDance Ltd., vlasnika aplikacije TikTok i najvrednijeg startapa u zemlji, navode izvori. Vlast ne želi da kompanija sa sedištem u Pekingu, koja upravlja i jednim od najpopularnijih AI četbotova u Kini, bez odobrenja omogućava sekundarnu prodaju akcija američkim investitorima, rekao je jedan od izvora.

Glavni cilj novih ograničenja jeste da se spreči ulazak američkog kapitala u osetljive sektore u kojima je nacionalna bezbednost prioritet, navode izvori. Ovaj potez, o kojem ranije nije bilo izveštaja, proistekao je iz otkupa kompanije Manus vrednog dve milijarde dolara ranije ove godine. Nakon objave u decembru, taj sporazum je pokrenuo istragu u Pekingu o mogućim nezakonitim stranim ulaganjima i izvozu tehnologije. U početku je predstavljan kao model za startapove sa svetskim ambicijama, ali su kritičari kasnije upozorili da se time vredna AI tehnologija praktično predaje geopolitičkom rivalu.

Nacionalna komisija za razvoj i reforme sada predvodi istragu u kojoj učestvuje više institucija, uključujući Ministarstvo trgovine Kine, o ovom sporazumu i njegovim posledicama, navode izvori.

 

Predstavnici ovih institucija nisu odgovorili na poslate zahteve za komentar. Predstavnici Moonshota i StepFuna nisu odgovorili na upite, predstavnici ByteDancea takođe nisu odgovorili na zahteve za komentar.

Nova ograničenja mogla bi da dodatno izoluju kineski tehnološki sektor, koji se oporavlja, od rizičnog kapitala koji ga je podržavao tokom poslednje dve decenije, a koji je u velikoj meri dolazio iz američkih penzionih fondova i univerzitetskih zadužbina. To je usledilo nakon odluke Pekinga da ograniči takozvane crvene čipove - kineske kompanije registrovane u inostranstvu - u pokretanju inicijalnih javnih ponuda u Hongkongu. Time se dovodi u pitanje višedecenijska praksa koja je kineskim firmama omogućavala da prikupe strani kapital izlaskom na berze van kontinentalne Kine.

Ova dva poteza pokazuju da su regulatori zabrinuti zbog odliva domaće tehnologije u inostranstvo, u trenutku kada kineski startapovi i kompanije sve više traže međunarodne prilike. Nakon akvizicije kompanije Manus, mnogi akademici kritikovali su gubitak vrednog tehnološkog resursa u korist SAD, dok su neki upozorili da bi to moglo da podstakne i druge startapove da krenu istim putem.

Vašington je, s druge strane, već ograničio ulaganja u određene kineske tehnološke sektore zbog bojazni da bi time doprineo jačanju vojne i ekonomske moći Kine. Tokom 2025. stupila su na snagu pravila koja ograničavaju ulaganja u kineske kompanije iz oblasti poluprovodnika, kvantnih tehnologija i veštačke inteligencije.

Depositphotos

Ipak, Peking je godinama podsticao svoje najambicioznije firme da šire poslovanje u inostranstvu i sarađuju sa stranim partnerima, uključujući američke investitore, jer je cilj bio razvoj kompanija svetske klase u oblastima od e-vozila do potrošačke elektronike. Istovremeno, svetski investitori počeli su ponovo da preispituju Kinu, što je proces koji je dodatno ubrzan velikim uspehom AI kompanije DeepSeek tokom 2025.

U središtu rasprave nakon slučaja Manus našao se način na koji je startap reorganizovan kako bi prodaja stranoj kompaniji bila moguća pre bilo kakve regulatorne provere u Pekingu.

Manus je bio kompanija registrovana u Singapuru, ali su njeni osnivači poreklom iz Kine. Pokrenut u martu 2025, razvijao je opšti AI sistem sposoban da automatizuje složene zadatke, od analize indeksa S&P 500 do izrade prodajnih prezentacija. Mesec dana kasnije, njegova matična kompanija Butterfly Effect prikupila je 75 miliona dolara u investicionoj rundi koju je predvodio Benchmark, čime je vrednost firme procenjena na 500 miliona dolara. Ta investicija pokrenula je istragu Ministarstva finansija SAD zbog mogućeg kršenja pravila o ulaganjima u osetljive tehnologije.

U julu je Manus prebacio zaposlene iz Kine u Singapur, uz ukidanje više desetina radnih mesta. Meta je objavila akviziciju u decembru, nakon što je Manus dostigao više od 100 miliona dolara godišnjeg prihoda.

I dalje nije jasno koje će dodatne mere Peking preduzeti nakon istrage. Suosnivačima kompanije, Xiao Hongu i Ji Yichaou, zabranjeno je da napuste Kinu, objavio je Financial Times u martu.

Kompanije koje razvijaju velike jezičke modele i dalje su među najtraženijim investicionim prilikama.

Moonshot iz Pekinga pokušava da prikupi do milijardu dolara u novoj investicionoj rundi koja bi kompaniju vrednovala na oko 18 milijardi dolara, izvestio je Bloomberg News prošlog meseca.

Njegov rival iz Šangaja, StepFun, koji razmatra inicijalnu javnu ponudu u Hongkongu vrednu 500 miliona dolara, trenutno restrukturira svoje inostrane entitete i vraća kapital u zemlju kako bi ispunio regulatorne zahteve, navode izvori. Taj proces može trajati mesecima i imati značajne poreske posledice, u trenutku kada regulatori pojačavaju kontrolu nad crvenim čipovima - firmama registrovanim u inostranstvu koje obuhvataju kineske poslove i imovinu.

ByteDance je najpoznatija privatna kompanija u Kini, velikim delom zahvaljujući uspehu aplikacije TikTok. Matična kompanija morala je da proda većinski udeo u američkom poslovanju TikToka nakon višegodišnjeg spora sa predstavnicima vlasti SAD.

ByteDance je znatno razvijeniji od manjih konkurenata u oblasti veštačke inteligencije i nije izvesno da li će tražiti dodatni kapital od spoljašnjih investitora. Kompanija se već dugo smatra jednim od glavnih kandidata za buduću inicijalnu javnu ponudu.