Podaci o inflaciji u evrozoni nekad su se detaljno analizirali kako bi se saznalo koliko će Evropska centralna banka (ECB) povećati kamatne stope. Međutim, sada ovi brojevi oblikuju oklade na smanjenje kamata.
Ova promena je posledica poslednjeg povećanja kamatnih stopa ECB, koje, uprkos protestima predsednice Christine Lagarde, investitori, ekonomisti i mnoge njene kolege smatraju poslednjim korakom u ovom istorijskom povećanju troškova zaduživanja.
Sada je fokus na održavanju kamatne stope na depozite na nivou od četiri odsto u produženom periodu. Ali investitori se pitaju koliko dugo će ona moći da ostane na tom nivou usled stagnacije ekonomije i napada političara zbog smanjenja rasta.
Opširnije
'Kamatne stope ECB biće restriktivne koliko god to bude potrebno'
Procena zvaničnika ECB o restriktivnosti monetarne politike zavisiće od podataka.
22.09.2023
Makhlouf: ECB bi mogla da ponovo podigne kamatne stope
On je isto tako dodao da su male šanse da na proleće dođe do smanjenja kamatnih stopa u evrozoni.
21.09.2023
OECD u 2024. očekuje najniži ekonomski rast od finansijske krize
Svetska ekonomija je spremna za usporavanje, kažu iz OECD.
19.09.2023
Villeroy: ECB će stope držati na četiri odsto dokle god bude potrebno
"Gledajući trenutnu situaciju, mislimo da je ovo dobar nivo. Ako ne bude iznenađenja, sada je važno samo biti uporan i strpljiv", rekao je bankar.
19.09.2023
Dr Propast: ECB i BOE moraju da podignu stope kako bi izbegle stagflaciju
ECB i BOE se suočavaju sa većom dilemom od Federalnih rezervi SAD, jer cene u Evropi i dalje brzo rastu, a privredni rast usporava.
18.09.2023
Trenutno na tržištu očekuju prvo smanjenje stope u julu naredne godine. Zvaničnici ECB nisu bili jasni u vezi sa tim šta bi bio njihov poželjan raspored.
Bloomberg
Inflacija će odrediti koliko će dugo trajati vrhunac kamatnih stopa, a podaci za septembar koje ćemo videti u petak pružiće prvi uvid. Kako ECB ulazi u ovu novu fazu, procena rasta cena u evrozoni prema novom "nowcast" modelu Bloomberg Economicsa ukazuje na strmi pad - sa 5,2 odsto u avgustu na 4,6 odsto.
Pažnja će i dalje biti usmerena ka baznim pritiscima koji izuzimaju troškove energije i hrane, posebno s obzirom na mogućnost da cena nafte dostigne 100 dolara. "Nowcast", koji uključuje 32 promenljive, od nezaposlenosti do cena energije, predviđa rast osnovnih cena od 4,9 odsto.
Medijana procena ekonomista ukazuje na sličan pad, sa 4,5 odsto za glavni pokazatelj i 4,8 odsto za bazni broj.
Podaci za pojedine zemlje će biti raznoliki: "nowcast" sugeriše da će Nemačka zabeležiti značajan pad, dok će Francuska i Španija zabeležiti ubrzanje. Italija će verovatno ostati na nivou od 5,5 odsto.
Šta kažu iz Bloomberg Economicsa...
"Ukupna i bazna inflacija u evrozoni verovatno će prvi put ove godine pasti ispod pet odsto u septembru. To će smanjiti pritisak na ECB i ojačati argument da su kamatne stope dostigle vrhunac u regionu."
- Maeva Cousin, viši ekonomista za evrozonu. Više informacija možete pronaći ovde.
Osim ECB, dinamika inflacije može da uđe u novu fazu. Nakon leta u kojem su i ukupni i bazni pokazatelji inflacije samo blago opadali - krivicom subvencija za prevoz u Nemačkoj - analitičari sada očekuju brže povlačenje. Poslednji deo povratka inflacije na cilj od dva odsto mogao bi biti najteži i verovatno neće biti tako brz kao što sugeriše čitanje ovog meseca. ECB i dalje očekuje da će stopa rasta cena prosečno iznositi 3,2 odsto naredne godine i da će tek 2025. godine dostići svoj cilj.
Šef slovačke centralne banke Peter Kazimir upozorio je da zvaničnici neće moći da daju zeleno svetlo sve dok ne vide tromesečne prognoze sledećeg marta. "Još uvek nije jasno koliko će dugo biti potrebno zadržati kamate na vrhuncu", rekao je.
Bloomberg
Međutim, drugi članovi Saveta guvernera, njih 26, upozoravaju da je još rano govoriti o vrhuncu kamatnih stopa i da bi dalje stezanje moglo biti potrebno ako se cene ne budu povlačile kako je planirano.
"Da li smo dostigli vrhunac?", rekao je predsednik Bundesbanke Joachim Nagel. "To još uvek ne može biti jasno predviđeno. Stopa inflacije i dalje je suviše visoka. I prognoze još uvek pokazuju sporo smanjenje."
Većina, međutim, misli da su stope sada na svom vrhuncu. I uprkos izjavi Lagarde da ECB još nije odlučila, razmatrala ili čak izgovorila smanjenje kamatnih stopa, neki donosioci odluka monetarne politike počinju javno to da spominju.
"Kako je sada, pretpostavljam da će naš sledeći korak biti smanjenje kamatne stope", rekao je Yannis Stournaras iz Grčke za novine Boersen-Zeitung prošle nedelje. "Mislim da smo dostigli vrhunac kamatnih stopa. To je moj osećaj i moje razumevanje."
Napomena: “Nowcast” modeli Bloomberg Economicsa pružaju brze prognoze ključnih ekonomskih promenljivih na osnovu podataka visoke frekvencije pre nego što budu zvanično objavljeni. Takođe prikazuju kako različiti podaci utiču na prognozu. Svi “nowcast” modeli su Bajesove vektorske autoregresije (BVAR), dobro uspostavljen okvir za modeliranje. Oni uključuju glavne pokazatelje koji utiču na tržište za svaku interesantnu promenljivu i ažuriraju se svakodnevno.
- U pisanju pomogli James Hirai, Joel Rinneby and Andrej Sokol (Economist).
.webp){kind=icon}
