Skepticizam oko Nvidije - kompanija nije impresionirala investitore

Nvidia Corp., dominantni proizvođač procesora za veštačku inteligenciju (engl. artificial intelligence - AI), nije uspela da impresionira investitore svojom najnovijom prognozom prodaje, što ukazuje na to da će zabrinutost zbog pregrejane AI ekonomije i dalje pratiti kompaniju.

Iako je proizvođač čipova dao projekciju za prvi fiskalni kvartal koja je lako nadmašila prosečnu procenu Wall Streeta, akcije Nvidije pale su za 1,5 odsto tokom konferencijskog poziva sa analitičarima. Do srede uveče, cena akcije bila je gotovo nepromenjena.

To je bio jasan podsetnik na skepticizam koji sada okružuje Nvidiju. Nakon eksplozivnog rasta prodaje koji je proizvođača čipova učinio najvrednijom kompanijom na svetu, investitori traže snažnija uveravanja da će procvat prodaje u oblasti AI-ja potrajati.

Izvršni direktor Jensen Huang odbacio je zabrinutosti tokom poziva u sredu, tvrdeći da klijenti već zarađuju zahvaljujući novostečenoj računarskoj snazi. Zato će nastaviti da ulažu na povišenim nivoima, rekao je.

"Potrebni su vam računarski kapaciteti, a to se direktno prevodi u rast, a to se direktno prevodi u prihode", rekao je Huang. "Uveren sam da njihovi novčani tokovi rastu."

Finansijska direktorka Colette Kress pokušala je da umanji druge zabrinutosti analitičara, uključujući mogućnost ograničenja u snabdevanju. Kompanija je obezbedila dovoljno komponenti da može da odgovori na rastuću tražnju, rekla je.

I dalje je izazov proizvesti dovoljne količine najnaprednijih Nvidijinih čipova, kazala je analitičarima. Ali trenutna Blackwell linija - kao i naslednik koji je u pripremi, pod nazivom Rubin - premašiće ranije projekcije prodaje, rekla je Kress. Nvidia je ranije saopštila da će ti čipovi generisati 500 milijardi dolara do kraja 2026. godine.

"Verujemo da imamo zalihe i obaveze u pogledu snabdevanja kako bismo odgovorili na buduću tražnju, uključujući isporuke koje se protežu do kalendarske 2027. godine", navela je.

Nvidia se i dalje suočava sa neizvesnošću u Kini, najvećem tržištu čipova. Vlada Sjedinjenih Američkih Država (SAD) odobrila je licence za isporuku male količine procesora H200 kupcima u toj zemlji, ali Nvidia ne zna da li će kineska vlast dati svoje odobrenje, rekla je Kress. Kompanija će zasad nastaviti da iz svojih prognoza isključuje prihode iz data centara u Kini.

Licencom ograničenog obima koju je obezbedila administracija Donalda Trumpa zahteva se da čipovi prođu inspekciju u SAD pre nego što budu isporučeni kupcima, saopštila je Nvidia. Takođe, procesori podležu carini od 25 odsto kada ulaze u SAD.

Nvidia je dominantni prodavac akceleratorskih čipova, procesora dizajniranih da obrađuju ogromne količine podataka potrebne za kreiranje AI modela. Ti poluprovodnici se koriste i za pokretanje softvera - fazu poznatu kao inferencija - kada izvršava zadatke kao odgovor na ulazne podatke iz stvarnog sveta.

Kompanija sa sedištem u Santa Klari (Kalifornija) proširila je poslovanje na procesore opšte namene, mrežnu opremu i kompletne računarske sisteme, čime je dodatno učvrstila vezu sa kupcima.

Nvidijin nezabeleženi talas rasta | Bloomberg

Prihod u prvom fiskalnom kvartalu iznosiće oko 78 milijardi dolara, saopštio je proizvođač čipova. Iako je prosečna prognoza bila 72,8 milijardi dolara, pojedini analitičari su projektovali brojeve blizu 80 milijardi dolara, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

U četvrtom fiskalnom kvartalu, koji je završen 25. januara, prihod je porastao za 73 odsto na 68,1 milijardu dolara. Dobit je iznosila 1,62 dolara po akciji, bez određenih stavki. Analitičari su predviđali 65,9 milijardi dolara prihoda i 1,53 dolara po akciji dobiti.

Prilagođena bruto marža, odnosno procenat prihoda koji ostaje posle odbitka troškova proizvodnje, iznosila je 75,2 odsto. I taj rezultat je blago premašio procene.

Nvidijina jedinica za data centre, zadužena za vodeće AI akceleratore i mrežne proizvode, ostvarila je prihod od 62,3 milijarde dolara u kvartalu. To je u poređenju sa prosečnom procenom analitičara od 60,4 milijarde dolara.

Ostali segmenti nisu bili tako snažni. Gejming, koji nudi grafičke čipove koji su nekada činili većinu prihoda Nvidije, ostvario je 3,73 milijarde dolara prihoda. Prosečna procena bila je 4,01 milijarda dolara. Prihodi povezani sa automobilskom industrijom iznosili su 604 miliona dolara, dok je Wall Street predviđao 643 miliona dolara.

Bloomberg

Jedan oblak nadvija se nad tehnološkom industrijom: nestašica memorijskih čipova. Kao i veći deo elektronske industrije, Nvidijini proizvodi zavise od stabilnog snabdevanja tim komponentama, koje obezbeđuju kratkoročno skladištenje podataka u svemu - od pametnih telefona do superračunara. Ograničenja su dovela do naglog rasta cena memorije i otežala isporuku većeg broja uređaja ove godine.

Ta kriza je zakočila gejming diviziju, a Kress je rekla da ne zna da li će se problem dovoljno ublažiti ove godine da omogući rast tog poslovanja.

U svakom slučaju, data centar čipovi za AI postali su daleko veći fokus. Ranije ovog meseca, Nvidia je saopštila da je Meta Platforms Inc. pristala da uvede "milione" Nvidijinih procesora tokom narednih nekoliko godina, produbljujući već bliske odnose između dve najveće kompanije u oblasti AI-ja.

Glavni rival Nvidije, Advanced Micro Devices Inc., ove nedelje je objavio sličan dugoročni dogovor sa Metom. Taj proizvođač čipova naveo je da će transakcija vredeti više desetina milijardi dolara.

Niz takvih megaugovora, usmerenih na obezbeđivanje dugoročnih obaveza u pogledu računarskih kapaciteta, proizvođači čipova predstavljaju kao dokaz da je AI ekonomija snažna.

Ali bliska priroda tih transakcija - u kojima dobavljači i kupci ponekad uzimaju finansijske udele jedni u drugima - izazvala je kritike da takvi kružni poslovi potencijalno veštački uvećavaju tražnju.