Rio Tinto u pregovorima da stvori najveću rudarsku kompaniju na svetu

Rio Tinto Group pregovara o kupovini kompanije Glencore Plc, što bi dovelo do stvaranja najveće rudarske kompanije na svetu, sa kombinovanom tržišnom vrednošću većom od 200 milijardi dolara, nešto više od godinu nakon što su prethodni razgovori između dve kompanije propali.

Kompanije su u četvrtak, u pojedinačnim saopštenjima, navele da razmatraju potencijalno spajanje dela ili celokupnog poslovanja, uključujući i preuzimanje putem razmene akcija. Američke depozitarne potvrde (ADR) Glencorea porasle su 8,8 odsto u Njujorku. Akcije Rio Tinta pale su do 6,6 odsto tokom trgovanju u Sidneju, što su pojedini analitičari opisali kao reakciju na nedovoljan broj dostupnih konkretnih informacija.

Povezivanje ove dve kompanije predstavljalo bi najveći posao ikada u industriji koja je zahvaćena talasom preuzimanja, dok najveći proizvođači nastoje da ojačaju pozicije u bakru, ključnom metalu za energetsku tranziciju, koji se trenutno trguje blizu rekordnih nivoa.

I Glencore i Rio poseduju značajnu imovinu u bakru, a potencijalni dogovor stvorio bi novog rudarskog giganta koji bi parirao kompaniji BHP Group, dugogodišnjem nosiocu titule najvećeg rudara.

Bloomberg

 

Međutim, analitičari su ranije ukazivali na moguće prepreke za dogovor. Glencore je jedan od najvećih svetskih proizvođača uglja - delatnosti iz koje je Rio ranije izašao - dok dve kompanije imaju veoma različite korporativne kulture. Ovaj potez dolazi nakon što je izvršni direktor Rio Tinta Simon Trott prošlog meseca izjavio da će se kompanija fokusirati na smanjenje troškova i prodaju imovine kako bi se transformisala u kompaniju sa užim fokusom i nižim troškovima, primarno usmerenu na gvozdenu rudu i bakar. Trott, koji je pre stupanja na funkciju u avgustu vodio diviziju za gvozdenu rudu, želi da uobliči organizaciju za koju kritičari tvrde da je poslednjih godina postala preobimna.

"Ovo je Simonov prvi test kao izvršnog direktora i očekujem da će se njegov disciplinovani pristup preneti i na spajanja i akvizicije", rekao je John Ayoub, portfolio menadžer u Wilson Asset Managementu, koja je akcionar Rio Tinta. "Ugalj je oblast kojoj manjka detalja. Moglo bi se očekivati da bi ugalj bio među prvim segmentima koje bi spojena kompanija razmatrala za prodaju, ali trenutno svi nagađamo", dodao je.

 

Simon Trott / Bloomberg

 

Rio i Glencore su vodili razgovore i 2024, ali su oni prekinuti jer nisu uspeli da se dogovore oko vrednovanja. Od tada je Rio zamenio izvršnog direktora, dok je Glencore uložio napore da javno predstavi svoje planove rasta u segmentu bakra. U privatnim razgovorima, izvršni direktor Glencorea Gary Nagle opisivao je povezivanje Rio Tinta i Glencorea kao najlogičniji posao u industriji.

Ipak, jaz između vrednovanja dve kompanije dodatno se produbio u odnosu na prethodne razgovore.

Gary Nagle / Bloomberg

 

Razgovori se vode u trenutku kada je bakar na istorijskom vrhuncu. Cena metala je ranije ove nedelje skočila na rekordne vrednosti iznad 13.000 dolara po toni, podstaknuta nizom prekida u radu rudnika i nastojanjima da se metal skladišti u SAD uoči mogućih carina administracije Donalda Trumpa. To se nadovezuje na već postojeći fokus rukovodilaca i investitora u rudarstvu da će buduće zalihe bakra biti ograničene, jer nedostatak novih rudnika ne može da isprati očekivanu tražnju koju podstiču razvoj veštačke inteligencije (AI) i rast potrošnje za odbranu.

Za Rio bi dogovor sa Glencoreom znatno povećao proizvodnju bakra i omogućio udeo u rudniku Collahuasi u Čileu, jednom od najbogatijih nalazišta na svetu, koje kompanija dugo priželjkuje. Iako Rio već poseduje značajnu imovinu u bakru, on i veći rival BHP i dalje ostvaruju veliki deo prihoda od gvozdene rude, tržišta čija je buduća tražnja neizvesna jer se višedecenijski građevinski bum u Kini privodi kraju.

"Ova priča ima mnogo smisla", rekao je Ben Cleary, portfolio menadžer u Tribeca Investment Partnersu. "To je jedini veliki rudarski posao koji je trenutno na stolu."

 

Novi razgovori su deo šireg talasa sklapanja poslova u sektoru, a poslednji primer je dogovor kompanije Anglo American Plc o kupovini Teck Resources Ltd., nakon što je Anglo uspešno odbio pokušaj preuzimanja od BHP-a. Predsednik Rio Tinta Dominic Barton nagovestio je da je kompanija ostavila iza sebe niz katastrofalnih poslova u prošlosti, ističući da će ubuduće biti otvorenija za akvizicije.

Sam Glencore je ranije bio jedan od najagresivnijih akvizitera u industriji, uključujući i smelu inicijativu za spajanje sa Riom iz 2014. godine, koju je predvodio bivši izvršni direktor Ivan Glasenberg. On i dalje poseduje oko 10 odsto kompanije.

U skorije vreme, Glencore je pod sve većim pritiskom investitora, s obzirom na to da su njegove akcije prošle godine imale slab učinak, opterećene niskim cenama uglja i pitanjima o strateškom pravcu kompanije.

Glencore je bakarne rudnike stavio u središte svog poslovanja, a izvršni direktor Nagle je prošlog meseca izneo planove da se proizvodnja bakra gotovo udvostruči u narednoj deceniji.

 

Iako su Glencoreova nalazišta bakra verovatno glavni adut, kompanija je ujedno i najveći svetski izvoznik uglja. Takođe eksploatiše metale poput nikla i cinka, a ima i veliki trgovački biznis. Nije jasno da li bi Rio želeo da kupi svu tu imovinu i poslovanja. Glencore je ranije predlagao izdvajanje svog razgranatog segmenta uglja, ali su akcionari poručili da žele da ga zadrže. Prema pravilima o preuzimanjima u Ujedinjenom Kraljevstvu, Rio ima rok do 5. februara da potvrdi da će dati ponudu ili da se povuče na period od šest meseci.

O razgovorima je prvi izvestio "Financial Times".