Prolazak vrhunca evropske inflacije može biti dobra vest za potrošače, preduzeća i centralne banke, ali prerano je da donosimo jasne zaključke.
Izveštaji od petka pokazuju da je rast cena od Nemačke prema Španiji ublažen više nego što su ekonomisti očekivali u decembru, nakon što su se cene prirodnog gasa povukle, a državna pomoć počela.
Ti padovi, međutim, maskiraju sve jači pritisak u merilima koja isključuju stvari kao što su energija i hrana - upravo ono što Evropska centralna banka (ECB) prati da bi odredila koliko da poveća troškove zaduživanja.
Kao i u Sjedinjenim Državama, gde su Federalne rezerve i dalje oštre uprkos pet meseci usporavanja inflacije, promena u neposrednim političkim planovima ECB biće malo verovatna. Predsednica Christine Lagarde je već obećala još jedno povećanje kamatne stope za pola poena sledećeg meseca - "a možda i ono posle toga" - nadovezujući se na povećanje od 250 baznih poena od jula.
Najnovije projekcije ECB pokazuju da inflacija neće dostići cilj od dva odsto do kraja 2025. Ažurirane prognoze neće biti dostupne do marta.
Bloomberg Mercury
"Vrh inflacije je možda zaista iza nas, ali problem je istrajnost bazne inflacije", rekao je Piet Christiansen, glavni strateg Danske Bank A/S. "Zbog toga, februarska odluka se neće promeniti."
Nakon izrazito borbenog tona na decembarskom sastanku ECB-a, ekonomisti su podigli svoje prognoze i široko očekuju dva koraka od 50 baznih poena. Investitori se klade na sličan ishod, iako su smanjili predviđanje o tome gde će se povećanje zaustaviti nakon podataka o inflaciji iz Španije koji su slabiji nego što se očekivalo.
Cene u četvrtoj po veličini ekonomiji evrozone porasle su za 5,6 odsto u odnosu na pre godinu dana u decembru, što je pad sa 6,7 odsto prethodnog meseca. Stope inflacije su takođe smanjene u Portugalu, Nemačkoj i Francuskoj. Podaci za evrozonu, koja je prvog januara dočekala Hrvatsku kao svoju 20. članicu, stižu u petak. Analitičari predviđaju drugo uzastopno usporavanje na 9,5 odsto.
Šta Bloomberg Economics kaže...
"Ukupna inflacija je dostigla vrhunac. Put nadole je neravan, ali krenuli smo naniže - rast cena bi mogao da bude blizu tri odsto u januaru 2024. Bazna inflacija će biti 'lepljivija' u bliskoj budućnosti. Povećani troškovi za proizvođače se još uvek ne odražavaju potpuno na potrošačke cene i povećanje plata će podstaći inflaciju usluga. Očekujemo da će to zadržati ECB ka porastu stopa barem tokom prvog kvartala 2023" - Maeva Cousin, viši ekonomista evrozone.
Neizvesnost oko inflacije je i dalje velika. Viši veleprodajni troškovi energije nakon ruske invazije na Ukrajinu još nisu stigli do svih domaćinstava u evrozoni, a mnoge promene dolaze na početku godine.
Cene hrane će takođe verovatno dalje rasti, a nejasno je kako će mere pomoći u zemljama poput Nemačke, koja je ograničila cene gasa i struje, uticati na stopu inflacije.
"Podaci o inflaciji u ovom trenutku su promenljivi", rekao je Holger Schmieding, glavni ekonomista Berenberga, za Bloomberg TV u sredu. "ECB je odlučna da smanji inflaciju mnogo, mnogo više."
To je poruka koju je Lagarde prenela. "Ne možemo biti fiksirani na jedan jedini broj", rekla je ona, navodeći da ima dobre razloge da veruje da će inflacija ponovo porasti u januaru.
"Moramo da pratimo trend, moramo da pratimo izglede za inflaciju, moramo da razmotrimo šta je postignuto, a svakako i kuda želimo da idemo", rekla je Lagarde. "Imamo dug put ispred nas."
.webp){kind=icon}
