Ahern: Vreme za kupovinu akcija Alibabe

Prva polovina godine bila je prilično turbulentna za kineskog e-commerce giganta Alibabu, ali očekivanja za kompaniju polako su splasnula zajedno sa nadama da će oporavak kineske ekonomije posle kovida biti daleko brži nego što se ispostavilo. Ipak, sve je više glasova u investitorskim krugovima koji smatraju da je pravi trenutak za kupovinu deonica Alibabe.

Globalne deonice počele su 2023. sa bumom - pa tako ni kineske deonice, među njima i Alibaba, nisu bile izuzetak. Osim skoka u januaru, Alibaba je zabeležila značajniji rast krajem marta i u aprilu, kada je i objavljen plan o restruktuiranju kompanije koji su tržišta entuzijastično pozdravila.

Bloomberg

U maju smo dobili i detalje - ono će podrazumevati razdvajanje na šest poslovnih jedinica, a njihova veličina će najverovatnije biti određena udelom različitih poslovnih divizija u prihodima kompanije.  

1. Trgovina u Kini (Taobao, Tmall) 

2. Cloud Intelligence (AI, Alibaba Cloud, DingTalk) 

3. Međunarodna trgovina (AliExpress, Lazada) 

4. Digitalni mediji i zabava (Youku, UCWeb) 

5. Lokalne potrošačke usluge (Amap, Ele.me, Koubei) 

6. Logistika (Cainiao)

Tako možemo očekivati da će najveća jedinica biti posvećena trgovini u Kini, potom međunarodnoj trgovini u koju spada i AliExpress, a Cloud Intelligence već nekoliko puta je predstavljen kao budućnost Alibabe u okviru koje će se razvijati veštačka inteligencija.

Preostale poslovne jedinice biće posvećene digitalnim medijima i zabavi, logistici, kao i lokalnim potrošačkim uslugama poput Koubeija. Nove jedinice će prikupljati investicije i zasebno izlaziti na berzu. 

"Alibaba poručuje investitorima da je zbir njenih delova daleko vredniji od sume kojom je investitori sada vrednuju. Razdvajanjem kompanije na šest delova, primoraće investitore da joj adekvatno ocene vrednost. Znamo da je klaud jedinica vredna 80 milijardi dolara naspram celokupne vrednosti Alibabe, koja je oko 250 milijardi dolara, skoro polovina toga u kešu", kaže za Bloomberg Adria Connect CIO u Krane Funds Advisors Brendan Ahern.

Još jedna velika promena dolazi i u vidu odluke o smeni predsednika Daniela Zhanga. Njegovo mesto će preuzeti drugi predsedavajući, Joseph Tsai, dugogodišnji saradnik suosnivača milijardera Jacka Maa, zauzeće njegovu poziciju predsednika Upravnog odbora. Eddie Wu, trenutni predsednik Alibabinih odeljenja Taobao i Tmall, preuzeće mesto generalnog direktora kompanije vredne 240 milijardi dolara.

"Povratak Wua, koji je jedan od suosnivača, sa velikim iskustvom u tehnologiji, kao i povrtatak Tsaija na mesto predsednika - verujemo da je to izuzetno jak upravljački tim. Ujedno Zhang će sada upravljati klaud poslovanjem, što je takođe solidan potez i možemo očekivati da počne nezavisno funkcionisanje već u septembru", kaže Ahern. 

A iako se čini da Alibaba ove godine nije povukla nijedan loš potez - bar iz ugla investitora - optimizam ne može da pobedi trenutnu ekonomsku klimu u Kini.

Prihodi Alibabe padali su tri kvartala zaredom - rezultati u prilogu su za fiskalnu 2023, koja za kineske kompanije počinje u martu 2022. i završava se u martu 2023. Rast prihoda zabeležen je samo u trećem kvartalu, koji korespondira sa poslednjim tromesečjem 2022. godine, u finalnom kvartalu su se prihodi vratili padu, a zabeležen je i drastično niži EBITDA. Projekcije za naredna dva kvartala pokazuju skroman rast.

Bloomberg

Ahern ukazuje da geopolitičke tenzije i dalje plaše investitore, a da ujedno žele da vide odlučnije mere koje će podržati potrošnju domaćinstava.

Ipak, nada za kineske tehnološke deonice se nazire ako je suditi po Hang Seng Tech i Nasdaq Golden Dragon China indeksima, koji već nekoliko sedmica beleže solidan rast.

"Mislimo da je sada pravo vreme za kupovinu kineskih deonica, posebno na osnovu projekcija za drugu polovinu ove godine", zaključio je Ahern.