Rat globalnoj privredi zadaje dvostruki udarac

Prvi znaci sinhronizovane krize u svetskoj ekonomiji pojavili su se u poslovnim anketama koje pokazuju kako posledice rata u Iranu slabe zamah rasta i podstiču rast cena.

Višestruki indeksi menadžera nabavke (PMI), koje je S&P Global prikupio za mart, ukazuju na izražene padove. Među podacima objavljenim u utorak, kompozitni indikator evrozone pao je više nego što su ekonomisti očekivali, dok je ekvivalentni pokazatelj za Australiju naglo potonuo, nagoveštavajući iznenadnu kontrakciju. Istovremeno, industrijska aktivnost u Indiji usporila je na najniži nivo od 2021. godine.

U međuvremenu, nekoliko pokazatelja cena naglo je poraslo – inflacija ulaznih troškova u Nemačkoj, najvećoj evropskoj ekonomiji, ubrzala je na najviši nivo u više od tri godine. Sličan indikator za prerađivačku industriju Ujedinjenog Kraljevstva skočio je najviše od 1992. godine.

 

Posmatrano u celini, ovi indeksi daju prvu sliku efekata sukoba na ekonomsku aktivnost, koji je već ostavio neposredan i snažan trag na snabdevanje energijom - ključnim faktorom za funkcionisanje nekih od najvećih svetskih ekonomija.

Zabrinutost zbog posledica već je zahvatila zvaničnike, pa je predsednica Evropske centralne banke (ECB) Christine Lagarde prošle nedelje izjavila da su sukobi, izazvani napadom američkog predsednika Donalda Trumpa na Iran, povećali "uzlazne rizike za inflaciju i silazne rizike za ekonomski rast".

Bankari u Frankfurtu i Londonu prešli su u "jastrebov" režim, uz mogućnost podizanja kamatnih stopa u evrozoni već narednog meseca. Njihove kolege u Japanu pripremaju novi potez već u aprilu, dok su u Australiji kamate već povećane drugi put zaredom.

"Pre nego što je izbio rat sa Iranom, naš globalni indikator rasta sugerisao je da svetska ekonomija dobija na zamahu", rekao je Jamie Rush, direktor globalne ekonomije u Bloomberg Economicsu. "PMI podaci koji pristižu iz razvijenih ekonomija ukazuju na to da je oporavak u nastajanju sada u riziku da bude ugušen kombinacijom viših cena nafte, strožih finansijskih uslova i slabljenja sentimenta", dodao je.

 

 

Spisak hronološkim redosledom obuhvata Australiju, Japan, Indiju, Francusku, Nemačku, celu evrozonu, a zatim i Ujedinjeno Kraljevstvo.

Industrijska aktivnost u evrozoni neočekivano se poboljšala, iako je analiza S&P Globala upozorila da bi deo tog rasta mogao biti posledica ranijeg gomilanja zaliha od strane klijenata koji su oprezni zbog poremećaja u snabdevanju.

U kombinaciji sa gotovo potpunim zastojem u uslužnom sektoru i padom kompozitnog indikatora najniže u poslednjih deset meseci, ukupna slika ostaje sumorna - pre svega zbog primetnog rasta pokazatelja cena.

"Preliminarni PMI evrozone pali alarm za stagflaciju, jer rat na Bliskom istoku naglo podiže cene, dok istovremeno guši rast", izjavio je Chris Williamson, glavni poslovni ekonomista u S&P Global Market Intelligenceu.

 

Crna sreda

U Ujedinjenom Kraljevstvu prerađivačka industrija pokazala se otpornijom od uslužnog sektora, iako je kompozitni indikator ipak završio znatno ispod očekivanja. Nagli skok troškova u industriji bio je najveći još od posledica pada funte nakon krize "Crne srede" 1992. godine.

"Banka Engleske se suočava s izazovnim periodom u kojem će morati da balansira između rizika po rast i inflaciju prilikom donošenja odluka, nastojeći da spreči da rast inflacije postane ukorenjen, a da pritom 'jastrebovski' izgledi za kamatne stope dodatno ne pojačaju rizike od usporavanja", rekao je Williamson.

U Japanu, gde su podaci u utorak pokazali neočekivano usporavanje inflacije, indeksi poslovne aktivnosti takođe su ukazali na posledice rata, iako ekonomija i dalje ostaje relativno stabilna. Indikator poverenja za narednih 12 meseci pao je najniže u skoro godinu dana.

Indijski pokazatelji u međuvremenu su ukazali na najslabiji ekonomski rast od 2022. godine, uz istovremeni rast troškovne inflacije na najviši nivo u poslednje četiri godine.

Najizraženiji preokret zabeležen je u Australiji. Indeks ukupne aktivnosti pao je za više od pet poena, na 47, probivši granicu od 50, koja razdvaja rast od kontrakcije. Uslužni sektor pokazao je izraženu slabost, a u kombinaciji sa značajnim pogoršanjem industrijske aktivnosti, privatni sektor je prema procenama S&P Globala na kraju prvog kvartala već bio u fazi pada.

 

 

U međuvremenu, inflacija za australijska preduzeća, merena indeksima S&P Globala, nalazi se na najvišem nivou u više od tri godine, što dodatno naglašava trenutni izazov za Rezervnu banku Australije (RBA).

Prognoze ekonomista za američke PMI indekse, koji se očekuju kasnije u utorak, ukazuju na određenu otpornost na globalna dešavanja; prema medijalnim procenama koje je prikupio Bloomberg, očekuje se da će industrijska aktivnost ostati gotovo nepromenjena, dok bi uslužni sektor mogao čak i blago da poraste.

Trump tvrdi da su mirovni pregovori na Bliskom istoku u toku, uprkos nastavku sukoba između američko-izraelskog saveza i Irana.

Ipak, čak i ako sukobi prestanu, globalni kreatori politika moraće da procene u kojoj meri je šteta već naneta izgledima za rast i inflaciju izbacila njihove ekonomije iz ravnoteže. Uprkos širokom geografskom obuhvatu, indeksi S&P Globala za sada pružaju tek ograničene naznake za to.

"Ključna pitanja koja oblikuju izglede i dalje zavise od toga koliko dugo će Ormuski moreuz ostati zatvoren i kako će centralne banke odgovoriti na ovu krizu", rekao je Rush iz Bloomberg Economicsa.

 

- U pisanju članka pomogli Alexander Weber, Andrew Langley, Andrew Atkinson, Tom Rees i Anup Roy.