ECB ostavila kamate na rekordnim nivoima, evro oslabio

Evropska centralna banka (ECB) ponovo nije menjala stope, mada bi ovo mogao da bude poslednji sastanak centralnih bankara evrozone na kojem je doneta takva odluka. Većina analitičara prvo smanjenje kamatnih stopa očekuje za jun, dok se ECB sastaje i u maju, ali na sastanku koji će se održati u Irskoj neće se odlučivati o monetarnoj politici.

Nakon odluke ECB, kamatna stopa na depozite ostaće četiri odsto, na glavne operacije refinansiranja 4,5 odsto, a na marginalne kreditne olakšice 4,75 odsto, piše u saopštenju centralne banke. Ovakve kamatne stope su na snazi od septembra i najviše su od osnivanja evrozone.

"Ako nove projekcije inflacije, kretanje bazne inflacije i snaga monetarne transmisije nastave da daju razlog Savetu guvernera da veruje da se inflacija kreće ka cilju na održiv način, smatraćemo prikladnim da smanjimo nivo restriktivnosti monetarne politike", piše u saopštenju ECB.

Ovaj deo saopštenja je kao najavu smanjenja protumačio Piet Haines Christiansen iz Danske Banka, piše Bloomberg. "ECB je ovde dao veoma eksplicitnu najavu junskog smanjenja - osim ako ih nešto ne iznenadi. Ne spominje se za koliko bi kamatne stope mogle biti smanjene", napisao je bankar u objavi na mreži X, ranije poznatoj kao Twitter.

Bloomberg

"U svakom slučaju, Savet guvernera će se držati podataka i odlučivaće od sastanka do sastanka kako bi odredio pravi nivo i trajanje restriktivne monetarne politike. Nećemo se držati unapred definisane putanje kretanja kamatnih stopa", dodaje se u saopštenju ECB.

 

I glavni analitičar Bloomberg Adrije Andrej Knez smatra da je sasvim izvesno da će se prvo rezanje stopa dogoditi u junu.

"Izgleda da je rešena stvar da će se prvo rezanje kamatnih stopa u ovom ciklusu dogoditi u šestom mesecu ove godine i nakon toga ćemo videti rezanja kamatnih stopa u tri navrata po 25 baznih poena. To bi značilo sve zajedno u 2024. rezanje referentnih stopa za jedan postotni bod i da bi do kraja godine tromesečni i šestomesečni euribor trebalo da se spusti prema nivou od tri odsto. Izgleda da su tržišta opreznija i kalkulišu sa manje rezanja kamatnih stopa nego ranije - govori se o tri do četiri rezanja, a ključni razlog je činjenica da je evropska privreda nešto solidnija nego što se očekivalo, pa se i smanjuju očekivanja za oštro rezanje", ocenio je Andrej Knez.

 

Evro je oslabio 0,2 odsto naspram dolara nakon objavljivanja odluke. Dolar je ojačao još u sredu kada su podaci o inflaciji u SAD probudili strahove da bi Fed kamatne stope mogao da smanji tek krajem leta. Kretanja na tržištu svopova i nakon odluke pokazuju da tržišta očekuju tri smanjenja kamatnih stopa, od 75 baznih poena ukupno.

Lagarde: Zavisimo od podataka, ne od Feda

Privredni rast evrozone u prvom kvartalu ove godine bio je slab, ali postoji nada da će ga rast uslužnog sektora ubrzati, rekla je predsednica ECB Christine Lagarde. Ona je tokom pres-konferencije rekla da se očekuje da će inflacija u evrozoni u granice cilja ući 2025, i da će dotad oscilovati oko trenutnih nivoa.

Više profitne marže i brži rast zarada mogli bi da ubrzaju inflaciju, upozorila je Lagarde. Stanje na tržištu rada se menja, ne toliko kroz rast nezaposlenosti, koliko kroz manji broj novih radnih mesta.

Bloomberg

Rečenicu u kojoj se spominje prikladnost smanjenja kamata treba tumačiti u celosti, zajedno sa uslovima za smanjenje kamatnih stopa, ponovila je Lagarde odgovarajući na pitanja novinara. "Sada imamo neke podatke, u junu ćemo imati mnogo više podataka o kretanju privrede evrozone", rekla je Lagarde, dodajući da je "par kolega" bilo spremno da i danas smanji kamate, ali su rešili da ipak glasaju za pauzu.

Inflacija u SAD će uticati na projekcije inflacije u evrozoni, ali ECB zavisi od podataka, a ne od Feda, rekla je Lagarde, odbivši da iznese više detalja o tome kako bi smanjenje stopa uz iste stope Feda uticalo na kurs evra.

 

(Dopunjeno komentarima Christine Lagarde i glavnog analitičara Bloomberg Adrije Andreja Kneza.)